SEC kirjutab krüptoreeglistiku ümber, kui algab nõuete järgimise ajastu

Ameerika Ühendriikide Vabariigi Väärtpaberite ja Börsikomisjon (SEC) on avaldanud ulatuslikud uuendused, mille eesmärk on integreerida digitaalsed varad reguleeritud finantssüsteemi veelgi otsesemalt.

2025. aastal vastu võetud GENIUS-i seadusest suuresti kujundatud 2026. aasta veebruari juhised viitavad struktuurilisele muutusele, mida SEC-i esimees Paul Atkins on kirjeldanud kui „kompliantsi-esimese“ raamistiku poole liikumist.

Selle asemel, et reguleerida peamiselt jõustamistoimingute kaudu, kehtestab SEC nüüd operatsioonilisi standardeid börsidele, maakler-maakleritele ja digitaalsete varade emitentidele.

Põhilised regulatiivsed muudatused (veebruar 2026)

Otsene turvaliste väärtpaberite ja krüptovaluutade vaheline kauplemispaar

Uued juhised kinnitavad, et riiklikud väärtpaberibörsid (NSE) ja alternatiivsed kauplemissüsteemid (ATS) võivad hõlbustada otsest kauplemist turvaliste tokenite ja mitte-turvaliste krüptovaluutade nagu Bitcoin vahel.

Varem oli kauplemine tavaliselt vajalik fiat-valuuta vahelise vahepealse sammu kaudu. Uuenenud raamistik eemaldab selle nõude, võimaldades turvaliste väärtpaberite ja Bitcoini paare reguleeritud keskkondades otse kaubelda.

Stabiilsete valuutade kapitali „haircut” vähendatakse 2%-ni

Üks olulisemaid muudatusi puudutab maakler-maaklerite kapitali käsitlust.

Varem määrati kvalifitseeritud maksestabiilsetele valuutadele 100% kapitali haircut, mis tegi neist praktiliselt kasutamatuks regulaarse kapitali arvutamiseks.

Uues SEC-i töötajate küsimuste ja vastuste juhises:

• haircut on vähendatud 2%
• maakler-maaklerid saavad nüüd lugeda 98% kvalifitseeritud stabiilsete valuutade (nagu USDC ja USD1) netokapitalinõuetesse

Selle tulemusena on stabiilsed valuutad lähedasemad kõrgekvaliteediliste rahaturu instrumentidega.

Ühtne ATS-operatsiooniline struktuur

ATS-i maakler-maakleritel on nüüd lubatud ühendada:

• maakleriteenus
• hooldus
• kliiring

ühes ja samas juriidilises isikus, tingimusel, et nad vastavad kindlaksmääratud juriidilistele ja tehnoloogilistele ohutusstandarditele. Varem olid need funktsioonid sageli struktuurselt eraldatud.

Muudatus lihtsustab operatsioonilisi skeeme, säilitades samas regulaarse järelevalve standardid.

Krüpto-ETP-dele mõeldud Regulation M-i leevendus

SEC selgitas, et teatud krüpto börsil kaubeldavad tooted (ETP-d) võivad tegutseda Regulation M-raamistiku alusel, tingimusel, et need on noteeritud riiklikul börsil ja järgivad kehtestatud turuintegriteede reegleid.

Selle selgitus vähendab ebakindlust krüpto-linksete ETP-de sekundaarkaubandustingimuste ümber.

Turu mõju kokkuvõte

Laiem regulatiivne kontekst

Need uuendused kuuluvad „Project Crypto” alla, mis on koordineeritud SEC–CFTC algatus, mille eesmärk on harmoniseerida föderaalse digitaalsete varade järelevalvet.

Samas tutvustas SEC 2026. aasta alguses innovatsiooni­eraldust. Kvalifitseeritud projektid võivad nüüd kuni kolm aastat tegutseda täiendatud avameelsuse nõuetega, ilma et neid kohe jõustamisele allutataks, tingimusel, et nende vastavus standarditele on tagatud.

Mis see tähendab

Nende muudatuste ulatust analüüsides on selge, et SEC ei keskendu enam ainult jõustamise piirides. Selle asemel loob regulaator struktureeritud teid traditsioonilise finants- ja blockchain-infrastruktuuri integratsiooniks.

Stabiilsete valuutade vähendatud haircut, otsene turvaliste väärtpaberite ja krüptovaluutade vaheline kauplemispaar ning ühtne ATS-funktsioonid vähendavad üldiselt friktsiooni institutsionaalse osalemise jaoks.

Kuigi jõustamisõigus jääb alles, viitavad 2026. aasta veebruari uuendused sihikindlale pöördele: reaktiivsest järelevalvest süsteemse digitaalsete varade integreerimise poole USA kapitaliturudel.

Post “SEC ümbertöötab krüptoreeglistiku, kui kompliantsi ajastu algab” ilmus esmakordselt ETHNews-is.