Hong Kongi SFC kiidab heaks krüptovaluutade marginaalsete laenude ja püsikontraktide raamistiku

Hong Kongi finantsjärelevalve on välja andnud regulatiivsed raamistikud ja juhised, mis võimaldavad litsentseeritud maakleritel laenata raha krüptovaluutade ostmiseks ning võimaldavad professionaalsetel kauplejatel juurdepääsu arenenud digitaalsetele varade toodetele, märgistades olulise sammu linna püüdlustes saada üheks suuremaks krüptokeskuseks.

Kindlustus- ja Futuresikomisjon teatas muudatustest kolmapäeval. Uued eeskirjad lubavad volitatud maaklerifirmadel pakkuda virtuaalsete varade finantseerimist teatud klientidele ning loovad samas seadusliku raamistiku igikestvatele lepingutele – populaarsele krüptoderivaatide tüübile.

Marginilaenamine piiratakse Bitcoiniga ja Ethereumiga

Need muudatused on osa nendest, mida ametnikud nimetavad „ASPIRe“ programmi. Tähed tähistavad Accessit (juurdepääsu), Safeguardsit (turvalisust), Productsit (tooteid), Infrastructuret (infrastruktuuri) ja Relationshipsit (suhteid). Regulaatorite sõnul keskendub praegune etapp institutsionaalsetele mängijatele sobiva turu loomisele, liikudes edasi varasematest jõupingutustest, mis keskendusid peamiselt tavaklientide kaitsele.

Marginilaenamise reeglid lubavad maakleritel pakkuda finantseerimist väärtpaberite marginaalklientidele, kellel on kindel krediidiajalugu. Krüptovaluutade hinnakõikumiste riskide haldamiseks võib algselt kasutada tagatiseks ainult Bitcoinit ja Etherit.

Laenamise raamistik lähtub

• Tagatise kvaliteet: Varad peavad olema lihtsalt müüdavad ja korrektselt hinnatud.
• Ettevaatlikud allahindlused: Krüptotagatiste väärtuste juures tuleb rakendada suuri allahindlusi, et hoida ära hinnalangusest tulenevaid riske.
• Keskendumispiirangud: Firmad peavad vältima ülemäära suurt kokkuvarisemist üksikutes klientides või konkreetsetes varades.

Regulaator kujundas need krüptospetsiifilised nõuded selliselt, et need sobiksid praeguses finantssüsteemi järelevalve struktuuri. Ametnikud ütlevad, et eesmärk on võimaldada laenamist, mis teenib turu eesmärki, vältides samas üldise finantsstabiilsuse ohustamist.

Professionaalsed investorid saavad juurdepääsu igikestvatele lepingutele

Võimaluse andmine võimendatud igikestvate lepingute raamistikule võib olla suurim muudatus. Need finantstooteid jälgivad varade hindu pidevalt ega lõpe mitte kunagi. Seni olid need enamasti kättesaadavad offshore platvormidel, mis tegutsesid ilma regulaarsete järelevalvega.

Sellede instrumentide kohta kohalike eeskirjade loomisega loodab järelevalve tuua suuremahulise kauplemise tagasi kodumaale.

Ainult professionaalsed investorid saavad neid tooteid kasutada. Regulaator valis lepingute puhul nii-öelda põhimõtetepõhist lähenemist. See paneb platvormidele vastutuse anda kasutajatele selget teavet ja juhtida kindlaid sisekorraldussüsteeme riskide haldamiseks, sealhulgas tööriistu, mis sulgevad automaatselt kaotuspositsioonid.

Selle uue turu kauplemisaktiivsuse toetamiseks lubab regulaator litsentseeritud kauplemisplatvormide sidusettevõtteid tegutsema turuemade rollis. Et vältida probleeme, kus platvorm saab ebaõiglaselt kasu klientide kulude arvelt, peavad need üksused tegutsema iseseisvalt ja järgima rangeid konfliktihoiatusreegleid.

Strateegia näitab selget eelist sügavusele laiusele. Selle asemel, et lubada paljusid erinevaid tokeneid, keskendutakse jätkuvalt kahele peamisele varale: Bitcoinile ja Etherile.

Otsus lubada sidusettevõtteid turuemadeks paistab silma. Traditsioonilistes finantssektorites pakuvad likviidsust tavaliselt väljaspool asuvad firmad. Digitaalsetes turgudes täidavad seda rolli sageli börsid ise. Iseseisvate üksuste kaudu formaliseerides seda, lisavad regulaatorid sisuliselt ühisele krüptotööstuse tavale professionaalsed standardid, et tagada tihedamad hinnavahe ja parem hinnaavastus, säilitades samas õigluse.

See muutus seab otsest väljakutse ka välismaistele platvormidele. Legitimeerides igikestvaid lepinguid, mis kuuluvad kõige aktiivsemalt kaubeldavate krüptoinstrumentide hulka, tõmbab Hong Kong tagasi kapitali, mis varem oli suunatud reguleerimata keskkondadesse.

Sellest võib tekkida tsükkel, kus regulaatorite turvalisus meelitab ligi institutsionaalset raha, mis omakorda aitab vähendada volatiilsust, mis alguses regulaatoreid ettevaatlikuks tegi.

Uued meetmed saabuvad koos teiste oluliste arengutega piirkonna finantstehnoloogia sektoris:

1. Stablecoini litsentsimine: Rahandusamet peaks väljastama oma esimesed stablecoini litsentsid märtsis, pakkudes efektiivseks marginaalseteks operatsioonideks vajalikku arveldusinfrastruktuuri.
2. Regulatiivne selgus: Ametnikud plaanivad esitada krüptokonsultatsiooniteenuste käsitleva seaduse eelnõu hiljem 2026. aastal.
3. Globaalne vastavus: Et tagada maksuaruannete esitamine ja rahvusvaheline koostöö, püüab territoorium vastata OECD krüpto-varade aruandlusrakendusele.

Stablecoini integreerimine, juurdepääs professionaalsetele derivaatidele ja marginilaenamise heakskiit töötavad kõik koos, et pakkuda terviklikku digitaalse varade turgu, mis toimib sama usaldusväärselt kui traditsiooniline aktsiabörs.

Registreerige end tasuta kohale eksklusiivses krüptokauplemiskogukonnas – piiratud 1000 liikmega.