Mike Belshe: Stabiilsed mündid on pangadest turvalisem alternatiiv, BitGo operatiivsed kontrollimeetodid on krüptoturgude struktuuri jaoks üliolulised ning finantssüsteemi tulevik seisneb varade tokeniseerimises.

Põhikohad

• Stablecoins pakuvad traditsioonilise panganduse asemel turvalisemat ja tõhusamat alternatiivi.
• Rahanduse tulevikus tokeniseeritakse kõik varad, sealhulgas aktsiad ja võlakirjad.
• BitGo operatiivsed kontrollid ja regulatiivsed raamistikud on krüptoturu struktuuri loomisel üliolulised.
• BitGo on enamike konkurentide ees tugevam tänu oma valmisolekule ja strateegilisele planeerimisele.
• Börsile minek kasutab BitGo äri tugevdada ja läbipaistvust suurendada.
• Ameerika Ühendriikide kapitaliturud liiguvad digitaalsesse maailma, tuues kaasa olemasolevaid riske.
• Krüpto hoidmise risk on unikaalne, sest tegemist on bearer-instrumentidega, mille kaotamine ei ole tagasi saadav.
• Vahetused ei tohi vastaskülge krediidiriski laiendada.
• Kliendid eelistavad turvalisuse huvides külma hoidmist, kuid kauplemiseks vajavad nad likviidsust.
• Uue varaklassi tekkimine nõuab turustruktuuri uuesti ülevaatamist.
• Stablecoins pakuvad hoiuste jaoks turvalisemat alternatiivi traditsiooniliste pankade ees.
• Krüpto reguleerimiskeskkond jääb järgmise kolme aasta jooksul stabiilseks.

Külalisintroduktsioon

Mike Belshe on BitGo kaasasutaja ja tegevjuht – digitaalsete varade infrastruktuurifirma, mis pakub hoidmist, rahakotte ja turvalahendusi. Ta töötas varem Google Chrome’i ühe esimese insenerina ning lõi SPDY protokolli, mis sai HTTP/2.0 aluseks.

Stablecoinide eelised traditsioonilise panganduse ees

• Stablecoins pakuvad turvalisemat ja tõhusamat alternatiivi traditsioonilise panganduse ees. „Stable coinid on nagu hoiused või jaemüügihoiused – paremad pangad kui kunagi varem; need on väga turvalised, üks-ühele tagatud. Saate paluda audiitorit, kes seda kontrollib kaks korda kuus.“ – Mike Belshe
• Pankade kartus, et stablecoinid võivad neilt hoiused ära võtta, on alusetu ja ajalooliselt põhjendamata. „Me teame, et see ei juhtu, sest see pole esimene kord, kui selline olukord ajaloos on esinenud… pangast ei teki mingit panikku, kõik läheb kenasti.“ – Mike Belshe
• Pangad püüavad stablecoinide konkurentsi reguleerimisega blokeerida, mitte innovatsiooni arendada. „Selle asemel, et proovida konkureerida… on nende esimene võimalus: „Kui me saaksime selle reguleerimise kaudu blokeerida, siis ei pea me konkureerima.“ – Mike Belshe
• Stablecoinide tegevus- ja reguleerimiskulusid tuleks vaadata ETF-dega sarnaselt. „Ma arvan, et stablecoin on tegelikult väga sarnane tegevus… taas on natuke operatiivset tööd, mõned reguleerimiskohustused, auditiülesanded ja siis haldame üks-ühele reservi – väga sarnased tooted.“ – Mike Belshe
• Stablecoinide emiteerijate tasud peaksid olema oluliselt madalamad kui praegu. „Me peaksime mõtlema, kuidas stabiliseerida stablecoinid nii, et emiteerija hoiaks umbes 25 või ehk 50 baaspunkti… see ei tohiks olla nagu praegu, kus hoiustatakse 300–400 baaspunkti.“ – Mike Belshe
• Stablecoinide intressiturgu ei tohiks kedagi eranditena soodustada. „Ma usun, et keegi ei tohiks saada erandit; samuti ei tohiks olla blokeeringut geniaalsuse ees – tegelikult on geniaalsus see, mida tuleb muuta, et intresse saaks maksta ja kõik saaksid avatud turul konkureerida.“ – Mike Belshe
• Kehtiv reguleerimiskeskkond annab stablecoinide intressituru osas ühele ettevõttele ebavõrdsed eelised. „Kui me tahame, et igal ühel oleks erand, siis pole see erand, või peaks olema erand, millele keegi ligipääsu ei saa – valida tuleb üks või teine.“ – Mike Belshe
• Fractionsaalne reservpankumine sisaldab endas omandiriske, mis nõuavad kindlustust, samas kui 100% reserviga pangad sellist kindlustust ei vaja. „Kui te ei võta seda riski, ei vaja te ka kindlustust, sest teil on raha tegelikult olemas… kindlustatud pank, mis on fractionsaalne reservpank, kannatab mitmesuguste riskide all ja vajab kindlustust.“ – Mike Belshe

