Tetheri USDT-i pakkumine kukub? Suurim kuune langus alates FTX-st, samal ajal kui USDC kasvab.

Postitus „Miks kukub Tetheri USDT pakkumine? Suurim kuuline langus alates FTX kollapsist, samal ajal kui USDC tõuseb“ ilmus esmakordselt Coinpedia Fintech News’is.

Tetheri USDT pakkumine vähenes veebruaris 1,5 miljardi dollari võrra, märgides suurimat kuulist langust alates FTX kollapsi järelmõjudest detsembris 2022. Veebruari 19. seisuga liikvel olev pakkumine langes ligikaudu 183,7 miljardile dollarile, olles jaanuari alguses küündinud maksimumtasemele 187 miljardit dollarit, selgus Bloombergi poolt edastatud Artemis Analyticsi andmetest.

Kuid just see teeb asja huvitavaks. Raha ei lahku stabiilsete müntide juurest – see lahkub hoopis Tetherist.

Stabiilsete müntide turukapital kasvas veebruaris tegelikult 304,6 miljardile dollarile, tõustes jaanuari lõpu 302,9 miljardilt dollarilt. Circle’i USDC tõusis samal perioodil ligi 5% – 75,7 miljardile dollarile. Lunastused ületavad uute USDTde emiteerimist ning näib, et kapital liigub ringiratast, mitte ei lahku turult.

Miks kukub USDT pakkumine?

Kolm jõudu töötavad praegu Tetheri vastu.

Oktobris puhkenud laiem krüptoturu müügilaine on turuväärtusest ära pühkinud 2 triljoni dollarit, vähendades stabiilsete müntide likviidsuse nõudlust. Euroopa MiCA-määrused survestavad börsilisi piirama mittestandardiseeritud stabiilseid münte.

Bitiini allakukkumine sel aastal vähendab ka võimendust ja kauplemistegevust, mis toidavad USDT nõudlust.

USDC võidab maad, samas kui Tether kahaneb

2025. aastal ulatus stabiilsete müntide kogutransaktsioonide maht 33 triljoni dollarini. USDC moodustas sellest summast 18,3 triljoni dollarit, samas kui USDT registreeris 13,3 triljoni dollarit. Circle’i stabiilne münt käitleb nüüd rohkem mahus kui Tether, kuigi selle turukapital on vähem kui pool Tetheri omast.

Ameerika Ühendriikide toetus stabiilsetele müntidele on kaasa toonud uut konkurentsi. World Liberty Financial, üks Trumpi perekonna krüptoprojekte, käivitas oma USD1 stabiilse münti 2025. aasta märtsis ja on seda kiiresti skaleerinud.

Kas USDT omanikel tasub muretseda?

Sisu sõltub kontekstist. Veebruari langus oli vaid 0,8%. Aastal 2022 kahanes USDT järjestikustel kuudel 13%, 9% ja 6%. USDT 1-dollariline seos püsib stabiilsena ja reservid näivad olevat terved.

Siiski muutub stabiilsete müntide maastik. Kunagi vaieldamatu Tetheri domineerimine on nüüd mitmel rindel proovile pandud.

Kas tegemist on ajutise likviidsusreguleerimisega või struktuurse rotatsiooni algusega, sõltub sellest, kui jõuliselt MiCA rakendamine tiheneb ja kas institutsionaalne kapital jätkab reguleeritud alternatiivide eelistamist.