Clarity-seadus, ametlikult tuntud kui Digitaalsete Varade Turustruktuuri Selgust Seadus (H.R. 3633), võeti USA Kongressi Esindajatekojas vastu 2025. aasta juulis eesmärgiga lõpetada krüptovaluutade ümber valitsev regulatiivne hall ala. Eelnõu jagab järelevalve SEC-i ja CFTC vahel, liigitades väärtpaberilaadsed tokenid SEC-i alla ning Bitcoini ja teised detsentraliseeritud digitaalsed kaubad CFTC alla.
2026. aasta veebruari seisuga on seadusandlus Senatis sektori muresid ja poliitilisi viivitusi arvestades seisakus. Kuid kui see lõpuks vastu võetakse, võib sellel olla suur struktuurne mõju Bitcoinile.
Eile toimus Valges Majas kinnine kohtumine (millest teatas CoinGape), mis keskendus olulise vaidluse lahendamisele, mis on CLARITY-seaduse edenemist pidurdanud. Pinge keskmes on küsimus, kas USDC-sarnaseid digitaalseid dollareid peaks lubama pakkuda tootlust. Suured pangad suruvad rõhku tootlusega stabiliseeritud tokenite keelustamisele, väites, et need võivad traditsioonilisest pangandussüsteemist hoiused välja tõmmata. Krüptofirmad aga leiavad, et tootlus on innovatsiooni ja konkurentsivõimeliste digitaalsete finantstoodete jaoks ülioluline.
Sisuliselt püüab eelnõu lõpetada klassifitseerimise segaduse. See sätestab formaalsed definitsioonid plokiahelate süsteemidele, digitaalsetele varadele ja digitaalsetele kaupadele. Veelgi olulisem on see, et eelnõu loob reguleerimisraja tokenitele, mis algavad SEC-i poolt reguleeritavate “investeerimislepingutena”, kuid muutuvad ajapikku piisavalt detsentraliseeritud, et liikuda CFTC-reguleeritud kaupadeks.
Börsidel ja maakleritel oleks digitaalsete kaupade kauplemine CFTC registreerimise all. Samuti võimaldab eelnõu projektidel detsentraliseerimise faasis igal aastal kuni 75 miljonit dollarit kaasata ilma täieliku SEC-i registreerimiseta.
Bitcoinile on selle mõjud üsna lihtsad. Piisavalt detsentraliseeritud võrguna kuuluks BTC selgelt CFTC spot-turu järelevalve alla, mitte väärtpaberiseaduse alla. See selgus eemaldab ühe suurima takistuse, millega institutsionaalsed paigutajad tänapäeval silmitsi seisavad: regulatiivne ebakindlus.
Eelnõu kaitseb samuti konkreetselt isekustoodet ja asetab USA-d digitaalsete varade innovatsiooni jaoks konkurentsivõimeliseks jurisdiktsiooniks. Kriitikud väidavad, et see võib nõrgendada SEC-i investorite kaitset ja avada uksi veelgi spekulatiivsemale üleliigsele käitumisele. Toetajad aga ütlevad, et see lihtsalt kaasajastab vananenud raamistikke.
Kuidagi ei saa üle eirata, et õiguslik selgus muudab kapitalivoogusid.
X-s suhteliselt vähem tuntud kapitaliinvestor Kristen esitas oma arvamuse populaarsesse thread’i, mis raamistas võimaluse lihtsates pakkumise ja nõudluse terminites.
Tema argument pole, et institutsioonid tahavad Bitcoini. Pigem on see, et paljud institutsioonid ei saa tänapäeval Bitcoini seaduslikult osta, sest neil on mandaatide piirangud, fidutsiaarsed kitsendused ja ebaselge klassifitseerimisrisk.
Kui Clarity-seadus vastu võetakse, langeb see barjäär.
Ta tõi esile kapitalipuhude mastaabi, mis võivad teoreetiliselt vastavaks tunnistamise saada:
• 40 triljoni dollarit USA pensionifonde
• 30 triljoni dollarit korporatiiv- ja institutsionaalsete treasuuride vahendeid
• 7 triljoni dollarit kindlustuskapitali
• 11 triljoni dollarit riigivara fondides
• 10 triljoni dollarit 401(k) ja pensioniplaanides
• 100 triljoni dollarit RIA-halduses olevaid varasid
Isegi konservatiivsed paigutused loevad.
Kui pensionid ja RIA-d eraldaksid vaid 1%, siis on see 1% 140 triljoni dollarist ehk 1,4 triljoni dollarit potentsiaalset nõudlust.
Nüüd korrutage see pakkumisega.
Bitcoini vabalt ringluses olev pakkumine börsidel on vähem kui 2 miljonit münti. Isegi kui eeldada rohkem leebemat 4 miljoni likviidse pakkumist, on matemaatika endiselt äärmiselt ambitsioonikas.
1,4 triljoni dollarit jagatuna 2 miljoni BTC-le tähendab 700 000 dollarit münti kohta.
4 miljoni BTC-ga tähendab see ikkagi 350 000 dollarit.
Kui paigutused aja jooksul tõusevad 2–3%-ni, siis impliseeritud hind liigub kiiresti üle 1 000 000 dollari piiri.
Seda ei ole narratiivipõhine spekulatsioon. See on lihtne likviidsuse matemaatika. Väike protsentuaalne muutus massiivsetes kapitalipuhudes, mis kokku puutuvad struktuurselt napi varaga.
Lugege ka: Miks Bitcoin (BTC) ja krüptohinnad taas langevad
Põhiline muutuja pole see, kas matemaatika töötab. See töötab.
Küsimus on, kas Clarity-seadus läbib Senati ja kas institutsioonid tõesti paigutavad kapitali, kui roheline tuli süttib. Institutsioonid liiguvad aeglaselt. Paigutused suurenevad järk-järgult. Riskikomiteed ei vaheta lüliteid üleöö.
Kuid struktuurne selgus muudab aja jooksul portfelli mudelit.
Bitcoin tegutseb tänapäeval poolreguleeritud hallis alas. Kui see muutub (ja BTC kuulub ametlikult kindlaksmääratud CFTC kaupade reeglite alla), liigub vara spekulatiivsest riskist vastavalt paigutatavaks kandidaadiks.
Ainuüksi see muutus võib mõjutada nõudluskõveraid.
Liituge meie YouTube'i kanaliga, et saada igapäevaseid krüptouudiseid, turuülevaateid ja ekspertanalüüse.
Postitus “Clarity-seadus võib vabastada triljoneid Bitcoini jaoks: matemaatika on julm” ilmus esmakordselt CaptainAltcoin’is.
