S&P: PHL on track for rating upgrade

FILIPPIINID on endiselt teel võimaliku krediidireitingu tõstmise poole, sest paranevad fiskaal- ja välisbalansid kaaluvad üles riskid, mis tulenevad valitsuse üleujutuste vastu võitlemise skandaalist, teatas Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings.

„Me näeme ka Filipiinide riiklikke krediidimõõdikuid tugevnemas järgmise ühe kuni kahe aasta jooksul,“ teatas reitingufirma 3. veebruari raportis. „Selle perioodi jooksul eeldame, et fiskaalsete ja jooksevkonto defitsiitide vähenemine võib suurendada riiklike krediidivarusid piisavalt,et sedatoetada kõrgemat reitingut.“

S&P kinnitas Filipiinide pikaajalisi „BBB+“ ja lühiajalisi „A-2“ krediidireitinguid viimati novembris. Samuti säilitas ettevõte riigi suhtes „positiivse“ väljavaate, andes märku, et reitingu tõstmine on järgmise ühe kuni kahe aasta jooksul võimalik, kui krediidipõhialused püsivalt paranevad.

Krediidiuurija rõhutas, et ta on siiski optimistlik Filipiinide keskpika perspektiivi osas, hoolimata poliitilistest tagajärgedest, mis tulenevad üleujutuste vastu võitlemise projekti seotud korruptsioonikahtlustest.

Siiski hoiatas ta, et see skandaal võib pidurdada riigi krediidiprofiili tugevdamise protsessi.

„Üleujutuste vastu võitlemise projektidega seotud väidetava korruptsiooni poliitiline laienemine võib krediidiparandust aeglustada,“ teatas S&P.

Ta lisas, et valitsus on pühendanud olulist tähelepanu avalike vahendite väärkasutuse uurimisele ja presidendi vastu esitatud ametivõimu kontrolli kaebuste lahendamisele, samas kui mitmeid infrastruktuuriprojekte on selle tulemusena peatatud.

Ometi hoidis S&P Filipiinide sisemajanduskasvu prognoosi käesoleva aasta jaoks 5,7%, mis jääb valitsuse 5%–6% eesmärgi ülemisse otsa.

Selle tulemusel oleks Filipiinid Aasia–Vaikse Ookeani regiooni kiiremini kasvavatest majandustest ainult India ja Vietnami järel, mille prognoositakse 6,7% ulatuses.

„Hoolimata tõenäolisest majanduskasvu aeglustumisest eeldame, et Filipiinid jäävad edukaks sarnaste keskmiste sissetulekute tasemega riikide seas,“ teatas S&P.

Filipiinide majandus kasvas eelmisel aastal 4,4%, mis oli viie aasta nõrgim tulemus. Neljanda kvartali SKP kasv aeglustus 3%-ni, mis oli madalaim 16 aasta jooksul, välja arvatud pandeemia periood, kuna üleujutuste vastu võitlemise projektide hilinemine mõjutas negatiivselt investeeringuid, kodumajapidamiste kulutusi ja valitsuse väljamakseid.

Fiskaalsed survefaktorid olid samuti selgelt tuntavad. Rahandusministeeriumi andmetel oli riigikassa eelarvepuudujääk 2025. aasta novembri lõpuks kasvanud 1,26 triljoni PESO-le aasta varasemast 1,18 triljonilt PESOlt. See peegeldas vaikset tulude kasvu koos rahaliste kulutuste piiramisega perioodil.

Riigi tulud ulatusid novembris 340,7 miljardi PESO-ni, mis oli vaid 0,72% suurem kui aasta varem.

Sellegipoolest teatas S&P, et vähenenud kapitalikulutused piiravad tõenäoliselt nõrgema tulude kasvu mõju fiskaalsele defitsiidile. Ettevõte eeldab, et defitsiit jätkab keskpika perspektiivi jooksul vähenemist, kui fiskaalsed konsolideerimispingutused saavad tugevama haarde.

Aastateks 2027 ja 2028 prognoosis S&P SKP kasvu 6,5%. Arengueelarve Koordineerimiskomitee eesmärgiks on järgmisel aastal majanduskasv 5,5%–6,5% ning 2028. aastal 6%–7%.

S&P teatas, et Filipiinide krediidireitingu tõstmine võib toimuda, kui valitsus tugevdab fiskaalset konsolideerimist ja vähendab veelgi oma jooksevkonto defitsiite, toetades pikemas perspektiivis stabiilset välispositsiooni.

See, et kitsas netovälisbalance toetaks struktuurset netovarade positsiooni, oleks krediidile positiivne.

Teiselt poolt hoiatas S&P, et fiskaalsete või võlakohustuste mõõdikute halvenemine koos nõrgemate pikaajaliste kasvuperspektiividega võib sundida ettevõtet ümber hindama riigi väljavaadet „stabiilseks“.

„Võime muuta väljavaate stabiilseks ka siis, kui püsivalt suured jooksevkonto defitsiidid viivad Filipiinide välisbilansi struktuurse nõrgenemiseni,“ teatas ettevõte.

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) andmed näitasid, et riigi jooksevkonto defitsiit vähenes eelmise aasta kolmandas kvartalis 4,8% pealt 2,8% SKP-st aasta varasemaga võrreldes.

BSP eeldab, et jooksevkonto defitsiit stabiliseerus 2025. aasta lõpus 3,2% SKP-st ja väheneb veelgi 3%ni käesoleval aastal. — Katherine K. Chan