BitGo strateegiline positsioneerimine ja turustruktuur

• BitGo operatiivsed kontrollid ja reguleerimiskohustused on krüptoturu struktuuri loomiseks hädavajalikud. „Operatiivsed kontrollid, aktsiate audiidid, kindlustus taga, külma hoidmine – milline on teie reguleerimiskohustus? Milline on teie reguleerimiskohustus igas riigis üle maailma? Kuidas luua turustruktuur, mida BitGo teeb, et kauplemine oleks võimalik otse külma hoidmisest?“ – Mike Belshe
• BitGo on enamike konkurentide ees tugevam tänu oma valmisolekule ja strateegilisele planeerimisele. „Kui ma ei hakka liialt superlatiive välja viskama, siis ma arvan, et BitGo on ausalt öeldes veidi tugevam kui enamik meie konkurente ja seepärast olime lihtsalt varasemalt valmis.“ – Mike Belshe
• Börsile minek on BitGo jaoks kasulik, sest see tugevdab äri ja suurendab läbipaistvust. „Meile meeldib see, sest arvame, et see muudab meie äri tugevamaks – nii lihtne see ongi.“ – Mike Belshe
• BitGo erineb põhimõtteliselt jaemüügikesksetest krüptofirmadest. „BitGo on infrastruktuuripakkuja, keda tuntakse peamiselt hoidmise ja hoidmise teenuste poolest, kuid tegelikult oleme püüdnud aidata teie turustruktuuri ülesehitamist ja viimastel aastatel oleme täielikult välja kujunenud digitaalsete varade finantsteenuste ettevõte.“ – Mike Belshe
• Tööstus saaks suuresti kasu reguleerimisklaarusest, isegi kui selles on puudusi. „Me arvame, et meie kui tööstus saaksime suurelt ja tohutult kasu klaarusest, isegi kui selles on puudusi.“ – Mike Belshe
• Klaaruse akt ei lahenda turustruktuuri põhiaspekte. „Keegi ei räägi sellest… see, mida te kirjeldasite, on tegelikult turustruktuuri fundamentaalsem osa, mida klaaruse aktis tegelikult arutatakse.“ – Mike Belshe
• Uue varaklassi tekkimine nõuab turustruktuuri uuesti ülevaatamist. „Oleme ainulaadsel hetkel, kus meil on uus varaklass mängus… Kas see vajab sama tüüpi turustruktuuri, mida me oleme seni kasutanud, või vajab see midagi muud?“ – Mike Belshe
• Finantsinstitutsioonid hakkavad üha rohkem otsima tugevat infrastruktuuri, et toetada oma digitaalsete varade pakkumisi. „Iga finantsinstitutsioon maailmas, kes on digitaalsete varade taga… nad hakkavad uurima, kust saada parimat infrastruktuuri.“ – Mike Belshe

