Kaupmehed ei ole tugeva dollari retorikaga veendunud, kuna USA valuuta jääb nõrgaks.

Dollar on its worst year in nearly a decade – ja kauplejad ei lase end enam kõva keelest petta. Kuigi Donald Trumpi Valge Maja ametnikud korduvad, et toetavad „tugevat dollarit“, on valuuta siiski languses. Dollarindeks on 2026. aasta algusest kukkunud veel 1%. See lisandub 2025. aastal toimunud 9%-lisele langusele, mis oli suurim aastakukkumine kaheksa aasta jooksul.

Goldman Sachsi valuutastrateegid ütlesid klientidele mõeldud märkuses: „Põhimõtteliselt usume, et hiljutine poliitilise ebakindluse süvenemine on piisavalt püsiv, et takistada dollaril kadunud maad tagasi võita.“

Nad märkisid, et investorid ootasid 2026. aastal majandusele rohkemat tuge. Selle asemel saadi aga mitmeid uusi tollimaksete ähvardusi, mis need ootused oluliselt muutsid.

Kauplejad reageerivad tollimaksetele ja poliitilistele muutustele

Reaalne kahju sai alguse eelmise aasta aprillis, kui Trump kuulutas välja oma „Vabastamise Päeva“ tollimaksud. Mõne päevaga kukkus dollar enam kui 5%. Peaaegu aasta hiljem pole see endiselt taastunud. Kauplejad ei ole seda unustanud. Ja rallit, mida mõned lootsid, ei tulnudki.

Kunagi oli dollar kriisi korral koht, kuhu kõik pöördusid. Seda peeti turvaliseks varjupaigaks. Aastakümneid kandis dollar mitteametlikku tiitlit maailma reservvaluutana, mis andis USA-le tohutuid eeliseid. Nüüd on see staatus aga kahtluse all.

Macquarie Banki strateeg Thierry Wizman ütles: „Kui USD reservvaluuta staatuse alus peab olema USA roll maailmas – julgeoleku ja reeglitepõhise korra tagajana –, siis viimase aasta sündmused kannavad endas seemneid USD-st eemale suunatud ümberpaigutamiseks ning alternatiivide otsimiseks.“

See ei puuduta ainult tollimakseid. See puudutab ka USA rahapoliitika tulevikku. President Trump nimetas Jerome Powelli järgmiseks Föderaalreservi juhiks endise Föderaalreservi juhatuse liikme Kevin Warshi. Warsh on tuntud kui hauk, kes tegutses 2008. aasta kriisi ajal. Kuid sel korral turg ei lasknud end petta.

Dollar hüppas vaid lühiajaliselt, kui tema nimi esile tuli. See hüpe kustus kiiresti. Kauplejad mõistsid kiiresti, et Trump ei soovi kedagi, kes tõstab intresse. 4. veebruaril NBC News’iga antud intervjuus ütles Trump selgelt: „Kui ta tuleks ja ütleks: „Ma tahan neid tõsta…“ – siis ta ei saaks tööd, ei.“ Ta lisas: „Me oleme intressides väga kõrgel“ ja ütles, et pole „suurt kahtlust“, et Fed alandab Warshi juhtimisel intresse.“

Investorid otsivad kindlustunde kaotamise korral hedge’e

Poliitilise müra kasvades on dollar tehniliselt endiselt globaalse finantsmaailma selgroog. Kuid üha rohkem kauplejaid otsib turvalisemaid investeeringuid. Nad liiguvad eurole, Šveitsi frangile ja eriti kullale. Ja asi ei piirdu ainult kullaga. Teised metallid nagu hõbe, plaatina, vask ja teras on samuti tõusuteel.

Ainuüksi kuld tõusis 2025. aasta jooksul enam kui 60%. Möödunud aasta jooksul on hind endiselt üle 70% tõusnud, kuigi viimasel ajal on hinnakasv veidi maha jäänud. Eelmisel aastal alanud laiem metallide ralli jätkub ka 2026. aasta alguses.

Macquarie’i Wizman ei usu, et see trend on lühiajaline. „Me ei arva, et kesk- ja pikemas perspektiivis on USD „diversifitseerimis­kaup“ läbi,“ ütles ta. Tema sõnul võivad geopoliitiliste muutuste ja Washingtoni poliitilise segaduse tõttu tekkivad nõrgad dollariperioodid kesta kümme aastat või isegi kauem.

Ta lisas: „Juhul, kui USA administratsioon näib soovivat USA-d ülejäänud maailmaga suhtlemisel teistsugusele kursile viia, ei saa USD igavesti säilitada oma reservvaluuta staatust.“

Nii et kuigi Valge Maja kordab pidevalt, et toetab „tugevat dollarit“, ei usu seda keegi. Mitte graafikutes, mitte kauplemistes, mitte metallide rallis. Ja kindlasti mitte kauplemispõrandatel. Kauplejad tahavad vähem rääkimist ja rohkem stabiilsust. Kuni nad seda ei näe, ei saa dollar nende toetust.

Olge nähtavad just seal, kus see loeb. Reklaamige Cryptopolitan Research’is ja jõuate krüptomaailma kõige targemate investorite ja arendajatega.