Uniswapi krüptovaluutade hääletus võib suunata kuni 145 miljonit dollarit aastas põhiteenustasudest.

Peamised arusaamad:

• Uniswap kriptovaluuta 18. veebruaril esitatud temperatuurikontroll pakkus protokolli tasude laiendamist kaheksale ahelale ja kõigile v3-eraldustele, võimaldades suunata aastas 99 miljonit kuni 145 miljonit dollarit likviidsuse pakkujatele mõeldud tulusid UNI põletamise mehhanismidesse.
• Selle ettepanekuga kasutati esmakordselt UNIficationi kiiret juhtimisprotsessi, mis lühendas tasude parameetrite hääletamise standardset RFC-tähtaega viiepäevasele Snapshot-hääletusele, millele järgnes plokiahela hääletus.
• DefiLlama andmete kohaselt teenis Uniswap aastas 975,99 miljonit dollarit tasusid, kuid protokolli tulud moodustasid vaid 24,47 miljonit dollarit, jättes suurema osa likviidsuse pakkujatele.

18. veebruaril esitati Uniswap kriptovaluuta juhtimisettepanek, mis võib ümber suunata olulise osa protokolli 976 miljoni dollari suurusest aastasest tasudest. Muudatus viib rahavood likviidsuse pakkujatelt eemale ning suunab tulud hoopis tokenite põletamise infrastruktuuri.

Selle ettepanekuga rakendati esmakordselt novembris heakskiidetud UNIficationi lihtsustatud hääletusprotsessi.

Temperatuurikontroll pakkus v2- ja v3-eralduste protokolli tasude laiendamist kaheksale võrgule. Samuti soovitati sisse lülitada tasud kõigile v3-eraldustele tier-põhise “v3OpenFeeAdapter” abil. Juhtimine säilitaks igale eraldusele kehtivad ülevaldamise võimalused.

Uniswap kriptovaluuta kiire juhtimisprotsess debüteerib

Selle ettepanekuga kasutati esmakordselt UNIficationi tasude parameetrite juhtimisrada. See möödus traditsioonilisest kommentaaride taotlemise faasist ja liikus otse viiepäevase Snapshot-hääletuse juurde. Pärast seda järgnes plokiahela teostushääletus.

Novembris avaldatud UNIfication raamistik nägi protokolli tasude vahetamist plokiahela mehhanismina. Selle tasude vahetamise käigus aktiveeriti tasud ja suunati kogutud väärtused programmi järgi UNI-põletamise süsteemi läbi fassaalise roll-out’i.

Roll-out algas Ethereumi peavõrgul v2-eraldustega ja valitud v3-eraldustega, enne kui see laienes lisavõrkudele.

Veebruari temperatuurikontroll paigutas hääletuse selle jälgitava laienemise teise faasi. Juhtimismaterjalides öeldi, et kogumis- ja põletamisinfrastruktuur on alates detsembri lõpust toiminud ilma manuaalse sekkumiseta.

Protokolli tasud moodustasid vaid murdosa swap-tasudest, mis muidu jagatakse likviidsuse pakkujatele. V2-eraldustes muudeti 0,3% ulatuses kokku makstud tasu 0,25% LP-le ja 0,05% protokollile, mis vastab umbes üheksandikule tasudest.

V3-eraldustes sisaldas näiteks 0,01% ulatuses olevaid eraldusi 0,0075% LP-le ja 0,0025% protokollile, mis võrdub 25% tasudest, samas kui 0,3% ulatuses olevaid eraldusi muudeti 0,25% LP-le ja 0,05% protokollile, mis on umbes üheksandik tasudest. DefiLlama andmete kohaselt oli veebruari seisuga Uniswap kriptovaluuta “Tasud (aastane)” 976 miljonit dollarit ja “Tulud (aastane)” 24,47 miljonit dollarit.

DefiLlama jagab Uniswap tasude ja tulude kogumise vahemikku

DefiLlama defineeris “Tasud” kui kasutajate poolt makstud kogutud tasud ja “Tulud” kui protokolli enda allesjäänud osa, välja arvatud summad, mis jagatakse LP-dele. Dokumenteeritud tasukonfiguratsioonide ja DefiLlama versioonide jagunemise põhjal kujunes välja mehaaniline vahemik.

Protokolli osa v2-eraldustest üheksandiku ulatuses võrdus umbes 6,4 miljoni dollariga. Protokolli osa v3-eraldustest ulatus 92,2 miljonist dollarist (kõigi v3-eralduste tasud üheksandiku ulatuses) kuni 138,3 miljoni dollarini (kõigi v3-eralduste tasud veerandi ulatuses), sõltuvalt tier-kompositsioonist.

