30. jaanuaril 2026 toimus kõrgelt profiiliga debatt, kus The Pomp Podcast’is kohtusid pikaaegne kullakasvataja Peter Schiff ja silmapaistev Bitcoin-i pooldaja Anthony Pompliano. Saates esitasid nad teravalt vastanduvad seisukohad inflatsiooni, rahapoliitika ning selle kohta, milline varastest on aastateks edaspidi kõige paremini positsioneeritud.

Kuigi mõlemad nõustusid, et USA dollar on üha suureneva surve all, olid nende järeldused selle kohta, mis tuleb edasi ja milliseid varasid investorid peaksid hoidma, põhimõtteliselt erinevad.

USA majanduse konkureerivad visioonid

Schiff väitis, et Ameerika Ühendriigid lähenevad rahalisele murdepunktile, mida ajendavad püsivad defitsiidikulud ja inflatsiooniline fiskaalpoliitika. Tema arvates on dollar pöördumatult langemise teel, mis seab aluse hard-asset’ide uuesti seadistamisele.

Pompliano vastas, et USA majandus siseneb kõrge kasvuga faasi, mida toidab deregulatsioon, tehnoloogiline efektiivsus ja kapitali kujunemine. Ta ei näe mitte stagflatsiooni, vaid süsteemi, mis suudab võlgade absorbeerimist tootlikkuse kasvu ja innovatsiooni kaudu, vähendades pikaajalist inflatsioonirõhku.

Kuld vs Bitcoin: kaks erinevat hard-asset’ide teooriat

Schiffi jaoks on kuld endiselt ainus tõeline hard asset. Ta rõhutas selle 3000-aastast rahalist ajalugu, füüsilist kasutusvõimalust ja keskpankade poolset aktsepteerimist kui tõestust, et see ületab fiat-valuutade ja spekulatiivsete alternatiivide. Ta kirjeldas Bitcoini kui “uskupõhist varalist, millel pole mingit tagatist”, väites, et selle hind sõltub lõpuks pigem sentimentist kui sisulisest väärtusest.

Pompliano vaatas Bitcoini kui layer-one rahapoliitilist tehnoloogiat, asetades selle kulla kaasaegseks evolutsiooniks. Ta tõi esile Bitcoini kandmisvõime, kindla pakkumise, konfiskeerimiskindluse ja institutsionaalse kasutuse kasvu, väites, et need omadused muudavad selle digitaalses globaalses majanduses ülekaalukamaks.

Erinevad ootused 2026. aastaks

Schiff kirjeldas 2026. aastat kui aastat, mil „asi saab päriselt tõsiseks“ väärismetallide jaoks, pärast seda, kui ta näeb 2025. aastal otsustavat murdumist. Ta eeldab, et kuld ja hõbe saavad kasu kiirenevast de-dollarisatsioonist ja suurenevast usaldamatusest riigivõlgade turudesse.

Pompliano keskendus hoopis nähtavatele nõudlusmärkidele. Ta väitis, et Bitcoini tulevik ei sõltu enam ideoloogiast, vaid mõõdetavatest voogudest reguleeritud kanalites, nagu spot ETF-id, hoidlapesad ja institutsionaalsed tooted. Tema hinnangul määravad Bitcoini kestvuse mitte narratiivid, vaid jätkuvad investeeringud.

Debasement’i kaubandus – erinevalt tõlgendatud

Hoolimata oma erimeelsustest tunnistasid mõlemad osalejad, et „debasement’i kaubandus“ on reaalne. Erinevus seisneb aga sihtkohtades:

• Schiff usub, et kuld taastab oma rolli maailmarezervi ankrina, kui fiat-võlakirjade usaldusväärsus kahaneb.
• Pompliano väidab, et Bitcoin kerkib paralleelseks rahapoliitiliseks süsteemiks, eriti nooremate põlvkondade ja ülemaailmse kapitali jaoks, mida piirid ei takista.

Schiff lükkas tagasi idee, et Bitcoin võiks kulda asendada, hoiatades, et spekulatiivsed varad kukuvad sageli tõeliste majanduslike stresside korral kokku. Pompliano vastas küsimusega, milline on kulla suhteline tulemus 2020. aastast alates, nimetades seda tehnoloogia­juhtimise varade võrreldes kehaks kaitsevahendiks.

Volatiilsus lisab debatile konteksti

Arutelu toimus äärmusliku metalliturul volatiilsuse keskel. 29. jaanuaril 2026 langes hõbe ajaloolises ühepäevasel languses rohkem kui 30%, mida Schiff kirjeldas kui hoiatavat signaali spekulatiivse ülepinge kohta. Ta väitis, et Bitcoin võib peagi kogeda sarnast, kuid veelgi raskemat taganemist.

Pompliano tunnistas lühiajalist volatiilsust, kuid rõhutas, et struktuurne kasutus on hinnakõikumistest olulisem, eriti kui institutsionaalne ligipääs laieneb.

Peamärkus

Schiff–Pompliano debatt rõhutas makroinvesteerimise sügavamat lõhet: ajalugu versus tehnoloogia, käegakatsutavad varad versus digitaalne nappus ja langemise narratiivid versus adaptiivsed kasvumudelid. Kuigi mõlemad nõustuvad, et dollari domineerimine on proovile pandud, peegeldab nende erimeelsus selle kohta, mis selle asendab, kahte põhimõtteliselt erinevat tuleviku finantssüsteemi visiooni.

2026. aasta edenedes otsustavad turud, mitte argumentidest, milline teooria kaalukam on.

Postitus „Bitcoin vs Kuld: Peter Schiff ja Anthony Pompliano põrkuvad 2026. aasta väljavaadete üle“ ilmus esmakordselt ETHNews’is.