Traditsiooniliste kapitaliturgude üleminek digitaalsetele varadele

• Ameerika Ühendriikidel on maailma suurimad kapitaliturud, mis üleminevad digitaalsesse maailma, tuues kaasa olemasolevaid riske. „Esiteks on Ameerika Ühendriikidel maailma suurimad kapitaliturud, mis on kestnud üle saja aasta… kui maailm muutub digitaalseks, muutuvad ka need turud digitaalseks ja seega langevad kõik digitaalsesse maailma omased riskid traditsioonilistele kapitaliturgudele.“ – Mike Belshe
• New Yorgi börsi digitaalsuse suundumus näitab kapitaliturgude olulist muutust. „New Yorgi börs teatas hiljuti, et soovib kõik asjad digitaalseks muuta… Kui ma olen traditsioonilisest maailmast ja vaatan klaarust… siis ma digitaalseks muudan kõik ja viin kokku ühe stop-shop’i – minu äri võib selle tehes tohutult kasvada.“ – Mike Belshe
• 2026. aastaks on tõenäoliselt kogu kapitaliturg tokeniseeritud. „Paul Atkins, kes on SEC-i esimees, ütles, et… kogu kapitaliturg on 2026. aastaks põhimõtteliselt tokeniseeritud.“ – Mike Belshe
• Ameerika Ühendriikidel tuleb säilitada oma staatus kapitaliturgude liidrina, tuvastades ja leevendades riske. „Ma arvan, et peame tõsiselt mõtlema, milliseid riske me oma kapitaliturgudel kaitseme… tuvastage need riskid ja leidke lihtsasti lahendused, kuidas neid probleeme lahendada.“ – Mike Belshe
• BitGo tegutseb 100% reserviga pangana ja on positsioneeritud finantsteenuste institutsioonina, mitte lihtsalt hoidjana. „Vaadake, me oleme tegelikult riiklik pank – me oleme 100% reserviga pank… me oleme finantsteenuste institutsioon.“ – Mike Belshe
• Vanad hoidjad võivad kas ehitada oma infrastruktuuri või partnerituda firmadega nagu BitGo, et tõhustada efektiivsust. „Kas BNY Mellon ja State Street ning vanad hoidjad püüavad ise seda infrastruktuuri välja ehitada või liituvad BitGoga?“ – Mike Belshe
• BitGo külma hoidmise lahendus on hädavajalik miljardite dollarite turvaliseks hoidmiseks digitaalsetes varades. „Meil on 100% külma hoidmist… kui hoidate miljardeid dollareid, peate need lihtsalt võrgust välja hoidma, vastasel korral olete 24/7 häkkeritele haavatavad.“ – Mike Belshe
• Traditsioonilised firmad analüüsivad praegu, kuidas digitaalsete varade turule siseneda. „Kõik traditsioonilised firmad teevad praegu analüüsi, kuidas turule siseneda.“ – Mike Belshe

Reguleerimisväljakorrad ja krüptoturu tulevik

• Krüptoturu reguleerimiskeskkond jääb järgmise kolme aasta jooksul stabiilseks, hoolimata seadusandlike ebakindluste ees. „Tundub, et isegi kui klaarust ei vastu võeta… on meil ikkagi kolm kindlat aastat reguleerijate eelkäimist.“ – Mike Belshe
• Liigne reguleerimine võib takistada innovatsiooni ja viia krüptoturul ebakvaliteetsete toodete juurde. „Kui te laotate sellele liiga palju reguleerimist, lõpetate tööstuse, mis ei liigu ja lõpuks saate tooteid, mis tegelikult väga hästi ei tööta.“ – Mike Belshe
• Ülereguleerimine võib tarbijate finantsinnovatsiooni mahitada. „Kui me koormame reguleerimisega liigselt, siis summutame paremaid finantse Ameeriklaste jaoks ja kui me jätame reguleerimise liiga kergeks, siis peavad inimesed ise võtma veidi rohkem vastutust investeeringute eest, mida nad teevad.“ – Mike Belshe
• Krüptoturu reguleerimiskeskkond on paranenud, kuid tööd on veel teha. „Ma arvan, et on veel tööd teha seadustes sõnastamise osas.“ – Mike Belshe
• Traditsiooniline pangandussüsteem ei pruugi olla piisavalt juhtivad, et efektiivselt majandada muutuvas majanduskeskkonnas. „Mul pole sugugi selge, kas nende 100-aastaste organisatsioonide pärijad… on tingimata suurepärased teie finantside ja teie raha hoidjad, lihtsalt sellepärast, et nad on seda pikka aega teinud.“ – Mike Belshe
• Pankadel võib puududa uuenduslikud investeerimisstrateegiad, tuginedes pigem traditsioonilistele, madala tootlusega võimalustele, nagu kümneaastased T-billid. „On üsna šokeeriv, et neil polnud muid paremaid ideid ja veelgi enam šokeeriv on see, et neile ei tulnud pähe, et me elame nullintressimakse keskkonnas – mis juhtub, kui intressimäärad hakkavad tõusma?“ – Mike Belshe
• Bitcoin on endiselt unikaalne varaklass oma harulduse tõttu. „Me saame aru, et just see raha haruldus, mida ainult Bitcoin pakub, on tegelikult sellisel tasemel.“ – Mike Belshe
• Bitcoin jätkab kasvu, hoolimata pidevatest väljakutsetest. „Ma arvan, et Bitcoin jätkab kasvu… see nõuab raske tööd… Bitcoin'i ökosüsteemi meeskonnad peavad jätkama tööd, et veenduda, et inimesed saaksid Bitcoinisse täielikult usaldada.“ – Mike Belshe

