Vastavalt CryptoQuanti aruandele peegeldab Bitcoini langus $124 000 tasemelt madalale $60 000de piiridesse selget erinevust lühiajaliste kauplejate ja pikaajaliste hoidjate vahel.
Kuigi pealkirjad rõhutavad hirmu, viitavad plokiketis olevad andmed turu struktuurile pinnapealselt vaadates hoopis mitmekülgsemale pildile.
Korrektuur on viinud viimaste ostjate seas nähtavasse kapituleerumisse. Kuid staažikate hoidjate struktuurne kindlus paistab endiselt suuresti puutumata.

Oktoobri tipptasemel realiseerisid lühiajalised hoidjad (STH) agressiivselt oma kasumeid. Ühe nädalaga voolas börsidesse enam kui 8,3 miljardit dollarit kasumit. Nüüd on see eufooriline jaotusfaas pöördunud tagasi.
Veebruari keskpaigaks kasvasid STH-dest tulenevad kaotusest tingitud sissevoolud hüppeliselt. 11. veebruaril deponeeriti umbes 399 miljoni dollari eest Bitcoini kaotusega. Mitmel viimasel päeval oli kuni 99% STH-de deposiidid miinuses.
Seda muster sobib klassikalise kapituleerumise käitumisega – äkiliste languste ajal toimub paanikamüügi. Siiski on kontekst oluline. Magnituud jääb väiksemaks kui varasematel stressiperioodidel. Näiteks 2024. aasta augustis tehti ühel päeval ligi 1,5 miljardi dollari eest realiseeritud kaotusi. Praegused kaotused on küll märkimisväärsed, kuid mahult on need veel vähem rängad.
Hirm on tõusnud, kuid ei ole ajalooliselt ekstreemne.
Pikaajalised hoidjad (LTH) pakuvad vastupidist pilti. Isegi kui Bitcoin taandus ligi 57 000 dollari juures, jäid nende sissevoolud börsidesse vaikseks.
11. veebruaril, kui STH-d realiseerisid ligi 399 miljoni dollari eest kaotusi, saatsid LTH-d kaotusega vaid umbes 23,8 miljoni dollari eest münte.
Võrreldes varasemate tsükli stressiperioodidega, näiteks 2024. aasta alguses, kui LTH-de realiseeritud kaotused ühes ürituses ületasid 225 miljonit dollarit, viitab praegune käitumine pigem vaoshoitusele kui kapituleerumisele.
Enamik LTH-de münte, mis sel perioodil liiguvad, on endiselt kasumis, mis tugevdab ideed, et staažikad hoidjad ei hakka aktiivselt nõrgenemise ajal müüki panema.
Erinevus lühiajalise paanika ja pikaajalise veendumuse vahel on struktuuriliselt oluline.
2022. aasta karuturul võtsid pikaajalised hoidjad vastu pikaajalisi kaotusi mitme kuu jooksul. See laiapõhjaline alistumine määratles sügavama tsükli põhja. Vastupidi, praegune korrektsioon näitab, et stress on keskendunud peamiselt hiljuti turule tulnutele.
Lühiajaline hirm on valju. Pikaajaline veendumus on vaikne.
Kui pikaajalised hoidjad jätkavad vastupanu kaotusest tingitud müügile, suureneb struktuurse stabiliseerumise tõenäosus. Kuigi volatiilsus püsib $67 000 piirkonnas kõrgena, viitavad plokiketi positsioonid sellele, et see langus meenutab pigem tsüklilist lähtestamist kui süsteemset kokkuvarisemist.
Turg võib endiselt korrektsioneerida, kuid andmed ei peegelda veel seda tüüpi pikaajaliste hoidjate kapituleerumist, mida tavapäraselt seostatakse pikemaajaliste karuturgudega.
Postitus „Bitcoini langus paljastab paanikamüügi, kuid pikaajalised hoidjad püsivad rahulikud“ ilmus esmakordselt ETHNews’is.


