Bitcoin on nüüd vaid 5% kaugusel oma ajaloolisest „ostupiirkonnast“, mis võib käivitada järgmise bulliralli alguse.

Bitcoin “ostuviiv”-meme on taas tõeliseks muutunud – mida see ETF-i ajastul tähendab

Mõni kindel Bitcoin-teemaline postitus ilmub just õigel ajal. Tavaliselt saabub see kohe pärast seda, kui hinnad enam ei tundu nii lõbusad.

Sellel nädalal tuli see PricedinBTC-st, esitades end kui viimistletud tabelit pealkirjaga “Edaspidised tootlused vastavalt languse tasemele.”

Peamised numbrid teevad suure töö ära: ostes 50% languse juures, väidetavalt saab järgneva aasta jooksul ligi 90% võidukursi ja keskmine tootlus ulatub ligi 125%. Pealdis lõpeb sõnadega “Kinnita”, mis kõlab nii nagu nõuanne, kuid loeb pigem väljakutsena.

Inimesed jagavad neid graafikuid samal põhjusel, miks nad salvestavad treeningplaanid. Langused segavad meelt, isegi neil, kes vanduvad, et nad ei tunne midagi. Puhas reegel pakub leevendust, rajaääre joon, võimalus tegutseda, ilma et peaks iga kord, kui hind allapoole liigub, kogu debatti uuesti läbi elama.

Seda graafikut levitatakse hetkel, mil matemaatika on üsna lähedal memele. Bitcoin on kaubelnud umbes 60 000 dollari kõrval, ja viimane tipptase ripub ikka turul. See asetab languse 40%-i piirimaile, piisavalt lähedale, et pidev surve võib selle minna miinus 50% piirkonda.

Graafik muudab languse justkui sihtpunktiks, ja ajalugu pakub lohutust. Samas kannab see ajalugu ka hoiatussilti. iShares’i uurimused näitavad, et alates 2014. aastast on olnud neli langust, mis ületanud 50%, ning kolme suurima languse keskmine langus oli ligi 80%, ja kolmel juhul neljast võttis taastumine ligi kolm aastat.

Seda vahekaugust “üks aasta hiljem” ja “sellest läbi elamine” kasutatakse palju usalduse proovile panemiseks. Tänapäeval kulgevad need testid uute süsteemide, spot-ETF-de, intressiootuste, dollari ja optsioonide hedge’imise kaudu, kõik nähtavad reaalajas.

Minusa 50% joon tundub kui lubadus, ja see on üsna lähedal

Kasutades viimast tipptaset üle 126 000 dollari referentspunktina, langevad tasemed tuttavatesse kohtadesse. Minus 50% on umbes 63 000 dollarit, minus 60% on umbes 50 000 dollarit, ja minus 70% on umbes 38 000 dollarit. Kuna bitcoin on ligi 68 000 dollari juures, paikneb esimene joon vaid mõne tuhande dollari sees.

Selle lähedus muudab numbri plaaniks. Mõned inimesed hakkavad raha kuhjama, oodates seda märgist. Mõned ostavad varakult, et mitte seda maha magada. Mõned külmutavad oma otsused, kui see lõpuks saabub, sest langus tundub valjem kui graafik ekraanil näis.

Meme toimib psühholoogilise tööriistana, sest see komprimeerib kaose lihtsaks päästikukäskeks.

Kui päästik aktiveerub, laieneb elatud kogemus taas ja langus jätkab liikumist. iShares’i languse ajaloo tähtsus on siin oluline, sest see avab sügavama tõe: paljud “võidukad” ostud tulid ikkagi pika kahtlusteperioodi ja mõnikord veelgi sügavama langusega, enne kui taastumine lõpuks ilmnes.

Bitcoiniga võitmine pole päris nii lihtne, kui lihtsalt vara varakult osta. Igaüks, kes on olnud turul üle kümne aasta, teab vähemalt ühte lugu, kui ta müüs vara liiga vara. Mul on kindlasti üks 7-kohaline HDMI-kaabel, mille ma ostsin Dogecoinga 2014. aastal.

ETF-id muutsid languse igapäevaseks arveks

Spot-Bitcoin ETF-id lisasid skoorilauda, mida igaüks saab igapäevaselt jälgida. USA spot-bitcoin ETF-id omavad 13. veebruari turu sulgemise seisuga ligi 1,265 miljonit BTC-d, AUM-iga ligi 87 miljardit dollarit.

Selline mahukus muudab, kuidas langused turul liiguvad. Suur wrapper võib hinda rahulike perioodide jooksul toetada, kuid see võib ka võimendada müügisurvet, kui vood muutuvad negatiivseks, sest muutus muutub nähtavaks, mõõdetavaks ja kergesti jälgitavaks.

Viimase 30 päeva jooksul on netoväljavoolud olnud ligi 55 665 BTC-d, mis on miljardite dollarite suurune muutus praegustel hindadel. Selline äravool võib hinda raskendada isegi siis, kui sotsiaalsed voogud on endiselt täis “ostuviiva” usku.

Samuti annab see languse ostjatele uue kinnitustööriista – voodi stabiliseerimise –, sest kapituleerumine ilmneb sageli väljavoolude aeglustumises, tasandamises ja lõpuks pöördumises tagasi.

Intressid ja inflatsioon kujundavad võimaluskulu

Paljuski Bitcoin’i järgmise peatüki saatus sõltub makromajanduslikest tingimustest, mis ei tundu just glamuursetena: tootlustest, inflatsioonikirjadest ja sellest, kuidas investorid kogu spektril riski hindavad.

Federal Reserve hoidis jaamakuudel oma eesmärgi vahemikku 3,50%–3,75%. Inflatsioon on samuti leevenenud, ja jaanuaris oli USA inflatsioon 2,4%, andmete põhjal, mis soodustavad intresside langetamise ootusi ja muudavad riskiinimest.

