Strateegia Bitcoini varakassa on praegu miinuses, kuid 2025. aasta tulemused on siiski muljetavaldavad.

Strategy, maailma suurim korporatiivne Bitcoini omanik, teatas, et omab 713 502 BTC-d, mille väärtus ulatub 1. veebruari seisuga ligi 59,75 miljardi dollarini. Ettevõtte kogukuluba nende varade eest on 54,26 miljardit dollarit, mis tähendab keskmist maksumust 76 052 dollarit bitcoini kohta.

Kuna Bitcoin on langenud peaaegu 60 000 dollarini, olles sellega oluliselt allpool Strategy keskmist ostuhinda, on firma mahukas Bitcoini varakassa praegu negatiivses tasakaalus.

Varakassa surve all

Aastal 2025 saavutas Strategy aasta lõikes 22,8%-lise Bitcoini tootluse ja kogus 101 873 BTC-d kasumit. Jaanuaris 2026 jätkas ettevõte Bitcoini varakassa laiendamist ning soetas veel 41 002 BTC-d.

Strategy alustas 1989. aastal traditsioonilise tarkvaraettevõttena, kes keskendus andmeanalüüsile. 2020. aastal tegi kaasasutaja Michael Saylor suure pöörde Bitcoini suunas, nähes selles pandeemiaajal toetuste ja madalate intresside tingimustes turvalisemat alternatiivi sularahale. Ettevõte hakkas kasutama Bitcoini pikaajalise varakassana.

2025. aastaks oli ettevõte ümber nimetatud Strategyks ja võttis täielikult omaks oma rolli Bitcoini esimese ettevõttena. Pööre tõi endaga kaasa regulaatorite ja indeksipakkujate tähelepanu, kes küsisid, kas krüptovaluutadega domineeriv ettevõte peaks jääma suurtesse indeksitesse. MSCI vihjas, et ettevõtteid, mille varadest üle poole moodustavad Bitcoini, võib pidada mitteoperatiivseteks. Strategy aga väitis, et kasutab Bitcoini aktiivselt kapitali kaasamiseks ja aktsionäride väärtuse kasvatamiseks. Katse liituda S&P 500-ga septembris ja detsembris 2025 lõppes siiski ebaõnnestumisega.

Sellest hoolimata on Strategy Bitcoini varad jäänud tema finantsstruktuuri keskmesse ja seotud tihedalt digitaalsete krediidivahenditega, eriti STRC-ga, mis toimib riskijuhtimise ja kapitali võimendamise täiendava vahendina. STRC kasvu 3,4 miljardi dollarini on toetanud krüptoturgude kõrgem likviidsus ja madalam volatiilsus.

Ettevõte kaasas 2025. aastal 25,3 miljardit dollarit Bitcoini varakassa ja eelistatud aktsiate emissioonide toetamiseks, mis muutis selle teist aastat järjest suurimaks USA aktsiaemitteriks. Samuti hoiab ettevõte 2,25 miljardi dollari suurust USD Reservi, mis katatab üle 2,5 aasta eelistatud aktsiate dividende ja intressikohustusi, pakkudes turuvõngete ajal lisastabiilsust.

Viimase aja langus juhtiva krüptovaluuta hinnas on taas tõstatanud muresid korporatiivse Bitcoini eksponeerituse üle. Populaarne investor Michael Burry väitis hiljuti, et Bitcoini käitumine spekulatiivse vara, mitte hedge’ina, võib suurtele Bitcoini varakassadesse investeerinud ettevõtetele tuua kaasa olulisi riske. Ta märkis, et edasised hinnalangused võivad jätta suured omanikud, sealhulgas Strategy, sügavasse negatiivsesse tasakaalu ja piirata võimalust kapitaliturgudel osaleda, mis omakorda võib finantspinget veelgi suurendada.

Q4 kaotused hüppavad

Samal ajal leiti, et Strategy operatiivsed kaotused kvartalis ulatusid 17,4 miljardi dollarini, mis tulenesid täielikult digitaalsete varade realiseerimata kaotustest, võrreldes 1,0 miljardi dollari suuruse operatiivse kaotusega 2024. aasta Q4-s eelmise raamatupidamismudeli alusel.

Kvartali netokaotus oli 12,4 miljardit dollarit, tõustes 2024. aasta samas perioodis registreeritud 670,8 miljoni dollari juures. Rahakassa ja rahalised vastavad vahendid kasvasid 2,3 miljardilt dollarilt 38,1 miljonilt dollarilt, seda suuresti USD Reservi loomise tõttu.

Postitus “Bitcoini varakassa on negatiivses tasakaalus, kuid 2025. aasta tulemused on siiski muljetavaldavad” ilmus esmakordselt CryptoPotato’s.