Bitcoin'i vastupidavus ja inimloomus

• Inimeste vastupidavus aitab Bitcoin'i aja jooksul tugevdada. „Hea uudis on see, et me inimesed oleme üsna nutikad ja vastupidavad aja jooksul ning tegelikult teeme seda tavaliselt oma vigade kiuste.“ – Mike Belshe
• Kliendid eelistavad turvalisuse huvides külma hoidmist, kuid kauplemiseks vajavad nad likviidsust. „Meie kliendid armastavad külma hoidmist – nad hoiavad meie juures miljardeid dollareid varasid, nad ei taha neid võrgus hoida… kuid kui nad tahavad kaubelda, peavad nad need külma hoidmisest välja võtma ja mõnda habrasse börsi kuskile viima – seda nad ei taha teha.“ – Mike Belshe
• Turustruktuur võimaldab kauplemisel nii turvalisust kui ka likviidsust. „Turustruktuur annab sulle mõlemat… see võimaldab sul olla nii turvaline ja ohutu, kus sa oma raha hoiad või salvestad, samuti võimaldab see sul olla likviidne ja saada kõige paremat hinda kus iganes.“ – Mike Belshe
• Krüptoturu praegune turustruktuur ei taga kauplejatele parimat teostust. „Kui sa lähed krüptoturule, siis finantseerid mõnda börsi… neil börsidel ei ole parima teostuse kohustust – nad pakuvad sulle lihtsalt oma börsi parimat hinda, kuid me kõik teame, et parimad hinnad võivad olla kus iganes.“ – Mike Belshe
• Vahetustel ei tohiks lubada vastaskülge krediidiriski laiendada. „Vahetustel ei tohiks lubada vastaskülge krediidiriski laiendada ja teate, et krüptomaailmas on vahetused olnud ühe stop-shop’i – nad võtavad hoidmise riski, nad võtavad vastaskülge krediidiriski ja tahavad öelda: „Aga me saame seda paremini teha.“ – Mike Belshe
• Krüpto hoidmise risk on unikaalne, sest tegemist on bearer-instrumentidega, mille kaotamine ei ole tagasi saadav. „Kõige raskemad asjad, mida kunagi hoida, on bearer-instrumentid ja kui sa neid kaotad, on nad kadunud – erinevalt aktsiatest või muudest varadest, mille puhul saate tõenäoliselt andmebaasi ümber kirjutada ja paar päeva pärast taastada.“ – Mike Belshe
• Rahanduse tulevikus tokeniseeritakse kõik varad, sealhulgas aktsiad ja võlakirjad. „Larry Fink… ütleb, et kõik saab tokeniseeritud – iga aktsia, iga võlakiri, iga fond – kõik saab tokeniseeritud.“ – Mike Belshe
• BitGo operatiivsed kontrollid ja reguleerimiskohustused on krüptoturu struktuuri loomiseks hädavajalikud. „Operatiivsed kontrollid, aktsiate audiidid, kindlustus taga, külma hoidmine – milline on teie reguleerimiskohustus? Milline on teie reguleerimiskohustus igas riigis üle maailma? Kuidas luua turustruktuur, mida BitGo teeb, et kauplemine oleks võimalik otse külma hoidmisest?“ – Mike Belshe