BlackRock ja Coinbase plaanivad hõivata 18% stakinguauhindadest, mis tulenevad BlackRocki eelnõus olevast Ethereumi stakingut pakkuvast börsil kaubeldavast fondist, selgub uuendatud regulaatorile esitatud dokumentidest.
Kokkuvõte
- BlackRock ja Coinbase saavad 18% ETH ETF-i stakingu auhindadest.
- Fondi Ethereumist kavatsetakse stakida 70–95%, kusjuures Coinbase toimib hoidjana ja teostusagentina.
- Toetajad näevad institutsionaalsele investeerimisele juurdepääsu positiivsena, samas hoiatavad kriitikud tasude ja tsentraliseerumisriskide eest.
Kaks firmat avaldasid tasustamise struktuuri 17. veebruaril USA Väärtpaberite ja Börsikomisjonile esitatud muudetud S-1-dokumentides. Dokumentide kohaselt saavad investorid 82% brutostakingu auhindadest, samal ajal kui fondi sponsor ja tema teostuspartner teenivad 18%.
Iga aasta makstakse aktsionäridele lisaks stakingutasule sponsoritasu, mis ulatub 0,12% kuni 0,25% investeeringu väärtusest.
Kuidas stakingu mudel töötama hakkab
Eelnõus pakutud struktuuri kohaselt kasutatakse enamikku fondi Ethereumi (ETH) varadest stakinguks. Dokumentides öeldakse, et tavatingimustes võib stakida 70–95% varadest, jättes ülejäänud osa likviidsuse ja tagasivõtmise jaoks kättesaadavaks.
Coinbase hakkab tegutsema peamise teostusagendina ja hoidjana oma institutsionaalsete teenuste divisjoni kaudu. Firma võib edasi anda osa oma osalusest ka kolmandatele validatooridele ja stakinguprotsessis osalevate infrastruktuuri pakkujatele.
BlackRock on juba sisestanud trusti $100 000, mis vastab 4000 aktsiale hinnaga $25 aktsia kohta. Firma on samuti ehitamas oma Ethereumi positsiooni enne potentsiaalset turule tulekut.
2026. aasta alguse võrguandmete põhjal on Ethereumi stakingu tootlus keskmiselt ligi 3% aastas. Pärast 18%-list mahaarvamist ja teisi tasusid peaks investorite efektiivne tootlus sõltuvalt turutingimustest ja võrgu osalusest olema madalam.
Turureaktsioon ja tsentraliseerumismured
Fond on BlackRocki praeguse Ethereumi spot-ETF-i tootlust genereeriv variant, mis on alates oma loomisest pälvinud suurt institutsionaalset huvi. Pärast Bitcoin (BTC) ja Ethereumi toodete edu on firma viimase kahe aasta jooksul kujunenud digitaalsete varade ETF-de oluliseks tegijaks.
Nasdaq on juba taotlenud stakitud varade noteerimist, mis näitab traditsioonilistes turgudes kasvavat toetust reguleeritud krüptotoodetele, mis pakuvad tootlust.
Mõned analüütikud leiavad, et selline struktuur võib meeldida investoritele, kes soovivad blockchaini auhindadega tutvuda ilma rahakotte või validatooreid hallata. Teised aga on küsinud, kas 18%-line osa stakingu tulust on liiga suur, eriti kui ETF-de turul konkurents tugevneb.
Kahtlusi on tõstatatud ka mõju kontsentreerumise üle. Samal nädalal, kui BlackRock esitas oma dokumendid, hoiatas Vitalik Buterin, et Wall Streeti kasvav sekkumine Ethereumisse võib aja jooksul suurendada tsentraliseerumisriske.
Toetajad väidavad, et institutsionaalsed tooted aitavad turule tuua likviidsust ja legitiimsust. Kriitikud aga arvavad, et need võivad liigagi palju kontrolli suunata suurte finantsfirmade poole.
Allikas: https://crypto.news/blackrock-coinbase-eth-etf-staking-revenue-2026/
