Washingtoni krüptopoliitika masin on taas käiguvahet teinud.

Selle nädala regulatiivsed pealkirjad näitavad tuttavat pingeid: seadusandjad ja asutused liiguvad tasapisi selgemate reeglite suunas, kuid tee on endiselt segane, poliitiliseks muutunud ning tihedalt seotud laiemate finantsvõimuvõitlustega.

Nii ootamatu Föderaalreservi kandidaadi nimetamine kui ka värske Väärtpaberite ja Börsikomisjoni (SEC) hoiatused tokeniseerimise kohta andsid nädalal ülevaate sellest, kuhu USA krüptoregulatsioon 2026. aastaks liigub – ja mis veel takistusteks jäävad.

Trumpi Fed-i valik vihjab bitcoini-sõbralikule suunale

President Donald Trump kinnitas reedel, et kavatseb esitada Kevin Warshi Föderaalreservi järgmiseks juhatuse esimeheks, asendades Jerome Powelli tema ametiaja lõppedes mais.

Warsh, kes on endine Föderaalreservi juhatuse liige ja G20 esindaja, peetakse laialdaselt avatumaks mitte-traditsiooniliste rahapoliitiliste raamistikute suhtes, mis on tõmmanud tähelepanu bitcoini toetajatele, kes näevad seda varalist kui kaitset pikaajalise valuuta devalveerumise vastu.

Kuigi Föderaalreservi juhatuse esimees ei reguleeri krüptot otse, võib see ametisse nimetamine kujundada makromajanduslikke tingimusi, turupsühholoogiat ja poliitilist tooni finantsteenuste innovatsiooni ümber.

CLARITY-seadus edeneb – vaevalt

Pikalt oodatud CLARITY-seadus jõudis ühe sammu lähemale tegelikkusele, kui Senati Põllumajanduskomitee kiitis oma versiooni krüptoturu struktuuriseadusest heaks kitsas 12–11 häältega.

Seadus eesmärgiks on viia USA järelevalve ennetähtaegselt rakenduskesksest ebamäärastest piirangutest selgemate seaduslike pädevuste poole, andes CFTC-le peamise autoriteedi digitaalsete toorainete spot-turgude üle, samal ajal kui SEC jätkab investeerimiskontraktide müügi reguleerimist.

Kuid seadus jääb endiselt habras. Senator Roger Marshall nõustus tagasi tõmbama vastuolulise swipe-fee muudatuse, mis oleks võinud kogu seadusemuutmise protsessi lõplikult ära lõpetada, näidates, kuidas mitteseotud finantslõbustuskampaaniad võivad ikkagi viimasel hetkel krüptoseadustiku läbikukkumist põhjustada.

Ripple leiab SEC-is ebatõenäolise liitlase

Üks olulisemaid arenguid tulenes Teresa Goody Guillénilt, endiselt SEC-i juristilt, kes esitas avalikud kommentaarid, toetades Ripple’i argumenti, et spekulatsioon iseenesest ei tohiks automaatselt käivitada väärtpaberiregulatsiooni.

Tema seisukoht tugevdab kasvavat poliitilist pingutust eristada alusvara investeerimiskontraktest – eristus, mis võib tulevikus muuta, kuidas tokeneid klassifitseeritakse uutes raamistikutes.

SEC joonistab piiri tokeniseeritud väärtpaberite osas

SEC andis sel nädalal ühe oma kõige selgematest avaldustest tokeniseerimise kohta: aktsia või võlakirja blockchain-tehnoloogiaga ümbritsemine ei muuda selle õiguslikku identiteeti.

Tokeniseeritud väärtpaberid, rõhutasid regulaatorid, jäävad föderaalse seaduse alusel väärtpaberiteks olenemata formaadist. Kuna tokeniseerimine liigub pilootprojektidest reaalseteks finantstoodeks, rõhutab agentuur, et “plokiahelasse” kuulumine ei tähenda “reeglitest väljas olemist”.

Valge Maja astub vahele, kui stabilcoinide debatt on ummikus

Kuna läbirääkimised venivad, kutsutakse Valge Maja 2. veebruaril kokku krüptovaldkonna juhid, pangandusjuhid ja lobigrupid, et lahendada vaidlusi CLARITY-seaduse ümber, eriti selle osas, kuidas tuleb käsitleda stabilcoinide intressi ja preemiate maksmist.

Siseringi allikate sõnul pole ettepaneku osas siiski veel kompromissi saavutatud, kuigi läbirääkimised kestavad juba ligi kaks nädalat. Kui esmaspäevaks kokkulepet ei saavutata, lisasid nad, on kohtumine tõenäoliselt edasilükkamisele. Kohtumine peegeldab, kui kesksed on stabilcoinid muutunud regulatiivses lõppmängus.

Jõustamisküsimused pärast DOJ-i üksuse sulgemist

Kuus USA senaatorit, sealhulgas Elizabeth Warren ja Richard Durbin, kritiseerisid abijuristi Todd Blanche’i otsust sulgeda DOJ-i krüptokuritegude üksus, kuigi tal oli väidetavalt isiklikke krüptovaluutasid.

Sündmus tõstab ebamugavaid küsimusi jõustamise prioriteetide, huvikonfliktide ja föderaalse valitsuse pühendumuse üle ebaseadusliku finantsilise tegevuse kontrollimisele digitaalsetes turgudes.

Ennustusturud tõusevad esile

Lõpuks näitab CFTC, et platvormid nagu Polymarket ja Kalshi võivad peagi silmitsi seista selgemate reeglistikega. Juhatuse esimees Mike Selig ütles, et agentuur toetab seaduslikku innovatsiooni, kuid soovib ennustusturgude mahtude hüppelisest kasvust tulenevalt rohkem kindlaid standardeid sündmuste lepingute jaoks.

Suurem pilt

Kokku vaadates viitavad selle nädala arengud sellele, et USA liigub järjest lähemale post-jõustamise regulatsiooniajastule, kuid seda ainult poliitiliste kompromisside, institutsionaalsete võimuvõitluste ja nii Wall Streeti kui ka krüptopäritolu firmade kasvava surve tõttu.

Selgus on tulemas. Kuid see ei saabu puhtalt.