Bitcoin on langenud allapoole olulisi realiseeritud hinnatasemeid, mis paneb lühiajalised investorid surve alla.

CryptoQuanti uusim graafikuteadus on tekitanud värsket arutelu selle üle, kas Bitcoin lihtsalt „resettab” pärast lühiajalist survevõitu või on langemas midagi sügavamat. Firma Visualiseering “Realiseeritud hind, UTXO vanusegrupid”, mis kuvab hoidjate grupide keskmist maksumust vastavalt nende müntide hoidmise ajale, näitab, et spot-hind on langenud alla lühiajaliste realiseeritud hindade ribade (1 nädal–1 kuu ja 1–3 kuud). See tähendab, et suur osa hiljuti soetatud münte on praegu miinuses ning just nende hoidjate müük on pullbacki domineerivaks mootoriks.

Traders, kes graafikut jälgivad, märkavad, et leevendusrallid jäävad pidevalt pidama just nende lühiajaliste maksumäärade juures, kus tasakaalu saavutamiseks müüvad hoidjad ja stop-loss’idega piiratud müügid loovad kiiresti olemasoleva pakkumise. Turupsühholoogia on lihtne: kui hind läheneb kohtadele, kus lühiajalised hoidjad maksid, võivad müüjad, kes lihtsalt püüavad oma positsioonid tasakaalus hoida või kes on stoppide tõttu sunnitud välja müüma, piirata ülesliikumist, muutes iga hüppe tunduma piiratud.

Samas pole pikemaajalistel realiseeritud hindadel – 6 kuu ja vanemate hoidjate rühmades – veel veenvat murdmist toimunud, mis on andmetes peamine nüanss. CryptoQuanti terminoloogias tähendab see, et episood näib pigem resettimisena või „mini-karude” faasina, mitte laiemalt hoidjate baasi üldise kapituleerumisena.

Kas Bitcoin on sisenemas mini-karude faasi?

Kolmapäevane hinnakäitumine rõhutas seda pinget. Bitcoin kauples 60 000 dollari kõrgustes, umbes 67 500 dollaril, pärast seda, kui hiljutine hüpe ei suutnud taas kätte saada lühiajalisi realiseeritud hindu. Turuandmete kogujad näitavad sama vahemikku ning kauplemismahud on endiselt piisavalt väikesed, nii et mõõdukad rahavood võivad hinna mõlemas suunas kindlalt liigutada.

Makro- ja turukonstruktsioonide kontekst ei tee olukorrale head. Eelmisel nädalal ilmusid institutsionaalsed probleemid, kui Reuters teatas Chicago baasil töötava likviidsuspakkuja väljavõtmiste ajutisest peatamisest, mis tuletas meelde, et operatsiooniline stress ja marginaalne surve võivad võimendada on-chain müüki spot-turule. Samal ajal märkivad krüptopõhised väljaanded ja krüptobörsid sama lugu. Ülepeakaudne pakkumine ja vaikne nõudlus hoiavad rallisid kontrolli all ja soodustavad vahemikulises kauplemises vahemikus umbes 60 000 dollarit kuni madalates 70 000 dollarites, kuni üks pool otsustavalt võidab.

Seni jätab on-chain vaade kauplejatele ja analüütikutele selge kontrollnimekirja. Püsivaks taastumiseks peab hind taas kätte saama lühiajaliste realiseeritud hindade, et miinuses olevad hoidjad saaksid tagasi tasakaalu poole liikuda, vähendades seeläbi sundmüüke rallidel. Kui see ebaõnnestub ja hind hakkab tõsiselt langetama 6 kuu realiseeritud hindade allapoole, siis muutub argument laiemaks struktuurse nõrkuse poole.

Senikaua pakub pikemaajaliste hoidjate maksumäära säilitamine teatud kaitset täieliku kapituleerumise eest, kuigi lühiajaline pilt on endiselt pingeline ja volatiilne. Turuosalised jälgivad nii on-chain vanuseribasid kui ka likviidsussignaale hoolikalt, et hinnata, kas tegemist on valuliku resetimisega või sügavama protsessi esimese aktsiooniga.