Bitcoinin nõudlus pöördus positiivseks pärast kolmekuulist langust.

Olulisemad mõtted

• Bitcoin’i näiv nõudlus pöördus taas positiivseks.
• Retail-kaupmeeste hinnasihtide tõus jäi tagaplaanile, kuna kartus püsib.
• CME lõhe dünaamika naasis lühiajalise fookuse keskmesse.

Peaaegu kolme kuu kestnud nõrkuse järel muutus Bitcoin’i nõudlus positiivseks – näiv nõudlus kasvas ligikaudu +1200 BTC-ni, näitasid CryptosRus jagatud andmed. See pööre järgnes detsembris alanud pikale jaotusfaasile, mis rõhus hinnastruktuurile. Turuosalised jälgisid seda näitajat eriliselt tähelepanelikult, sest see peegeldab, kas pikaajalised omanikud võtavad uut pakkumist omaks.

Bolero Bitcoin’i nõudluse taastumine toimus, kui sentiment jahenes ja võimendatud positsioonid hõrenesid. See kontekst oli oluline, sest stabiilselt negatiivne nõudlus oli varem seotud horisontaalse hinnakäiguga ja hoogu kaotava liikumisega. Kui Bitcoin avaldamise ajal kauples ligi 67 847 dollari juures, hindasid kauplejad, kas see struktuurne muutus viitab varajasele akumuleerimisele või ajutisele hüppele.

Näiv nõudlus pöördub pärast sügavat jaotust positiivseks

CryptosRus viitas plokiahelate andmetele, mille kohaselt näiv nõudlus põhjas ligi -154 000 BTC-d detsembris, enne kui see tasapisi stabiliseerus. See madal punkt langeb kokku püsiva müügisurvega ning vaikse orderite raamatu sügavusega suuremates börsides. Müügisurve leevenedes hakkasid pikaajalised omanikud taas järjestikust pakkumist omaks võtma, tõstes näitaja taas üle nulli.

Selle muutus toimus, sest vähem moneid voolas vanematest rahakottidest likviidsetesse turge. Struktuurne akumuleerimine ehitub üles järk-järgult, mitte ühes sessioonis. Kuigi üks positiivne näitaja ei kinnita püsivat trendi, näitavad ajaloolised tsüklid, et nõudluse pöördumised eelnevad sageli laiemate hinnakäikude taastumise faasidele.

Kauplejad ei asunud kohe ülespoole suunduvaid positsioone avama. Selle asemel jälgiti, kas jätkuv ostutegevus kinnitab püsivat omaksvõttu, mitte lühiajalist katkestamist. Turul püsis ettevaatlikkus, hoolimata näitaja paranemisest.

CME lõhe dünaamika naaseb fookusesse

Killa märkis, et Chicago Mercantile Exchange’i futuurid sulgesid enne nädalavahetust 67 800 dollari juures, lootes järgmisel avamisel hinnalõhet. Alates 2022. aastast on umbes 96% nädalavahetuste lõhedest täitunud kahe nädala jooksul, enamik neist laheneb kolme–nelja päevaga. See ajalooline tendents on kujundanud lühiajalisi positsioone derivaatide osakondades.

Selle liikumine järgnes perioodile, mil volatiilsus oli komprimeeritud ja kauplejad väldisid agressiivseid suunatud panuseid. Kui spot avanes futuuride sulgemisest üks–kaks tuhat dollarit kõrgemal või madalamal, siis turuformeerijad tihtipeale sihtisid just lõhe tasemele. Killa hoiatas siiski, et see muster võib tuhmuda, kui futuurid ülevõtavad pideva kauplemise, mis kaotaks nädalavahetuste dislokaatsioonid.

Lõhe täitmise käitumine peegeldab pigem struktuurseid ebaefektiivsusi kui fundamentaalseid muutusi. Siiski reageerivad lühiajalised voogud tihtipeale just nendele tasemetele, sest likviidsus koondub nende ümber. Tulemusena võib derivaatide tegevus ajutiselt varjutada nõudluse paranemise tausta.

Sentiment jaheneb, kui võrguaktiivsus aeglustub

Santiment teatas, et bullish ootused Bitcoin’i hinna tõusuks 150 000 kuni 200 000 dollari vahel kuivasid pärast varasemat entusiasmi haripunkti saavutamist. Platvorm kirjeldas äärmise optimistliku meeleolu langust kui tervislikumat arengut, sest ülemäära suur retail-entusiasm viitab tihtipeale hilise tsükli tingimustele. Sotsiaalne sentiment muutus äärmiselt bearish’ist taas neutraalsuse poole.

Selle mõõdukus järgnes 24,39%-lisele langusele viimase 30 päeva jooksul, näitasid CoinMarketCap andmed. Bitcoin oli oktoobris varem jõudnud 126 100 dollari juurde, enne kui alustas allapoole suunduvat trendi, mis kestis uude aastasse. 6. veebruaril kauples asset ligi 60 000 dollari juures, enne kui stabiliseerus vahemikku.

Santiment märkas ka tehingute mahtu vähenenud, aktiivsete aadresside arvu vähenenud ja võrgu kasvu aeglustumist. Need utiliitindikaatorid vihjasid vähem osalemisele, mitte agressiivsele akumuleerimisele. Kuigi see ei olnud otseselt bearish, vihjas madalam plokiahelate engažeeritus, et kauplejad eelistasid oodata, mitte uut riski avada.

Alternative.me Fear and Greed Index registreeris laupäeval skooriga 8, paigutades turu äärmisse kartusesse. See näitaja vastandus sotsiaalsetes kanalites täheldatud neutraalsele toonile. Sentimenti ja võrgu kasutamise vaheline divergentss viis suunatud veendumuse keerukaks.

Bitcoin’i nõudlus paranes seega, kui retail-ootused jahenesid ja aktiivsus vaibus. Struktuurne omaksvõtt taasilmus, kuid laiem osalemine ei laienenud samas tempos.

Järgmine vahetu test ootab CME lõhe tsooni, kui spot avaneb futuuride tasemetest eemal. Püsiv näiv nõudlus üle nulli järgnevatel sessioonidel loeb rohkem kui üksik andmete punkt. Kauplejad jälgivad nüüd, kas jätkuv ostutegevus kinnitab pöördumist jaotusest uue akumuleerimise poole.