Üleküllased turuprotsessid aitavad seda meeleolu raamistada. S&P 500-i proxy SPY annab ülevaate laialdastest riskiinimestest, pikaaegsed riigivõlakirjad via TLT peegeldavad intressi tausta, ja kuld GLD kogub kaitsevõitu.

Kui need turud kalduvad ohutuse ja tootluse poole, tunduvad Bitcoin’i langused tihtipeale raskemad, ja kui meeleolu muutub leevenemise poole, leiavad languse ostjad sageli rohkem hapnikku.

Optsiooniturud hindavad laia vahemikku

Viraalne tabel tundub lehel rahulik ja optsiooniturg kipub rääkima laiemates vahemikes. Unusual Whales’i andmetel näitavad Bitcoin’i optsioonid veebruari 20. jaoks ligi 6,66% suurust impliseeritud liikumist, impliseeritud volatiilsusega umbes 0,5656.

Kõrged impliseeritud liikumised mõjutavad käitumist silmapaistvalt. Languse ostjad soovivad puhtaid tasemeid ja kiiret kinnitust. Hedge’ijad jäävad aktiivseks, kui ebakindlus püsib kõrgel.

Lühiajalised kõikumised muutuvad baasjooneks, mis võib muuta miinus 50% joont mitte põhjaks, vaid marsruudiks.

See viib tagasi iShares’i pika languse rekordisse, sest suured taastumised tulid tihtipeale segaste teede ja pikkade ajaraamatutega.

Languse strateegia sõltub sellest, kas ostja suudab teekonda taluda, mitte lihtsalt lõpp-punkti.

Üks kolm teed järgmiseks peatükiks, mille tasemeid saab jälgida

Parim viis lähiaja raamistamiseks on tingimuslikud teed, igaüks seotud signaalidega, mida igaüks saab jälgida.

1. Grindivaba baasjuhul hoiab Bitcoin 60 000 dollari madalas ja keskmises vahemikus, turg kõigub, ETF-i väljavoolud aeglustuvad tasaseks ja volatiilsus jahutab. Siin saab voodi lõpuks olla märk, sest 30-päevase väljavoolu vähenemine tavaliselt näitab müügisurve ammendumist.
2. Liikuvuse sõbralikuks muutmise juhul leevendab inflatsioon, intresside langetamise ootused tugevnevad ja riskiinimene paraneb kõigis turgudes. ETF-i vood pöörduvad positiivseks ja püsivad positiivsena, mis võib tõmmata bitcoini tagasi eelmiste tipptasemete juurde.
3. Sügavama kapituleerumise juhul jätkuvad väljavoolud, makro muutub riskiinimeseks ja bitcoin libiseb miinus 50% joont mööda $50 000 piirkonda, survel, mis võib ulatuda veelgi sügavamate languse tasemeteni.

Ostuviiva meme pakub lihtsat lugu ja turg pakub tingimusi. Selle graafiku kasulik versioon asub reaalajas skoorilauda, ETF-i voodi lindi, intresside tausta ja ebakindluse mõõturi kõrval.

Selle tsükli tõeline inimlik huvi on emotsionaalne tung puhta reegli järele ja institutsionaalsed mehhanismid, mis nüüd kujundavad, kuidas see reegel reaalajas mängib.

Strateegiline dollarikulu keskmistamine ja turu timing

Ajalooliselt on see tsükli osa suurepärane aeg Bitcoin’i ostmiseks. Kuid nagu ma olen viimase 8 kuu jooksul oma analüüsis mitu korda öelnud, “seekord on teistsugune.”

Võime õigustatult kahtluse alla seada nelja-aastase tsükli teooriat; meil on 6% pakkumisest US ETF-fondides ja korporatiivsed kassad on plahvatanud.

Tegemist ei ole sama Bitcoin-turuga nagu 2012., 2016., 2020. või isegi 2024. aastal.

Isiklikult olen liiga emotsionaalne kaupleja, nii et lõpetasin turu timingut katsumise juba aastaid tagasi.

Üks meetod, mis eemaldab turu timingut katsumisega kaasneva riski, on strateegiline DCA.

Ostate BTC-d igapäevaselt, kuid saadate börsidesse veidi rohkem BTC-d kui igapäevast ostu. Nii jääb ülejäänud raha, mis kasvab aja jooksul. Ja kui Bitcoin langeb hinna juurde, mis tundub odav, on teil olemas vahendid languse ostmiseks. Olete need vahendid juba Bitcoini jaoks eraldanud; te lihtsalt ei ole triggerit vajutanud, kuni langus ei saabu. Nii saate DCA-sileerimise eelise, mida täiendavad suuremad eraldised languste ajal.

Ajalooliselt jääb Bitcoin harva pikaks ajaks alla eelmise tsükli kõigi aegade kõrgeima taseme. 68 000 dollariga oleme täpselt 2021. aasta tasemel. 2022. aastal langes Bitcoin alla 2017. aasta kõigi aegade kõrgeima taseme umbes 30 päevaks, enne kui algas kolmeaastane tõus 126 000 dollarini.

Jällegi – see ei ole mõeldud individuaalseks investeerimisnõuks ja igas investeeringus on olemas risk. Kuid see artikkel puudutab mõningaid asju, mida Bitcoin’i investorid võiksid arvestada, kui otsustavad, millal, kas ja kuidas oma Bitcoin’i allokatseid portfellides suurendada, minu arvates.

Postitus “Bitcoin on nüüd vaid 5% kaugusel ajaloolisest ‘ostuviivast’, mis võib käivitada järgmise pulli tsükli alguse” ilmus esmakordselt CryptoSlatel.