Kui Bitcoin hakkab avalikult kaubeldavate ettevõtete ostmist kontrollima Bitcoin, kui üks maailma suurimaid ja mõjukamaid krüptovaluutasid, on viimastel aastatel muutunud mitte ainult investeerimisobjektiks, vaid ka strateegiliseks jõuks finantsturgudel. Üha enam on nähtud juhtumeid, kus Bitcoin ei piirdu enam lihtsalt oma hoidmise või spekuleerimisega – see on asunud aktiivselt tegutsema ka reaalse majanduse jaoks oluliste ettevõtete omandamise kaudu. See trend on tõstnud küsimusi: millal saab Bitcoin „kontrollida“ avalikult kaubeldavaid ettevõtteid?

Autor: Conflux

Esimese korra on Bitcoin sisestatud börsifirma kapitalistruktuuri kui „investeerimisvara“.

4. veebruaril teatas Nasdaqil noteeritud kindlustusmaaklerfirma Tianruixiang Holdings, et üks avaldamata investor panustab 15 000 bitcoini ettevõtte aktsiate vastu. Sel ajal oli ühe bitcoini väärtus ligikaudu 75 000 dollarit, mis tähendab, et investeeringu väärtus ulatub umbes 1,1 miljardi dollarini.

Teates ei avaldatud konkreetsed üksikasju, kuid see on saavutanud ajaloolise läbimurde: esmakordselt on Bitcoin sisestatud Nasdaqil noteeritud ettevõtte aktsiastruktuuri kui „investeerimisvara“.

Sellest ei ole tegemist ETF-i ostmisega, BTC hoidmisega ega krüptovaluutade ostmiseks võlakirjade emiteerimisega. Tegemist on bitcoini otse aktsiate vastu vahetamisega börsifirmas.

Viimase kahe aasta jooksul on toimunud sügav muutus: Bitcoin on hakanud süstemaatiliselt sisene mahtuma börsifirmade bilanssi.

Võtame näiteks Strategy’i; see on muutnud traditsiooniliste börsifirmade tööloogikat täielikult. Ettevõte ei teeni enam raha tarkvara müügi pealt, vaid on muutunud finantsmasinaks: pidevalt emiteerib aktsiaid, konverteeritavaid võlakirju jms ning konverteerib rahastamise bitcoini.

Juridiliselt on tegemist Nasdaqil noteeritud ettevõttega.

Finantsiliselt on see pigem „Bitcoin-aktiva võimendaja“;

Kapitaliturul on sellest saanud Bitcoin-kanal, mille jaoks ei ole vaja ETF-e ja mida saab otse kaubelda.

Jaapanis Metaplanet, Ameerika Ühendriikides Twenty One Capital ja Bitcoin Standard Treasury järgivad kõik sama teed nagu Strategy.

Need ettevõtted on loonud uue liigi – Bitcoin Treasury Companies.

Seni on maailmas suur hulk börsifirmasid omistanud kõige rohkem bitcoine:

• Strategy (endine MicroStrategy): üle 710 000 bitcoini
• Suured kaevandusettevõtted nagu MARA, Riot ja Hut 8
• Trading platvormid nagu Coinbase ja Bullish
• Bitcoin treasury kompaniid nagu Twenty One Capital, Metaplanet ja Bitcoin Standard Treasury
• Isegi tehnoloogia- ja makseteenuste ettevõtted nagu Tesla ja Block.

Neil ettevõtetel on üks ühine joon: nad on muutnud Bitcoin’i investeerimisvarast osa oma korporatiivsest kapitalistruktuurist.

Tian Ruixiangi tehing 15 000 bitcoini eest on selle arengusuuna edasiliikumises hüppeline samm.

Kui tehing lõpule viiakse, siis ületab Tianruixiang USA krüptovaluuta vahetusplatvormi Coinbase, saades 15 000 bitcoini hoidmisega maailma kaheksanda suurima Bitcoin treasury kompanii.

Kuid erinevus nende, Strategy’i, kaevandusfirmade ja vahetusplatvormidega seisneb selles, et nad ei „ostnud bitcoini fiat-valuutaga“, vaid pigem „ostsid bitcoini abil Nasdaqil noteeritud ettevõtte kesta“.

Selles struktuuris ei näe tehing enam välja nagu investeering, vaid pigem kui krüptoaktivate poolt traditsiooniliste kapitaliturgude tagurpidi ülevõtmine.

Bitcoin ei ole enam lihtsalt ettevõtete poolt „hoitav“, vaid seda hakatakse kasutama omanduse ise taaskujundamiseks.

Alates Strategy’i enam kui 700 000 bitcoinist kuni kaevandusfirmade, vahetusplatvormide ja treasury kompaniideni ning nüüd otse aktsiate vastu bitcoini vahetavate tehinguteni on kujunenud selge tee: Bitcoin rekonstrueerib „börsifirmade võrgustikku“.

Kui see süsteem piisavalt suureks kasvab, ei ole Bitcoin enam lihtsalt „krüptoasset“, vaid muutub globaalsesse süsteemi süvendatud finantsinfrastruktuuriks.

Kui piisavalt börsifirmasid kasutavad Bitcoini kapitali ja omandi aluskihina, ei ole Bitcoin enam lihtsalt „krüptoasset“, vaid muutub globaalse kapitalisüsteemi süvendatud finantsinfrastruktuuriks.

*Selle artikli sisu on informatiivne ja ei kuulu investeerimisnõustamise alla. Investeerimine on riskantne; palume investeerida ettevaatlikult.