Konsensus Hong Kong’i tipp-riskikapitalistide meeleolu ei olnud taganemine, vaid uuesti häälestamine, kuna krüptoturg koges pikka langust.
Dragonfly juhtiv partner Hasseeb Qureshi kirjeldas tänast riskikapitaliturgu kui „barbellit“: ühel pool on juba tõestatud vertikaalid, mis kasvavad skaleeritult; teisel pool aga kitsas rida kõrge riskiga, järgmise põlvkonna panuseid.
„On asju, mis töötavad, ja lihtsalt – suurenda neid, mine veelgi suuremale skaalale,“ ütles Qureshi, viidates eriti „stabiilsetele müntidele, maksetele ja tokeniseerimisele“. Turul, mis on spekulatiivsest ülepingest jahtunud, on just need sektorid, mis endiselt näitavad toote-turu sobivust ja tulu.
Teisel pool on krüptoturuga seotud tehisintellekt (AI). Qureshi sõnas, et ta veedab aega AI-agentidega, mis suudavad blockchainil tehinguid sooritada, kuigi „kui annad AI-agentile natuke krüptovaluutat, kaotab ta selle ilmselt paari päeva jooksul.“ Võimalus on reaalne, kuid sama reaalsed on ka ründevoorid ja disainivead.
Ettevaatlik toon peegeldab õppetunde. Qureshi sõnas, et ta algselt pani mittevahetatavad tokenid (NFT-d) „kindlasti mulliks“, kuid muutis oma seisukohta mitu kuud hiljem ja toetas infrastruktuuri-alaseid platvorme nagu Blur. See kogemus oli tema sõnul meeldetuletus, et kiiresti muutuvates tsüklites tuleb tasakaalustada kindlust ja adaptiivsust.
Dragonflyl jäi kuulsalt ka varajane võimalus ennustusturul Polymarket’ist mööda.
„Olime tegelikult tema esimene lepingupakkumine,“ ütles Qureshi asutaja Shayne Coplan’i kohta, kuid loobus, kui rivaliseeriv fond pakkus kõrgemat väärtust. „Põlvkondlik möödalaskmine,“ nimetas ta seda, kuigi Dragonfly liitus hiljem 2024. aasta ringiga enne USA valimisi ja on nüüd suur aktsionär. Tagasiside: temaatiline kindlus, antud juhul ennustusturgude osas, võib aastaid võtta, enne kui see tasub ära.
Maximum Frequency Ventures’i Mo Shaikh väitis, et krüptos valitseb riskikapitali edu ikkagi pikaajalistes horisontides. Tema parim tees, ütles ta, ei olnud mitte kauplemine, vaid 15-aastane panus, et blockchain võib ümberarhiteerida finantsriskide süsteeme.
„Võta 15-aastane ajakava,“ soovitas ta, kutsudes asutajaid ja investoreid vastu pidama 18-kuulise tsükli mõtlemisele.
Kui riskikapitali keskkond tundub pingelisem, toetavad seda Pantera Capitali andmed. Juhtiv partner Paul Veradittakit ütles, et krüptoriskikapitali maht kasvas aastaga 14%, kuigi tehingute arv langes 42%, mis on tema sõnul tõend „kvaliteedi poole lendamisest“. Investorid keskenduvad „saavutanud ettevõtjatele“ ja „konkreetselt kasutatavatele juhtumitele“.
Pärast enam kui kümmet aastat krüptos raha kogumist – alates 25 miljoni dollari suurustest varajastest fondidest, mida domineerisid perekonnafondid, kuni tänase 6 miljardi dollari suuruse platvormini – näeb Veradittakit institutsioone üha rohkem järgmist etappi juhtimas. Kuid tema soovitus asutajatele nõrgemas turus olles oli otsekohene. „Keskendu tootele, turu sobivusele … Kui seal on token, siis tuleb see loomulikult.“
Langenud tsükli tingimustes on riskikapitali sõnum selge: suurenda seda, mis töötab, katseta valikuliselt ja ärge segage narratiivi põhialustega.
Rohkem sinu jaoks
Institutsionaalne krüptoplatvorm BlockFills peatab väidetavalt väljamakse ja piirab kauplemist
Sarnaneb 2022. aastale, kui mitmed krüptoplatvormid olid sunnitud väljamakseid peatama, kui hinnad kokku kukkusid.
Mis tasub teada:


