Kripto on näinud kiireimat raha väljavoolu alates eelmise karuturu järgselt.

Pärast Glassnode uusimaid andmeid analüüsides tõuseb silma üks selge signaal: kapital on krüptoturult lahkumas kiirusega, mida pole nähtud alates 2022. aasta sügavatest langustest.

„Kogu turu realiseeritud väärtuse netopositsiooni muutus“ graafik näitab otsustavat pöördumist sügavasse negatiivsesse piirkonda. Nii Bitcoin kui ka Ethereum netopositsioonide muutused on järsku miinusesse pöördunud, samas kui stabiilsete müntide kasv on peatunud. Praktiliselt tähendab see, et turg ei imeta enam uut likviidsust – pigem kaotab ta seda aktiivselt.

BTC ja ETH netovood muutuvad sügavalt negatiivseks

Glassnode andmed viitavad, et 30-päevased kapitali sissevoolud on kokku kukkunud ning punased väljavoolubaarid laienevad kiiresti 2026. aasta algusesse. Ajalooliselt on sarnased netopositsiooni muutuste allakäigud kattunud hilise faasi karuturgude või rängade korrektsioonifaasidega.

Eelnevatel tsüklitel, eriti 2022. aasta keskel, märkisid pikaajalised negatiivsed kapitalivood pikka allapoole suunatud survega. Praegune liikumine on oma suurusjärgus sarnane tolle perioodiga, mis viitab, et investorid kas de-riskivad agressiivselt või suunavad kapitali mujale.

Oluline on see, et Bitcoin’i hind (graafikul must joon) püsib endiselt oluliselt eelmiste tsüklite madalamaid tasemeid kõrgemal, ent kapitali käitumine meenutab turgu, mis on stressis. See divergents viitab, et institutsionaalsed positsioonid võivad hoida hinda toetamas, samas kui aluslik likviidsus jätkab vähenemist.

Stabiilsete müntide kasv on platiseerinud

Selle faasi üks oluline erinevus on stabiilsete müntide laienemise puudumine. Eelnevate taastumisskeemide puhul vihjas stabiilsete müntide kasvu kasvamine kõrvale lükatud kapitali valmisolekule investeerimiseks. Siin see signaal puudub.

Stabiilsete müntide netopositsiooni muutus (sinine joon) on platiseerinud ja pöördunud üles, mis viitab vähesele või üldse mitte mingile uue kapitali sisenemisele ökosüsteemi. Ilma stabiilsete müntide kasvuta muutub pikaajaline tõusuperspektiiv struktuurselt keerulisemaks säilitada.

Lühidalt öeldes ei ole turg loonud kuiva pulbrit – pigem on see kahanemas.

Miks see on oluline

Kapitalivoo trendid kipuvad pikemat aega hinnaga juhtima. Pikaajalised negatiivsed realiseeritud väärtuse muutused peegeldavad tavaliselt jaotamist, sundmüüki või makrojoontest tulenevat riskide vähendamist.

Andmed viitavad kolme võimalikule tõlgendusele:

• Vormuvad hilise faasi kapituleerimistingimused.
• Jätkub pikaajaline likviidsuse kompressioonifaas.
• Kujuneb struktuurne rotatsioon krüptoriskidest eemale.

Ajalooliselt on äärmuslike väljavooluperioodide eel olnud suuri põhjasid, kuid alles pärast seda, kui volatiilsus on täielikult võlakohustusi ja sentimenti nullinud.

Seni on võtmesõna lihtne: kuni netokapitalivood stabiliseeruvad ja stabiilsete müntide kasv taasalgab, jääb pikaajaline tõusuperspektiiv statistiliselt raskesti saavutatavaks.

Postitus „Krüpto näeb kiireimat raha väljavoolu alates eelmise karuturu järel“ ilmus esmakordselt ETHNews’is.