Turuäri üllatas esialgu ootamatult uudis, et president Donald Trump nimetas Kevin Warshi järgmiseks Föderaalreservi juhiks, lõpetades seega kuu aega kestnud spekulatsioonide ja arvamuste mängu.
Kui uudis ilmus, tugevnes USA dollar, bitcoin langes ja aktsiaturg muutus volatiilseks; kuigi turud võivad praeguseks veidi stabiliseerunud olla, valitseb kaubanduses endiselt ebakindlus kõigis varaklassides.
Ent kes on Kevin Warsh ja mis veel olulisem – kuidas hakkab tema juhtimine kujundama rahapoliitika tulevikku ning krüptovaluutade saatust?
Endine Föderaalreservi juhatuse liige
Kevin Maxwell Warsh on endine USA Föderaalreservi juhatuse liige, kes teenis ametis aastatel 2006–2011 ja mängis olulist rolli 2008. aasta globaalse finantskriisi ajal, sealhulgas oli Fed’i ja finantsturgude vahel põhiline sidemees.
Enne keskpanga juurde liitumist töötas Warsh Morgan Stanley’s ning teenis George W. Bushi administratsioonis presidendi eriesindajana majanduspoliitikas ja Rahvusliku Majandusnõukogu täitevsekretärina, mis andis talle kogemuse nii Wall Streetil kui Washingtonis.
Pärast Föderaalreservist lahkumist sai Warsh Stanfordi Ülikooli Hooveri Instituudi külalisfellowiks, kus ta on kirjutanud ulatuslikult rahapoliitikast, keskpankade usaldusväärsusest ning sellest, mida ta peab keskpankade pikaaegse bilansierohke laienemise pikaajalisteks riskideks.
Tähelepanuväärne on see, et kuigi nominatsioon ärritas turge ja bitcoini, on Föderaalreservi juht Jerome Powell – kelle teine nelja-aastane ametiaeg lõpeb 15. mail 2026 – õigus jääda Föderaalreservi juhatuse liikmeks kuni 31. jaanuarini 2028. Warsh peab enne ametisse asumist siiski Senatilt kinnitust saama, kuid Stephen Mirani ajutise ametiaja lõppemine 31. jaanuaril 2026 võib teda lubada juhatuse liikmeks enne mai kuud.
Bitcoini suhtes skeptiline
Warshi ametisse nimetamine on digitaalsete varade investorite seas eriti hoolikalt jälgitud – vähemalt esialgu – arvestades tema pikka aega kestnud seisukohti rahapoliitika distsipliini osas ja skepsist bitcoini rolli suhtes raha kui vahendina.
Kuigi mure ei ole Warshi isiklikus suhtes, on tema taust paljud turuosalised pannud teda vaatama potentsiaalselt bearish’ina bitcoini ja teiste riskivarade suhtes. Teda peetakse üldiselt rahapoliitika distsipliini, kõrgemate reaalsete intresside ja väiksema Föderaalreservi bilansi poolt, mis kõik vastavad keskkonnale, kus on traditsiooniliselt toetatud riskivarasid just suurel likviidsusel.
Siis, millised on tema sidemed krüptoga?
Esmalt vaatame, mida ta on varem bitcoini kohta öelnud.
2015. aastal avaldatud avalikes kommentaarides vaatas Warsh bitcoini ja krüptovaluutasid eelkõige rahapoliitika kontekstis, väljendades skeptitsismi nende kasutamise suhtes stabiilsete vahetusvahenditena, kuigi ta tunnistas ka blockchain-tehnoloogia potentsiaali.
„Selle valge raamatu alustehnoloogia on lihtsalt tarkvara,” ütles Warsh videovestluses Stanley Drukenmilleriga. „See on lihtsalt uusim ja kõige vingem tarkvara, mis pakub meile võimalust teha asju, mida me kunagi varem teha ei saanud.”
Olles nõustunud, et igasugust tarkvara võib kasutada nii headeks kui halbadeks eesmärkideks, ütles Warsh, et seda siin Ameerikas arendades saame me võimaluse olla produktiivsemad ja loomaks järgmise kümnendi jooksul midagi erakordset…”
Vestluse ühel hetkel ütles Warsh miljardärist hedge-fondi juhile ja oma endisele kolleegile: „Sa vihjasid bitcoini suhtes ja mulle tundus, nagu oleks sinu hääles natuke alandlikkust, et inimesed ostavad bitcoini.”
