Bitcoinin Unrealized Lossit saavutavad 22 % – endiselt ei ole kapitulaatiofaasi.

Bitcoin püüab pärast mitme päeva kestnud müügisurvet ja turu ebakindluse tõusu taas kinni haarata 80 000 dollari tasemel. Hinnaliikumine on endiselt habras: iga tagasilöögi katse ei suuda tugevat jätkuvat hoo sisse saada, mis süvendab muresid, et turul toimub endiselt laiem struktuurne muutus, mitte lühiajaline korrektsioon. Top-analüütik Axel Adleri sõnul alustas Bitcoin 2025. aasta oktoobris karutsooni ning liigub nüüd pärast kohalikku tipptaset ligi 125 000 dollari juures korrektsioonifaasis.

Kettaga seotud andmed toetavad seda tõlgendust. Kaks olulist näitajat — Unrealiseeritud kahjude protsent ja LTH/STH SOPR-i suhe — viitavad kasvavale stressile investorite seas, kuid ilma tavaliste kapituleerimise tunnusmärkideta. Unrealiseeritud kahjud on hüppeliselt kasvanud, kolmekordistudes jaanuarist alates umbes 7% pealt ligi 22%ni, kui hinnad langesid 95 000 dollarilt ligi 78 000 dollarini.

Kuigi see kasv näitab investorite üha suurenevat ebamugavustunnet, jääb see endiselt tublisti alla ajaloolistele 40–60%-setele tasemetele, mida seostatakse sügava karuturu kapituleerimisega aastatel 2019 ja 2023.

Samas on LTH/STH SOPR-i suhe oma tipptasemelt langenud ligi 40%, mis viitab kasvanud kasumlikkusele ja vähenenud soovile kaotustega müüa, eriti pikaajalistel omanikel. Üheskoos viitavad need signaalid, et Bitcoin on keskmise tsükli stressifaasis: surve kasvab, usaldus nõrgeneb, kuid ulatuslikku sundmüüki pole veel ilmunud.

Kasumite kokkusurumine ilma kapituleerimise märkideta

Adler rõhutab ka Bitcoin LTH/STH SOPR-i suhte käitumist kui võtmerolli praeguse turufaasi mõistmisel. See näitaja võrdleb pikaajaliste omanike (LTH) ja lühiajaliste omanike (STH) poolt kulutatud müntide kasumlikkust, andes aimu, kes kannatab kahjusid ja kes jagab endiselt münte kasumiga. Kõrged väärtused näitavad, et pikaajalised omanikud realiseerivad kasumeid palju efektiivsemalt kui lühiajalised osalejad, samas kui madalamad väärtused viitavad kasvavale kaotuste realiseerimisele uute tulijate seas.

Alates oktoobrikuu tipptasemelt ligi 1,85 juures on LTH/STH SOPR-i suhe langenud umbes 1,13-ni, mis tähendab ligi 40%-list langust. See järsk kokkusurumine peegeldab selgelt turu kasumlikkuse halvenemist. Siiski jääb näitaja endiselt üle kriitilise 1,0 piiri. Ajalooliselt on püsivad liikumised allapoole 1,0 tähistanud perioode, mil lühiajalised omanikud kapituleerivad massiliselt ja müüvad oluliselt kaotustega. Sügavamad kukkumised 0,6–0,8 vahemikku langevad koos täieliku kapituleerimise ja tsükli miinimumidega aastatel 2015, 2019 ja 2023.

Praegusel tasemel on kasumimarginaalid mõlemal grupil pingestunud, kuid pikaajalised omanikud väljub endiselt keskmiselt kulupealt. Adler märgib, et otsustav murdumine allapoole 1,0 tähendaks üleminekut tõelise kapituleerimise faasi, samas kui taastumine 1,3–1,4 juurde viitaks uuele usaldusele. Koos kasvavate unrealiseeritud kahjudega viitavad andmed pigem keskmise tsükli stressifaasile kui terminalse karuturu põhja­punktile.

Bitcoin stabiliseerub järsu müügipuhangu järel

Bitcoin hinnaliikumine 12-tunnisel graafikul peegeldab turgu, mis on endiselt struktuurse surve all. Vaatamata lühiajalisele stabiliseerumiskatsele ligi 78 000 dollari piirkonnas. Pärast agressiivset müügipuhangut 90 000 dollari keskmiselt, murdis BTC otsustavalt mitme olulise liikuvama keskmise allapoole. See kinnitab laiemat karuturu režiimi, mitte lihtsat tagasilööki. Järsku langusimpulsi kaasnes märkimisväärne mahtude tõus, mis vihjas sundmüügile ja likviidsusest tingitud vooludele, mitte korralikule kasumite realiseerimisele.

Pärast kohaliku miinimumi märkimist ligi 78 000 dollari juures on hind üritanud vaikselt tagasi tõusta. Siiski jääb see hüpe tehniliselt nõrgaks. Bitcoin kaupleb endiselt lühiajaliste ja keskmise perioodi liikuvate keskmiste allpool, mis on nüüd allapoole kalduvad ja toimivad dünaamilise vastupanuna. Varasem toetus 88 000–90 000 dollari piirkonnas on selgelt muutunud pakkumispiirkonnaks, piirides ülespoole suunduvaid katseid ja kinnitades ideed, et purunenud struktuuri all on kujunemas vahemik.

Praegune konsolideerumine näib olevat pigem leevenduskorrektsioon kui trendi pööre. Liikumine on aeglustunud, kuid seni pole veel tõendeid püsiva ostuhoo imendumisest või kõrgema ajaperioodi nõudluse sisenemisest.

Niikaua kui BTC jääb allapoole langenud liikuvaid keskmisi, püsivad allapoole suunatud riskid. Hind on haavatav uute miinimumide testide ees. Vajalik oleks 82 000–85 000 dollari piirkonna taasvallutamine ja seal püsimine, et anda märku lühiajalise struktuuri olulisest muutusest.

Esilehtpilt ChatGPT-st, graafik TradingView.com-st