Bitcoin lühikeste positsioonide arv kesksetes börsides on hüppeliselt kasvanud ja jõudnud oma kõige äärmuslikumale tasemele.

Keskkonnas keskendunud krüptovahetuste lühikesed positsioonid on hüppeliselt kasvanud, ulatudes kõige agressiivsemale tasemele alates 2024. aasta augustist, mil Bitcoin jõudis mitmekuulise madalpunkti 55 000 dollari juurde, et vaid nelja kuu pärast tõusta oma aasta tipphinnaks 106 000 dollarini.

Santiment Feed’i koostatud ühendatud rahastamismäära andmete kohaselt kaldub turu laiune positsioneerimine praegu tugevalt allapoole. Käesoleva aruande kirjutamise ajal kauples Bitcoin 66 500 dollari tasemel, olles langenud 47,3% võrra oma 2025. aasta oktoobri kõigi aegade rekordtasemest.

Santimenti analüüs näitab, et kui perpituursete futuuride turul muutuvad rahastamismäärad negatiivseks, maksavad lühikeste müüjate eest kauplejad, kes panustavad hinnakasvule. Mida sügavam on negatiivne näitaja, seda agressiivsem on lühikese positsiooni olemasolu.

Vahetuste rahastamismäärad langevad negatiivsesse piirkonda – kas ees ootab veel rohkem valu?

Santimenti “Vahetuste järgi koondatud rahastamismäärad” graafiku kohaselt langesid futuuriturud 2024. aasta kolmandas kvartalis sügavalt negatiivsesse piirkonda, kui kauplejad panustasid Bitcoini hinna langusesse. Aasta 1.–6. augusti vahel oli Bitcoin oma väärtusest kukkunud koguni 12 000 dollari võrra, mis viis derivaatide turul sentimenti halvenemiseni.

Kuid Bitcoin pööras oma õnnetu trendi ja tõusis 20 päeva hiljem tagasi oma algse 66 000 dollari hinnapiirkonda. Hinnakasvu alguses suruti lühikesed positsioonid kokku ning ülerahvastatud karuspead likvideeriti, sundides kauplejaid positsioone tagasi ostma. Santimenti sõnul aitas see järgnevate nelja kuu jooksul Bitcoini hinda tõsta 83% võrra.

Kui vaadata praegust olukorda, võib turg oodata veel üht 80%-list hinnakasvu, kuigi Santiment rõhutas uuesti, et massilised lühikeste positsioonide likvideerimised ei ole kindel indikaator bullish faasi algusest.

Santimenti graafiku kohaselt on jaanuari lõpus ja veebruari alguses toimunud püsivad negatiivsed rahastamismäära spikud. Graafik näitab novembri, detsembri ja jaanuari jooksul järjest väiksemaid maksimume ja minime, kuid kui BTC hind komprimeerus ligi 65 000 dollari juurde, intensiivistus lühikeste positsioonide surve.

“Äärmuslikult negatiivne rahastamine võib luua tingimused kiireks hinnakorrektsiooniks. Paljud lühikesed positsioonid avatakse võimendusega, mis tähendab, et kauplejad laenavad kapitali potentsiaalse tootluse suurendamiseks. Kui hind tõuseb, mitte ei lange, hakkavad võimendusega lühikesed positsioonid kiiresti kaotusi teenima. Kui kaotused jõuavad teatud piirini, sulgevad vahetused automaatselt positsiooni, et kaitsta oma süsteeme,” seisab analüüsis.

Sentiment meenutab Uptoberi likvideerimisüritust

10. oktoobril toimunud sündmusel, mil likvideeriti 19 miljardit dollarit võimendusega panuseid, kogesid mitmed keskendunud vahetused ja DEX-id pikki likvideerimisi, mis langetasid Bitcoini kümnete protsendipunktide võrra. Pärast seda langust liigutasid kauplejad oma positsioone lühikeseks ja muutsid rahastamismäära negatiivseks.

Bitcoin kaupleb nüüd ligi 65 900 dollari juures, olles jaanuari lõpu volatiilsuse käigus lühiajaliselt langenud isegi 59 000 dollari lähedale. Negatiivsed rahastamismäära spikud on seganud perpituursete tehingute käiku, sest turu laiune sentiment on karude poolt.

Hooguks ei pruugi raske lühikeste müügi korral kohe rallit oodata. Küll aga suurendab see volatiilsuse tõenäosust, kui hind peaks üles liikuma. Praeguse positsioneerimise valguses võib Bitcoini mõõdukas hinnakasv turge tabada, kui lühikeste likvideerimise piirid jõuavad samasse tasemesse, nagu seda nähti 10. oktoobril.

“Kuna turgudel puudub usaldus, arvestades teiste sentimentmõõtmete seisundit, ei näe me, et need lühikesed positsioonid ühel hetkel ise sulguksid. Seega on tõenäoline, et hinnakasvu korral võib likvideerimisüritus toimuda,” ütles Santiment X-s oma prognoosi lõpetades.

Bitcoin on peaaegu alahinnatud tasemel

Alates eelmise aasta oktoobris saavutatud kõigi aegade rekordtasemest on Bitcoin olnud umbes nelja kuu jooksul langustrendis. Mündi turuväärtuse ja realiseeritud väärtuse (MVRV) suhe on ligi 1,1, mis viitab, et kauplejad peavad selle praegust hinda ausaks.

Kui MVRV suhe eelnevatel turutsüklitel langes alla 1, loeti Bitcoin alahinnatuks. Praegune näitaja viitab, et hind on neile tasemetele lähenedes, kuid see tsükkel erineb väga varasematest.

Bitcoin ei tõusnud enne oktoobris toimunud tipptaset pikaks ülehinnatud tsooni. Kui turg ei ole kunagi jõudnud äärmuslikku ülehinnatud faasi, tähendab see, et põhja moodustumine erineb varasemate tsüklitega nähtust.

Kui sa seda lugedes, oled juba edukam. Jää endaga kursis meie uudiskirjaga.