Uniswap finantsstatistika. Allikas: DefiLlama

Selle vahemiku piires saaksid LP-d ikkagi aastas 831–877 miljonit dollarit 976 miljoni dollari suuruse käibe juures. 99–145 miljonit dollarit suunataks protokolli tuluvoodesse, mis suunatakse TokenJari ja selliste releaserite kaudu, nagu Firepit, kes põletas UNI-d, et lahendada 0xdead.

Juhtimise muutus pool-poolilt aktiveerimisest

Kunagiselt nõudsid v3-eralduste protokolli tasud igapoolse aktiveerimise jaoks vaikimisi nulli. Juhtimiskõnelustes rõhutati operatsioonilist hõõrumist, kui Uniswap kriptovaluuta laienes ahelatele ja eralduste arv suurenes.

Pakkutud v3OpenFeeAdapter muutis mudeli tier-viisilseteks vaikimisi protokolli tasudeks. See võimaldas ka valikuliselt igale eraldusele ülevaldamist. Selline lähenemine laiendas võimalike kogumispindade hulka, ilma et igale uuele eraldusele oleks vaja juhtimiskõnelusi.

Temperatuurikontroll loetles kaheksa sihtahelat, mida domineerivad Layer 2 võrgud ja uuemad arendused. See näitas juhtimise prioriteeti koguda tasusid just seal, kus tegevus on mitmeahelalises keskkonnas hajutatud.

Uniswap kriptovaluuta protokolli tasude süsteem kogus tasusid mitmest allikast ja võrgustikust TokenJari kaudu iga ahela kohta. Seejärel rakendati releaseri loogikat, sealhulgas ristahelate põletamise vooge.

Temperatuurikontrolli Layer 2 ülekandekoode mappis otse selle arhitektuuriga. Kogutud tasud ülekantakse tagasi peavõrgule, kus neid kasutatakse lõpliku UNI põletamise teostamiseks.

UNI hinna mõjud põletamise mehhanismi kaudu

Protokolli tasude süsteem muutis kogutud tasud selgelt UNI põletamiseks, mitte väärtuste tagasisaatmist LP-dele või tokenite omanikele. Releaserid nagu Firepit tegutsesid ExchangeReleaseritena, põletades UNI-d 0xdead’i, et avada TokenJari kogutud varade vabastamiseks vajalik mehhanism.

Selline arhitektuur sidus tasude kasvu mehaaniliselt tokenite pakkumise vähenemisega.

Kui protokolli tasud laienesid ahelate ja eralduste komplektide kaupa, suurenes põletamise tempo proportsionaalselt. See loodi otsene seos Uniswap kriptovaluuta eralduste kauplemismahu ja ringluses oleva UNI pakkumise kahanemise vahel.

Juhtimisettepanek UNIficationi järgmise sammu aktiveerimiseks. Allikas: Uniswap juhtimine

Temperatuurikontroll teatas, et põletamise mehhanism töötas lubatult. See põhjendas laiemat tasude aktiveerimist. Põhjenduseks oli, et kogumis- ja põletamisvoogud töötasid ilma pideva manuaalse haldamiseta. Samuti rõhutati, et teostamise risk puudus.

Tööstussignaal DEX-i tulumudelite kohta

Selle ettepanekuga näitasid DEX-id, et nad liiguvad üha enam selgesse plokiahela võttemäära poliitikasse, mis on juhtimise kontrolli all olev parameeter. See eraldas kasutajate poolt makstud top-line tasud protokolli enda allesjäänud tuludest.

Uniswap kriptovaluuta lähenemine kogus väärtust tokenite pakkumise mehhanismi kaudu. See ei lootnud LP-dele tagastatavatele komisjonitasudele ega otselistele jaotustele. Selle asemel institutsionaliseeris protokolli tulud põletamise infrastruktuurina.

Tasude poliitika kiiremale juhtimisradale viimine näitas, et DAO ootab sagedast kalibreerimist, mitte ühekordset binaarset lüliti.

UNIficationi eraldamine tasude parameetrite jaoks lühendas eelnevat arutelu. Tasude konfiguratsiooni käsitletakse elava riskiparameetrina, sarnaselt intressimäärade või tagatisfaktorite korrigeerimisele laenuprotokollides. V3-tier-viisiline mudel vähendas juhtimise hõivatust, kui eralduste arv ja ahelate arendused kasvasid.

Selle tulemusena suunduti laiaulatusliku automatiseeritud katvuse poole. Samas säilitati granulaarne ülevaldamise võime igale eraldusele. See võimaldas juhtimisel käsitleda äärmuslikke juhtumeid ja toetas strateegilisi eraldusi, mis vajasid erinevat majandust.

Postitus “Uniswap kriptovaluuta juhtimise hääletus võib suunata kuni 145 miljonit dollarit aastas eralduste tasudest” ilmus esmakordselt The Coin Republic’is.