Michael Terpin, Transform Venturesi tegevjuht, leiab, et krüptoturu praegune olukord kulgeb pea täpselt nii, nagu ajaloolised mudelid seda ennustavad.

Sellepärast oli ta skeptiline hiljutiste liialt optimistlike põhjaennustuste suhtes. „Kui inimesed arvasid, et põhi jääb $80 000 juurde ja et see on vaid kuue nädala pikkune karuturg, tundub mulle see naeruväärne,” ütles Terpin neljapäeval Consensus Hong Kong 2026 konverentsil.

Ennustused, et bitcoini põhi jääb $60 000 juurde ja see kohe alustab taas tõusu, tundusid temale liiga vara tehtud. „See tundub ka natuke liiga kiire.”

Kuigi ta ei riskinud ennustada veel ühte aasta pikkust langust, usub Terpin, et turul on tõenäoliselt „veel üks valus moment” selles, mida ta kirjeldab kui habras keskkonda. Ta pakub, et bitcoini võib uuesti külastada $50 000 või isegi $40 000 tasemeid, enne kui moodustub kestev põhi.

Halvimine on bitcoini disaini keskmes, sest see vähendab umbes iga nelja aasta tagant kahekordselt transaktsioonide valideerimise eest saadavaid preemiate maksumust, vähendades uute müntide loomise kiirust.

Seda sissemonteeritud pakkumisskokki tugevdab bitcoini nappust, mis on selle väärtuspakkumise põhiosa, ja see on ajalooliselt eelnenud suurtele pulliturkudele, kui vähendatud uute müntide pakkumine kohtub stabiilse või kasvava nõudlusega.

Halvimismehhanism aeglustab bitcoini inflatsioonimäära aja jooksul, piirates lõpuks kogu pakkumise 21 miljoni müntini ja tugevdades selle positsioneerimist digitaalse kulla staatuseks.

„Me oleme just seal, kus peaksime olema,” väitis Terpin, viidates hästi väljakujunenud nelja-aastasele tsüklile, mis on seotud bitcoini halvimise sündmustega.

Varasemate tsüklite üks usaldusväärsemaid elemente on olnud mullitippude ja sellele järgneva korrektsiooni orienteeritud ajastus, väitis ta.

„Pulliturg puhkes neljandas kvartalis pärast halvimist,” märgib ta, lisades, et spekulatiivne äratõmbefaas kestab tavaliselt üheksa kuni üksteist kuud. „Seekord oli see 11 kuud.”

Terpin tõmbab lähedase paralleeli viimase tsükliga. „Maksimumid, mulli purunemine, leidsid aset 10. novembril 2021,” ütleb ta. „Minimaalsete tasemete saavutamine toimus vahetult pärast FTX-i pankrotti kuulutamist 10. novembril 2022. Täpselt aasta päeva möödudes.”

Isegi laiem nelja-aastane rütm on näidanud silmapaistvat järjepidevust. Üks täielik tsükkel erines puhtalt nelja-aastasest intervallist vaid kolme päevaga, samas kui esimene halvimise tsükkel jäi oma tipust põhja struktuuri poolest vaid paar nädalat eemale, väitis Terpin.

Loe rohkem: Krüptovarade haldaja Bitwise ütleb, et bitcoini nelja-aastane tsükkel katkeb 2026. aastal