Edasi tegi Warsh bitcoini kasuks argumente, öeldes: „See võib turu distsipliini tagada, see võib maailmale öelda, et asjad tuleb parandada.” Ta lisas, et näeb bitcoini „mitmeski aspektis, kuid kindlasti saab see iga päevaga uut elu alternatiivse valuutana.”
Kuigi intervjuu pärineb 2015. aastast, mil bitcoini peeti endiselt ohtlikuks ja kasutati enamasti ebaseaduslike tegevuste jaoks, on viimase üheteistkümne aastaga palju muutunud. Nüüd on USA krüptopoolne valitsus, menetluses on digitaalsete varade seadusliku raamistiku loomise eelnõud ja mis kõige olulisem – krüpto on muutunud liiga suureks, et seda Wall Streeti hiidudel ignoreerida.
Potentsiaalne tulevane Föderaalreservi juht on väitnud, et keskpankadel tuleb digirahaga tegeleda, sh kaaluda USA keskpanga digitaalset valuutat (CBDC), et vastata bitcoini ja Hiina digitaalse jüaani konkurentsile. Märkimist väärib, et CBDC on krüptokogukonnas privaatsusküsimuste tõttu tulnud väga aktiivselt arutluse alla.
Samuti ütles ta, et krüptovaluuta pole midagi muud kui „tarkvara, mis teeskleb raha”. Ta klassifitseeris krüptovaluutad „spekulatiivse liialduse” sümptomiks, mille taga on leebem rahapoliitika, ja väitis, et bitcoini tõus oli suuresti „globaalse dollari üleujutuse” derivaat ning et likviidsuse karmistudes kaotavad sellised varad tõenäoliselt oma atraktiivsuse.
„Krüptoga mitte vaenulik”
Warshil oli ka üldiselt lähedased sidemed krüptoga.
Warsh on krüptomaailmas tähelepanu pälvinud oma varajase panusega digitaalsete varafirmade juures, sealhulgas Bitwise Asset Managementis, krüptoindeksi fondide pakkujas. Warsh oli investeerinud krüptovaluutaprojektis, mille nimi oli Basis – algoritmiline keskpank. Samuti töötas ta nõunikuna Electric Capitalis, VC-firmas, mis keskendub krüptole, blockchainile ja fintechile.
Krüptoturud analüüsivad, et Warshi poliitiline väljavaade, mis rõhutab institutsionaalset usaldusväärsust ja rahapoliitilist distsipliini, võib mõjutada likviidsustingimusi, mis puudutavad riskivarasid nagu bitcoin.
Warsh ei ole krüptoevangeelik, kuid ta on väljendanud uuenduste ja regulatsiooni suhtes nüansirohket, pragmaatilist hoiakut. Analüütikud näevad temas ettevaatlikkust privaatsete krüptovarade volatiilsuse suhtes ja rohkem süsteemse finantsstabiilsuse hoidmist kui reguleerimata turgude edendamist.
Olles kritiseerinud bitcoini kasutamist raha kui vahendina, on Warsh tunnistanud, et bitcoin võib potentsiaalselt toimida „säästliku väärtushoidlana, nagu kuld”. Siiski leiab ta, et selle buumi- ja langetsüklid on spekulatiivsed ja võivad ennustada „suurenenud turuvolatiilsust” ka laiemates finantsturgudes.
„Warshi ei peeta krüptoga vaenulikuks ja uue Föderaalreservi juhi perspektiiv, kes tõenäoliselt on rohkem intresside langetamise poole kalduv, võib lühiajalise leevendusralli käivitada riskvarades,” ütles turuanalüütik ja Adlunam’i asutaja Jason Fernandes.
„Kuid ilma tõelise makroökonomilise põhjenduseta leevendamiseks kohtab sellist sammu skeptilisust ja müüakse seda kiiresti,” lisas Fernandes.
Allikas: https://www.coindesk.com/policy/2026/01/30/who-is-kevin-warsh-here-is-what-trump-nominee-for-fed-chair-said-about-bitcoin-and-rates
