Federal Reserve edendab „õhukest“ põhiarve plaani

Föderaalne Reserv valmistub rakendama keskpanga juurdepääsu kitsamat vormi, mis on suunatud uute finantsasutuste integreerimisele, ootamata stagneerunud seadusandlust.

9. veebruaril 2026 kinnitas Föderaalreservi juhatuse liige Christopher Waller, et keskpank kavatseb oma nii-öelda „õhukese põhiarve“ raamistiku käivitada enne aasta lõppu.

Kavandatud eelnõu on loodud andmaks abikõlblikele asutustele, eriti krüptopäritolu pankadele ja rahvuslikke usaldusõigusega fintech-firmadele, otsest juurdepääsu Föderaalreservi maksete rööbastele. See halduslik lähenemine tuleb ajal, mil laiemad algatused, nagu GENIUS Act, jäävad Kongressis hiljaks.

Mida „õhuke“ arve võimaldab ja piirab

Ametlikult nimetatakse neid põhiarveid Maksete Arveteks ning need on teadlikult piiratud ulatuse poolest. Need on loodud rangelt üksnes arveldamise ja tasumise eesmärkidel, mitte toimides keskpanga täielike pangateenuste suhtes.

Neile arvetele heakskiidu saanud asutused ei tohi teenida saldo pealt intressi, pääseda Föderaalreservi diskontiaknale ega kasutada päevavalguses ülekandeid. Lisaks kaalub Föderaalreserv ööpäevaste saldo maksimumpiiranguid, piirates võimalikke hoidlaid võib-olla 500 miljoni dollari või asutuse kogu varade 10% vahel, olles madalam sellest.

Abikõlblikkus on jätkuvalt range. Ainult „abikõlblike hoiukohustega asutuste“ kategooriasse kuuluvad institutsioonid võivad taotleda, mis on sundinud mitmeid stabiilsete mündide emitente – sealhulgas Circle'i ja Paxosi – püüdlema rahvuslike pankade või usaldusõigusega staatuste poole, et kvalifitseeruda.

Halduslik vastus regulatiivsele ummikule

Juhatuse liige Waller kujundas selle algatuse pragmaatilise vastusena seadusandlikule inertsele. Töö põhjaliku krüptoturu struktuuri eelnõu üle on aeglustunud, jättes regulaatoritele vähesed vahendid digitaalse vara firmade kasvava kohaloleku lahendamiseks maksete ökosüsteemis.

Õhuke põhiarve eelnõu võimaldab Föderaalreservil integreerida finantsteenuste uuendajaid olemasolevasse maksesüsteemi, laiendamata nende juurdepääsu rahapoliitika vahenditele või likviidsusfunktsioonidele. Sisuliselt loob see kesktee täieliku väljaarvamise ja täielike pangateenuste vahel.

Tööstuse reaktsioonid on endiselt poolitatud

Finantssektoris on reaktsioonid olnud mitmekesised. Krüpto-sõbralikud pangad nagu Anchorage Digital ja stabiilsete mündide emitendid on eelnõud enamasti tervitanud, nähes selles viisi, kuidas vähendada sõltuvust vahendaja partnerpankadest ja alandada vastaskülje riski maksete voogudes.

Klassikalised pangandusgrupid on võtnud ettevaatlikuma seisukoha. Organisatsioonid nagu American Bankers Association on hoiatanud, et otsest Fed-i juurdepääsu andmine asutustele, kellel pole pikka föderaalse järelevalve ajalugu, võib isegi pakutud piirangute olemasolul tuua uusi süsteemseid riske.

Järgmised sammud

Föderaalreserv sulges avaliku kommentaariperioodi 6. veebruaril 2026, vastu võttes umbes 44 esitlust tööstusharu osalistelt ja sidusrühmadelt. Nüüd, kui tagasiside on läbi vaadatud, paistab, et keskpank on valmis raamistikku lõplikult kinnitama ja ellu viima veel sel aastal.

Kui see võetakse kasutusele, markeeriks õhuke põhiarve olulist muutust Föderaalreservi maksete infrastruktuuri juurdepääsu haldamises, pakkudes kontrollitud juurdepääsu krüptosõbralikele asutustele, säilitades samas rangete piirangute all nende kokkupuudet põhiliste rahapoliitiliste funktsioonidega.

Postitus „Föderaalreserv liigub edasi „õhuka“ põhiarve plaaniga“ ilmus esmakordselt ETHNews’is.