Jefferies leiab, et viimane krüptovaluutade müügilaine ei näita veel suuremat põhja lähedast signaali, kuigi bitcoin ja ether kauplevad tasemetel, mis on varem meelitanud ostjaid langustesse.

Selle nädala uuringuaruandes kirjeldas bank langust kui likviidsusel põhinevat korrektsiooni, mitte blockchaini tegevuse kokkuvarisemist, viidates hoopis jätkuvale võrgukasutusele ja valitud korporatiivsetele bitcoinide akumuleerimisele kui tõendile, et sektori alusinfrastruktuur on endiselt terviklik.

Seda juures, kui bitcoin kaupleb ligi 64 800 dollari juures, umbes 47% allpool oma 2025. aasta oktoobri tipptaset, mis oli umbes 123 500 dollarit, samas kui ether kaupleb umbes 1 900 dollari juures, langenud ligi 60% eelmise tsükli maksimumitest.

Jefferies kirjutas, et järskud hinnalangused on taaselistanud tuttavad “krüptokülma” narratiivid, kuid väitis, et praegune nõrkus on pigem seotud globaalsete turgude laiemate riski vähendamise meeleolude ja kasvuvarade suunamisega mujale kui blockchaini fundamentaalsete näitajate halvenemisega. Viimase aja enam kui 2 miljardi dollari ulatuses toimunud pika positsioonide likvideerimine on veelgi suurendanud päevakohast volatiilsust peamiste tokenite seas.

Bank tõstis esile suurte bitcoinide omanike müüki ja püsivat spot ETF-de netoväljavoolu kui lühiajalisi peamisi takistusi, vihjates, et institutsionaalsed portfellitegijad avaldavad hindadele suuremat survet kui jaekaubandus.

Samas märkis Jefferies, et väiksemad ja keskmise suurusega omanikud näivad pigem hoidvat olemasolevaid positsioone, mitte agressiivselt väljumist, samas kui kesksete börside kauplemismahud ja detsentraliseeritud laenamistegevus on hiljutiste tõusude järel hakanud stabiliseeruma.

Vaatamata oma ettevaatlikule toonile jääb aruanne siiski alla täieliku bearish perspektiivi. Jefferies ütles, et pikemaajalised katalüsaatorid nagu regulatsioonide edenemine, infrastruktuuri küpsus ja traditsioonilise finantssektori suurem osalemine võivad lõpuks uuesti huvi tõsta tuludega seotud blockchainide tokenite vastu, viies laiemasse tootluse erinevusse, mitte ühtlaseks taastumiseks.