Bitcoin on juhtimas järgmist majanduskriisi, selgitab strateeg.

Bloomberg Intelligence-strateeg Mike McGlone usub, et Bitcoin (BTC) ja laiemalt krüptovaluutaturu jätkuv langus võib olla varajane märk järgmisest USA majandussurutisest, mitte lihtsalt tavapärasest spekulatiivsete varade korrektsioonist.

15. veebruari X-postituses väitis McGlone, et see, mida aktsiaanalüütikud võivad peagi kirjeldada kui tervislikku korrektsiooni, võib hoopis tähendada üleliigseid positsioone, mis on kogunenud enam kui kümnendi jooksul agressiivsete dipikupidega.

Tõepoolest, Bitcoin püüab endiselt volatiilsusega toime tulla ning selle hinnalanguse üle $70 000 taseme stabiliseerimine on oluline väljakutse. Kuigi pühapäeval õnnestus sellest piirist veidi üle saada, on asset pärast seda tagasi laskunud ja kaupleb praegu $68 488 juures, langetades viimase 24 tunni jooksul ligi 2%.

McGlone vihjas ka nn implodeeruvale krüptomullile, mis järgneb spekulatiivse ja poliitilise eufooria tipule, samas kui kulda ja hõbedat on taaslevinud kiirusel, mida viimati nähti umbes pool sajandit tagasi. Tema hinnangul võib kalliskivide kasvav volatiilsus levida edasi ka aktsiatele.

Samal ajal märkis strateeg, et alates 2008. aasta finantskriisist on investorid suuresti saanud preemiat nõrkust ostes, kuid ta vihjab, et see ajajärk võib olla lõppemas, kuna mitmed makroindikaatorid vilgutavad hoiatussignaale.

Nende seas on USA aktsiaturu kapitalisatsioon-GDP suhe, mis on tõusnud tasemele, mida pole nähtud ligi sajandi jooksul, rõhutades ajalooliselt pingestatud hindu.

Samas on 180-päevane volatiilsus nii S&P 500 kui Nasdaq 100 indeksites langenud ligi kaheksa aasta madalaimale tasemele – olukord, mis sageli eelneb teravatele turu ümberhindlustele.

Bitcoin ja aktsiate seos 

Temaga koos avaldatud analüüs tugevdas Bitcoin ja USA aktsiate tihedat seost. Kui jagada Bitcoin’i hind 10-ga võrdluseks, siis krüptovaluuta kaupleb 13. veebruaril enam-vähem samal tasemel S&P 500-ga, mõlemad hoides end just alla 7000 punkti piiri.

Selle paarisolek rõhutab Bitcoin’i jätkuvat rolli kui kõrge beta-ga proxy laiemale riskiinimesele. Kui aktsiad ei suuda seda piiri hoida, ei näe McGlone erilisi põhjuseid, miks nii volatiilne, beta-sõltuv varaklass nagu Bitcoin peaks püsima kõrgel.

Samas oleks S&P 500 viie-aastase liikuva keskmise poole 5600 juurde tagasipöördumine loogiline esmane normaliseerimine.

Samadel võrdlusraamistikel vastaks selline liikumine Bitcoin’ile umbes $56 000.

Üle selle näeb McGlone laiemas baasstsenaarides võimalust, et Bitcoin võib lõpuks tagasi pöörduda $10 000 tasemele USA aktsiaturu kindla tipu korral.

Selles kontekstis on tasemed nagu S&P 500 7000 või Dow 50 000 ebatõenäoliselt püsivad tippud, kui neil ei ole laiemaid tagajärgi.

Kui aktsiad nendelt kõrgematelt tasemetelt allapoole pöörduvad, võivad Bitcoin’i amplituudsemad kõikumised toimida kui juhtiv indikaator finantstingimuste karmistumise ja majandussurutise riski kohta.

McGlone jaoks ei pruugi praegune krüptokriis olla üksikjuhtum, vaid pigem esimene nähtav pragunemine ülepingestatud riskivarade tsüklis.

Kujutis Shutterstockist