UBS hoiatab investoritele, et jääda ettevaatlikuks, kuna volatiilsus on hüppeliselt kasvanud.

Hõbe on muutunud täiesti ettearvamatuks. Pärast selle aasta kõrgeima tasemeni tõusmist langes metall eelmisel reedel pea 30%. Seejärel põrkas hõbe tagasi, langes taas ja põrkas veelkord tagasi.

Reede õhtuks oli hõbeda spot-hinnad langenud kuni 10%, kuid hüppasid siis üle 2% ning kell 23:30 ET olid nad jõudnud 73 dollarini untsist. New Yorgi hõbeda futuurid jätkasid aga langust ja kauplesid 72,34 dollari juures, mis on üle 5% madalam.

Aga see ei piirdunud sellega. Nädal oli täis äärmiselt tormilisi kõikumisi. Hõbe langes esmaspäeval, hüppas teisipäeval ja kolmapäeval, et siis neljapäeval veel 19% võrra alla vajuda.

Jaanuarist alates on LSEG andmete kohaselt metalli hindadel olnud 11 eraldi päeva, mil hinnad on kas hüpanud või langenud vähemalt 5%. UBS nimetas seda riskivastase panika märkimisväärseks, mitte põhialuste kokkuvarisemiseks. Samas nentisid nad, et praegu on liiga ohtlik sellele asjale panustada.

UBS hoiatab investorite ees, et hoiduge volatiilsuse plahvatuse eest

UBS analüütikud teatasid klientidele, et volatiilsus on nüüd üle 100% ühekuiste hõbeda lepingute puhul. „Lähiajal on tõenäoliselt oodata märkimisväärseid hinnakõikumisi,” öeldi neljapäeval avaldatud märkuses.

Nad tegid selgeks, et ei soovita hõbedat praegustel tasemetel osta. Samuti ütlesid nad, et metall ilmselt ei püsiks üle 85 dollari untsist, kui investorid ei hakka pidevalt uusi positsioone avama.

Kuigi nad on praegu ettevaatlikud, usuvad UBS-i analüütikud, et suurem pilt näib endiselt korras. Nad eeldavad, et maailma majandus taastub 2026. aastaks ning mainisid, et madalamad intressimäärad ning mure globaalse võla ja dollari languse pärast võivad hõbedat hiljem toetada.

Samuti prognoosivad nad, et tänavu tekib 300 miljoni untsi suurune tarneraskus, samas kui investeerimisnõudlus võib küündida 400 miljoni untsini. Kuid kõrged hinnad võivad tootjad sundida kasutama hõbedat vähem.

UBS viitas, et optsioonihinnad on muutumas kalliks ning mõned kauplejad panustavad nüüd lihtsalt sellele, et hõbe ei lange liiga kaugele. Volatiilsuse lähenedes 80%-le ütles pank, et tehingud, mis tasuvad välja, kui hõbe püsib üle 65 dollari untsist, tunduvad atraktiivsemad kui need, mis jahivad kasumeid.

AGQ müük käivitab hõbeda ajaloo suurima päevasesse languses

Kõige suurem kahju tekkis 30. jaanuaril, kui sellel päeval käivitas AGQ ETF ehk 2x ProShares Ultra Silver ETF. Fond on loodud hõbeda futuuride päevase kasvu või languse kahekordistamiseks ning rebalanceerib igal päeval kell 13:25 ET vastavalt sellele, kui palju fond on tõusnud või langenud.

Selles päevas oli hõbe juba langenud ligi 33%, enne kui AGQ pidanud korrigeerima. Kuna fond hoidis liiga suurt positsiooni, müüs fond turule ligi 4 miljardi dollari eest hõbeda futuure.

Saxo Banki analüütik Ole Hansen kinnitas seda, öeldes, et fond oli sunnitud oma pikki positsioone müüma osana oma igapäevasest resettimisprotsessist.

Selline müük toimus ajal, mil hinnad olid juba kiiresti langemas. Turg oli ülerahvastatud. Müügikorraldus muutis olukorra veelgi hullemaks. Hõbe langes rohkem kui kunagi varem.

Enne seda kaost oli hõbe jaanuaris pidevalt tõusnud, aidates kaasa nii Hiina ja Lääne jaemüüjate tugevale ostule kui ka kõneoptsioonide ostude lainele.

Jaeostmine ja võimendusega ETF-id moonutavad kauplemismustrit

Tooted nagu AGQ ja WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF on nüüd nii suured, et võivad kauplemise ajal hindu mõjutada.

Bloomberg Intelligence teatas, et ligi kolmandik kõigist eelmise aasta uutest ETF-idest sisaldas võimendust. Hõbeda nagu metalli puhul, mis on niivõrd ebastabiilne, lisab selline võimendus süüdi igasse tõusu või langusesse.

MKS Pampi analüütik Nicky Shiels ütles, et see on muutnud hõbeda asjaks, mis ei näe enam välja nagu tavaline toode. „Hõbe on kindlasti saanud meemivaraks või kaubaks, arvestades selle ülemäära suurt volatiilsust,” lausus ta.

Nicky vihjas ka, et hõbe pole isegi odav, kuid jaemüügi kättesaadavus on avanud spekulatsioonile uksed lahti. Shiels ei oota kiiret tõusu ja hoiatas, et metall võib langeda 60 dollarini untsist, kui kauplejad alles seedivad tagajärgi.

OCBC analüütik Vasu Menon nõustus, et volatiilsus on lühiajalise usalduse kahjustanud. Kuid ta näeb siiski hõbedas potentsiaali investoritele, kes suudavad taluda äärmiselt muutlikke hinnakõikumisi.

„Hõbedat võib vaadelda kui hübriidset varalist, millel on nii väärismetalli, tööstusliku metalli kui ka spekulatsiooni elemendid,” ütles Menon. Ta tunnistas, et praegu tundub see pigem meemivara, kuid tema hinnangul on hõbeda hinnal ikkagi reaalsed põhjused. Tema pikaajaline eesmärk on 134 dollarit untsist 2027. aasta märtsiks.

Hõbedat kasutatakse endiselt päikeseenergia tehnoloogias, elektroonikas ja katalüsaatorites, kuid see kõik ei ole praegust kaost peatanud. Kuni võimendusega tooted ei jahuta ja jaemüügi voogud ei rahuneda, jääb hõbe ebastabiilseks.

Ärge loe lihtsalt krüptouudiseid. Mõistke neid. Liituge meie uudiskirjaga. See on tasuta.