Bitcoin langeb alla 67 000 dollari, kuna turu korrelatsioon muutub ja ETF-de eksposuur väheneb.

Bitcoin (BTC) on ületas sel nädalal taas 67 000 dollari piiri, pikendades viimase aja langust ja andes märku turudünaamika muutumisest, mis erineb traditsiooniliste varade omast. Hetkel kaupleb Bitcoin ligi 66 900 dollari juures, turuväärtusega umbes 1,33 triljoni dollarit ning on viimase 24 tunni jooksul kukkunud ligikaudu 3,4%.

Investorid on märganud, et seltsingus ei liigu BTC aktsiatega koos, kuigi aktsiaindeksid on uusi rekordeid püstitanud. Varahaldurite analüüs näitab, et Bitcoini korrelatsioon tehnoloogiaaktsiatega on tugevam kui traditsiooniliste ohutute varadega nagu kuld, mis viitab, et digitaalne vara käitub pigem riskivõtliku kasvuvarana.

Samas on institutsionaalsed positsioonid näitamas pöörde märke: mõned suured paigutajad vähendavad oma eksposuuri väljakujunenud ETF-ides, samas kui teised jätkavad nõrkuses ostu.

Turujõud: korrelatsioon ja ETF-positsioonid

Viimased aruanded näitavad, et Bitcoini hinnaliikumised on lähemal kõrge kasvuga aktsiatele kui kulda, seades kahtluse alla narratiivi, et krüpto toimib „digitaalse ohutu varana“.

Grayscale’i uuringud näitavad lühiajalist kõrgemat korrelatsiooni tehnoloogiabenchmarkitega, rõhutades Bitcoini tundlikkust riskiinventari vastu. See käitumine erineb varasemate turutsüklite perioodidest, mil Bitcoini hind tegutses aktsiatest sõltumatult.

Selle muutuse taga võib olla institutsionaalsete toodete, näiteks spot-Bitcoin ETF-ide, ilmumine, mis on integreerinud selle vara sügavamalt traditsioonilistesse finantsportfellidesse. Tulemus: aktsiate tugevuse perioodidel ei tõsta kauplejad automaatselt Bitcoini hinda, mistõttu krüpto jääb aktsiatele alla.

Samas näitavad regulatiivsed esitlused, et suured finantseerimisasutused kärbitsevad oma eksposuuri olemasolevates spot-Bitcoin ETF-ides ja realokatsioonivad kapitali teistesse tokenitega seotud instrumentidesse. See valikuline pöördumine peegeldab institutsionaalsete ja professionaalsete investorite muutuvat nõudlust püsiva volatiilsuse tingimustes.

Bitcoini murdumine allpool olulisi toetustasemeid on käivitanud märkimisväärseid likvideerimisi; derivaatide turul oli võltsitud positsioonide maht hiljuti üle 250 miljoni dollari, kui hind libises päevasesse floorisse ja liikus kitsamasse tehnilisse vahemikku.

Kauplejad jälgivad tähelepanelikult 72 000 dollari tsooni, kusjuures mõnede hinnangul peaks see ala taasvallutamine olema eeltingimus lühiajalise impulsi stabiliseerimiseks. Investorid rõhutavad samuti, et Bitcoini viimast langust ei ole ajendanud üksik makroheadline, vaid see peegeldab laiemat tehnilist puhastust ja riskide ümberhindamist pärast eelnevaid järskusliikumisi.

Kuni võltsimine leeveneb ja uus nõudlus – olgu see siis jaekaubanduskasutajate või institutsionaalsete ostjate poolt – ei sisene, jäävad hinnakõikumised tõenäoliselt laiad ja sentiment habras.

Hetkel on Bitcoini roll finantsturgudel muutumas: kunagi käsitletuna unikaalse alternatiivina, hakkab see nüüd üha enam sarnanema riskivaradega, raskendades narratiive tema diversifitseerimise eelistest ja tugevdades vajadust tiheda jälgimise järele voolude, ETF-tegevuse ja risti-turgude seoste osas.

Kaane pilt ChatGPT-st, BTCUSD graafik Tradingview'lt