Bitcoinin lasku 5. helmikuuta oli historiallinen: lukujen taustalla selloffi

Bitcoin kandis neljapäeval ühe suurima päevase languse, mis on kunagi toimunud, langedes enam kui 15%, ehk ligi 10 800 dollarit, ning see liikumine tekitas laiaulatusliku mõju nii tuletisinstrumentide turule ja spot-kauplemiskohale kui ka USA Bitcoin ETF-i kompleksile.

Languse ulatus oli see, mis selle erakordseks muutis. Mitte ainult protsentuaalne langus, vaid ka mitmed stressimärgid, mis tabasid korraga: impliseeritud volatiilsus hüppas taevasse, kauplemismahud paisusid eksplosiivselt ja momentumi näitajad kukkusid tasemele, mida tavapäraselt seostatakse mitte diskrisionaarse riskivähendamise, vaid sundmüügiga.

Bitcoin'i krüptokrahh käivitas kapitulatsioonimärgid

Real Visioni Jamie Coutts iseloomustas seda sessiooni kui „kapitulatsioonivalvet“, viidates mitmele mõõdikule, mida harva koos näeb. Ta tõstis esile Bitcoin'i impliseeritud volatiilsuse BVIV-i, mis küündis 88,55-le, „lähenedes FTX-i kokkuvarisemise tipptasemele 105 juures“, ning märkis, et Coinbase registreeris USD-väärtuses oma kaheksanda suurima kauplemispäeva alates algusest, kui käibeks läks 3,34 miljardit dollarit – umbes 54 000 BTC hinnaga ~62 000 dollarit.

Coutts rõhutas ka, kui äärmuslik tundus momentumi reseteerumine päevagraafikutes, viidates päevasele RSI-le 15,64, „mis on kas või allpool 2020. aasta märtsikuist COVID-i krüptokrahhide madalamaid tasemeid“. Ta lisas: „Marginaalkutsed on käivitumas. Sundlikvideerimised töötavad tõenäoliselt veel süsteemi läbi. See kannab kapitulatsiooni sündmuse tunnuseid, kuid kapitulatsioon võib olla protsess, mitte üksik päevaküünal (välja arvatud juhul, kui me saame hiiglasliku pikkade varjudega). Need tingimused võivad kesta nädalaid või isegi kuid, enne kui moodustub püsiv madalpunkt.“

Makrokaupleja Alex Krüger ei soovinud konkreetset hinna eesmärki madalpunkti osas, kuid väitis, et turg registreerib sellise positsioneerimise ja hinnakujunduse moonutusi, mida tavaliselt näeb ajaliselt pöördepunktide lähedal.

„Sõbrad, ma tõesti ei tea, kus on Bitcoin'i põhi, kuid ma oskan ära tunda äärmuslikke olukordi, mida näeb vaid põhjade lähedal, nagu äärmuslik negatiivne finantseerimine, optsioonide kallutatud hinnad tasemetel, mida on nähtud vaid korra alates 2022. aastast (FTX-i päev), ning kauplemismahud ja likvideerimised erakordsel tasemel,“ kirjutas ta. „Samuti on olemas mitmeid hiiglaslikke lühikesi positsioone, mis avati vahemikus 64 000–60 000 dollarit, mis pakuvad võimalust lühikeste positsioonide survestamiseks ja hinda 68 000 dollarini tõstmiseks, ja kui seda näeme, siis hakkavad kõik rääkima põhjast.“

Krügeri hoiatus oli sama otsene: „Vahepeal peavad aktsiad loomulikult vastu pidama. Ja põhja registreerimine ei tähenda, et siit edasi näeme suurt trendi.“

Galaxy's Alex Thorn kirjeldas graafikuid RSI-mõõtmete järgi ajalooliselt veninudena, öeldes, et Bitcoin oli „tänaseks rohkem müügis kui ükski teine päev alates 2022. aasta juunis toimunud 3AC-i purunemisest (30-päevane RSI)“ ning nimetas seda „praktiliselt üheks kolmest kõige müügisemaks sündmuseks alates 2018. aasta novembrist ja 2022. aasta juunist.“

USA spot-Bitcoin ETF-i turg ei leevendanud seda liikumist, vaid võimendas päeva aktiivsust. Bloomberg Intelligence'i Eric Balchunas ütles, et BlackRocki iShares Bitcoin Trust (IBIT) „purustas just oma päevase kauplemismahu rekordi, kui käibeks läks 10 miljardit dollarit“, samal ajal kui fondi hind langes 13%, mis oli selle teine kõige halvem päevane langus alates käivitamisest.

Anchorage Digitali uurimisosakonna juht David Lawant lisas, et IBIT-i üksi kauplemine üle 10 miljardi dollari oli alates käivitamisest kõrgeim, ületades eelnevaid rekordeid 69% osas aktsiates ja 27% osas USD-mahus.

Positsioneerimisandmed vihjasid keerukale, kahepoolsele ETF-ökosüsteemile. K33 Researchi uurimisosakonna juht Vetle Lunde märkis, et neto ekvivalentne lühike positsioon lühikestes BTC-ETFides läheneb 2022. aasta novembri tipptasemele 7 745 BTC-ga, samas kui 2x võimendusega pikad BTC-ETF-id – tooted, mida tollal veel ei olnud – hoiavad praegu 39 590 BTC-d, „tasemetel, mida pole nähtud alates 24. märtsist.“

Volatiilsus jäi kogu sündmuse keskmesse. ProCap CIO Jeff Park ütles: „Bitcoin'i impliseeritud volatiilsus on nüüd 75%. See on kõrgeim tase alates ETF-i käivitamisest 2024. aastal. Lõpuks on see ka kõrgem kui kullavolatiilsus. Teate, et praegu on palju valu, kuid see on kõik osa protsessist, mis on vajalik, et Bitcoin saaks uusi tippe luua. Tõusuprotsess saab olema kiire.“

Pressikella hetkel oli BTC taastunud 60 000 dollarilt ligi 64 900 dollarini, mis tähendas ca 9%-list tõusu sessiooni miinimumist.