BTC, Kuld ja Hõbe Avalikustatud?

Maailmaturud võivad sisenema uude volatiilsuse faasi pärast seda, kui Goldman Sachs hoiatas, et süsteemsed fondid võivad lähinädalatel aktsiatest loobuda kümnete miljardite dollarite eest.

Sellimise lainetus võib likviidsustingimuste halvenemisega kaasa tuua Bitcoinis, kullas ja hõbedas toimuvaid muutusi.

Sponsoritud

Goldman hoiatab: CTA-de müügitempo võib kiirendada, kui likviidsus hõreneb

Goldmani kauplemisosakonna andmetel on kaubandusnõustajateks (CTA) tuntud trendijärgsed fondid juba aktiveerinud müügisignaale S&P 500 indeksis. Pealegi oodatakse, et nad jäävad lähiajal netomüüjateks, olenemata sellest, kas turud stabiliseeruvad või jätkavad langust.

Pank hinnanguliselt, et turude edasise nõrgenemise korral võib nädala jooksul aktsiates müüdud summa ulatuda umbes 33 miljardi dollarini.

Märkimisväärsem on see, et Goldmani mudelite kohaselt võib järgmise kuu jooksul S&P 500 indeksi jätkuva languse või oluliste tehniliste tasemete rikkumise korral käivituda veel kuni 80 miljardi dollari väärtuses süsteemset müüki.

Turutingimused on juba praegu habras. Goldmani analüütikud märkisid, et likviidsus on halvenenud ning optsioonide positsioneerimine on muutunud viisil, mis võib hindade kõikumisi veelgi suurendada.

Kui maaklerid on positsioneeritud „lühikeseks gamma”, on nad sageli sunnitud langustes müüma ja tõusudes ostma, mis süvendab volatiilsust ja kiirendab päevaseid liikumisi.

Sponsoritud

Goldman rõhutas samuti, et teistel süsteemsetel strateegiatel – sealhulgas riskipariteedi ja volatiilsuskontrolli fondidel – on endiselt ruumi eksposuurit vähendada, kui volatiilsus jätkab tõusu. See tähendab, et müügisurve ei pruugi piirduda ainult CTA-dega.

Investorite meeleolu näitab samuti pinget. Goldmani sisemine Paanika Indeks on hiljuti lähenedes äärmusliku stressiga seotud tasemetele.

Samal ajal hakkavad jaemüüjad, kes aasta jooksul agressiivselt odavatele aktsiatele ostsid, näitama väsimust. Viimased rahavood viitavad pigem netomüügile kui ostule.

Sponsoritud

Kuigi Goldmani analüüs keskendus peamiselt aktsiatele, laienevad selle tagajärjed ka aktsiaturgudest kaugemale.

Ajalooliselt on suured, voogudest juhitud aktsiamüügid ja likviidsustingimuste karmistumine suurendanud volatiilsust makro-sensitiivsetes varades, sealhulgas krüptovaluutades.

Bitcoin, mis on likviidsusstressi perioodidel üha enam liikunud üldise riskimeeleoluga koos, võib saada uut volatiilsust, kui aktsiate sundmüük kiireneb.

Krüpto-aktsiad ja jaemüüjate lemmikud spekulatiivsed tehingud on juba näidanud tundlikkust viimaste turukõikumiste suhtes, mis viitab sellele, et positsioneerimine on endiselt habras.

Sponsoritud

Samas võivad aktsiate turbulentsid käivitada keerukaid varadevahelisi vooge. Kuigi riskivastased tingimused võivad survestada toormeturgusid, võivad kulla ja hõbeda nagu väärismetallid kõrge ebakindluse perioodidel ka turvalise varana nõudlust tõsta, põhjustades olenevalt laiematest likviidsustrendidest ja dollari tugevusest hüppeid ühes või teises suunas.

Selle vahepeal jääb võtmemuutujaks likviidsus. Süsteemsete fondide delevereerimise, volatiilsuse tõusu ja hooajalise turunõrkuse lähenemisega võivad turud jätkuvalt ebastabiilsed olla järgnevatel nädalatel.

Kui Goldmani prognoosid realiseeruvad, võib lähikuud testida aktsiaid, millel võib olla ka spillover-efekt Bitcoinile ja väärismetallidele.