Saylori allahindlus: Miks on Bitcoini kauplemine strateegia realiseeritud hinnast madalamal hilise tsükli allokaatoritele kui kingitus?

Bitcoin jääb endiselt allpool 65 000 dollari piiri, kuna pidev müügisurve koormab turu sentimenti. Viimastel nädalatel on hinnaliikumine olnud habras, volatiilsus on kõrgenenud ning kauplejad näitavad kitsas likviidsustingimustes ja laiemas makroökonoomilises ebakindluses vaid piiratud kindlustunnet. Kuigi aeg-ajalt on toimunud tagasilööke, pole need seni suutnud püsivat tõusuvoolu luua, jättes Bitcoin olulise psühholoogilise piiri all ettevaatlikku konsolideerimisfaasi.

Uus CryptoQuant’i raport rõhutab märkimisväärset struktuurset arengut, mis on seotud StrategyB-ga, mida varem tunti MicroStrategy nime all. Ettevõtte Bitcoin-i akumuleerimisstrateegia algusest on möödunud enam kui kuus aastat ning selle eesmärgiks on olnud ligikaudu 5% varade kogumahtudest. Algatust juhib tegevjuht Michael Saylor – üks Bitcoin-i kõige kirglikumaid pikemaajalisi pooldajaid – ja see peegeldab veendumust, et BTC võib ajapikku ületada 1 miljoni dollari piiri.

Selle eesmärgi saavutamiseks on StrategyB ellu viinud seda, mida paljud peavad Bitcoin-i ajaloo suurimaks dollarikulu keskmistamise programmiks, olles alates asutamisest jäänud ilma ühestki BTC-st müügi korral. Aastased investeeringud illustreerivad selle püüde ulatust: 2020. aastal investeeriti 1,1 miljardit dollarit, 2021. aastal 2,57 miljardit dollarit, 2022. aastal 276 miljonit dollarit, 2023. aastal 1,9 miljardit dollarit, 2024. aastal 21,9 miljardit dollarit, 2025. aastal 22,4 miljardit dollarit ning 2026. aasta praeguseks on investeeritud 4,1 miljardit dollarit.

StrategyB agressiivne Bitcoin-i akumuleerimine ja turu mõjud

Raporti andmetel oli 2025. aasta StrategyB jaoks kapitali paigutamise osas rekordiline aasta, kui Bitcoin-i akumuleerimisse investeeriti rohkem kui 22,4 miljardit dollarit. Andmed viitavad, et 2026. aasta jätkab samalaadset trajektoori. Kui see tempo säilib, võib firma ületada eelmise aasta rekordi ja tugevdada oma positsiooni ühe suurima institutsionaalse BTC-hoidja staatust.

Hetkel kaupleb Bitcoin allpool StrategyB hinnalähendust, mis asub ligikaudu 76 000 dollari juures. See näitaja kajastab ettevõtte keskmist soetushinda kogu portfellis. StrategyB omab arvatavasti umbes 717 131 BTC-d, mis vastab ligikaudu 3,4% Bitcoin-i ringluses olevatest varadest. Selline kontsentratsioon toob esile institutsionaalse osaluse ulatuse, mis on nüüdseks turustruktuuri sügavalt sisse integreeritud.

Kuid selle andme tõlgendamisel tuleb olla ettevaatlik. Suure hoidja hinnalähenduse all kauplemine ei tähenda automaatselt alahinnatust; hinnalähendus on kulubaasist lähtuv näitaja, mitte hindamismudel. Turutingimused, likviidsusvoogud ja makroökonoomilised muutujad on endiselt hinnasuundade domineerivad mõjutajad.

Ometi on laiem järeldus tähelepanuväärne: isegi suured institutsionaalsed osalejad tuginevad sageli suhteliselt lihtsate akumuleerimisstrateegiatele, nagu dollarikulu keskmistamine. Kas selline lähenemine praegustes tingimustes optimaalne on, sõltub igaühe riskitaluvusest, ajaperioodist ja laiemast turukontekstist.

Nädalane struktuur alla olulistel liikuvate keskmistel viitab struktuursele nõrkusele

Bitcoin-i nädalane struktuur on viimastel sessioonidel oluliselt halvenenud. Pärast seda, kui hinnad ei suutnud püsivalt üle 90 000–100 000 dollari piiri püsida, lõppes hinnaliikumine ja nüüd on hind taandunud keskmise 60 000 dollari piirkonda. Uusim nädalane sulgemine ligikaudu 66 000 dollari juures asetab BTC otsustavalt alla nii 50-nädalase kui ka 100-nädalase liikuva keskmise, mille mõlemad on hakanud langema.

Selle positsioneerimise muutus on tehniliselt oluline. 2024.–2025. aasta tõusu ajal toimisid need liikuvas keskmiste dünaamilised toetused, absorbeerides järjepidevalt tagasilööke ja tugevdades trendi jätkumist. Nende kaotamine muudab need nüüd ülevalt tõrkeks, piirates tõusuvoolu, kui seda ei taastata tugeva mahuga kinnitustega.

200-nädalane liikuv keskmine, mis praegu jälitab ligikaudu 50 000 dollari keskpiirkonda, on endiselt selle ajaperioodi viimane suur struktuurne toetus. Ajalooliselt on tsükli tipust järgnenud kestvad sulgemised alla 50-nädalase keskmise täheldanud pikka korrektsioonifaasi, mitte madalaid konsolideerimisi.

Voluumi kasv viimase lagunemise ajal viitab pigem jaotusele, mitte lihtsale madala likviidsusega driftile. Järsk müügilainetus 90 000 dollari piirkonnast alla 70 000 dollari tasemele peegeldab otsustavat pakkumise sissemuutmist turule.

Selleks, et pullid saaksid kontrolli tagasi võtta, peaks BTC taastama 75 000–80 000 dollari piirkonna ja taastama kõrgemad nädalased maksimumid. Seni eelistab nädalane trend ettevaatlikkust, kus momentum on kalduv konsolideerimise või edasise languse otsingu poole.

Kuvatud pilt ChatGPT-st, graafik TradingView.com’lt