Bitcoin on lähedal 54 000 dollari tasemele, kui järgmine nõudluse tsoon ebaõnnestub. Kui 59% pakkumisest muutub punaseks, võib Bitcoin hinnas langust teha, sest turul ei pruugi olla piisavat toetust, et hoida hinda üle 54 000 dollari. Key Points:

• Bitcoin on jõudnud olulise tsooni, kus 59% pakkumisest on juba punases.
• Järgmise nõudluse tsooni (54 000 USD) murdmine võib viia hinnalangusse.
• Turul vajatakse tugevat toetust, et hoida Bitcoini hinnataset üle 54 000 dollari.

Disclaimer: Kõik teave on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil ning ei ole mõeldud investeerimisnõuandeks. Investeeringutesse kaasnevad riskid, sealhulgas võimalik kapitali kaotus.

Bitcoin kaupleb 60 000 dollari lähedal, kuid andmete järgi on ligi pool hoidjatest praegu miinuses.

Newhedge'i näitaja „protsent varudest, mis on kasumis“, näitab, et BTC hinnaga umbes 63 275 dollarit on 51,78% bitcoine kasumis, mis tähendab, et ligikaudu 10,35 miljonit BTC-d on kasumis ja 9,64 miljonit BTC-d on miinuses.

Kuid sel nädalavahetusel märkis analüütik DurdenBTC oma varude kasumisse jäämise jälgijas veelgi karmimat pilti: kui Bitcoin hoidis veel 68 000 dollari tasemel, oli 44,2% bitcoine kasumis – see on nullprotsendiline näitaja.

Selline number kannab erilist kaalu. See kokku surub aastatepikkused turukombed üheks protsendiks ja võtab praeguse olukorra kui bilansiprobleemi.

Durdeni märkus seostab seda näitajat varasemate kapituleerimise alusnäitajatega: detsember 2018, kui hind oli 3 359 dollarit ja 43% bitcoine olid kasumis; COVID-i krõbus, kui hind oli 4 959 dollarit ja 48% bitcoine olid kasumis; ning FTX-i krahh, kui hind oli 15 778 dollarit ja 49% bitcoine olid kasumis.

Sellele lisab ta:

Nähtuse intuitiivne olemus on lihtne.

Täielik tsükkel algas kõrge hinnaga ja taganemine ilmneb kui üleliigset varu. Iga ralli ajal on turul müüjad, kes ootavad, et saada tagasi tasuvuspunkti.

Selle meetodiga on see Bitcoin investorite jaoks halvim tsükkel alates 2016. aastast, mil see spetsiaalne jälgija algas. DurdenBTC meetod järgib BGeometrics’i metoodikat, mis on nüüd langenud 41,2%-ni.

Selleks, et selgitada protsentide erinevusi, peame õigesti mõistma definitsioone, et rõhutada, millist koort me mõõdame.

Näiteks CryptoQuant’i juures on praegu näitaja „protsent varudest, mis on kasumis“ 51,6%.

Selline oluliselt erinev pilt viitab vaheldumisele vaikivate ja turul aktiivselt liikuva vahel.

CryptoQuant’i enda raamistik aitab selgitada, kuidas selline lõhe võib eksisteerida. Nad kirjeldavad seda kui „aktiivset ringluses olevat varu“ kulubaasi, mis välistab pikalt inaktiivsed bitcoind, suunates fookuse investoritele, kel on värsked ostud ja värsked valuud.

Siit muutub lugu mitte paradoksist, vaid kaardist. Vanade bitcoinide pikk saba võib paberil olla kasumis, samas kui elav ringluses olev varu tundub ikka nagu ruum, kus ostjad on kinni lõpetatud hinna üle.

DurdenBTC näitaja on madalam, sest nagu BGeometrics, hindab ta tegelikult kasumlikkust neile bitcoinele, mis on selles tsüklis tegelikult käest vahetanud, ja märgib varu vastavalt iga bitcoini viimasele blockchaini liigutusele turuhinnale, nii et skoor domineerib UTXOdele, mis on münditud 2021–2024 kulubaasidega ja asuvad praegu üle spot-hinna.

CryptoQuant’i-sarnased juhtpaneelid aga summeerivad kasumlikkust kogu elava UTXO komplekti puhul väärtuskaalus, mis võimaldab suurte, pikalt inaktiivsete väljunditega, mille kulubaas on äärmiselt madal, hoida suuremat osa varust „kasumis“ ja tõsta protsenti.

Teisisõnu: Durdeni fookus on pööratud ringluses olevale varule ja hiljutistele ostudele; laiemad UTXO-summeerivad jälgijad kannavad siiski vanade bitcoinide puhverdusmõju, mis ei ole pidanud blockchainis „hindu ümber hindama“.

Miks on see oluline Bitcoin järgmise liikumise jaoks

Lisaks on lühiajaliste hoidjate realiseeritud hind ligi 91 000 dollarit, samas kui pikaajaliste hoidjate realiseeritud hind on ligi 38 000 dollarit. Kogu realiseeritud hind on umbes 54 000 dollarit.

BTC hind on praegu umbes 63 275 dollarit, mis on ligi -48,766% eelmisest kõigi aegade tipust.

Seda on piisavalt sügav, et võtta võimendus lahti, kuid piisavalt pinnapealne, et hoida laiemas avalikus narratiivis alles instinkti, et „see on ikkagi kallis“.

Emotsionaalne vastuolu tuleneb just sellest kombinatsioonist: kõrge nominaalne hind koos madala kasumlikkusega.

Selline seadistus toob kaasa vaikse kapituleerimise. See toimub sammhaaval, sundmüügiga, väiksemate rahakottide tasakaalustamisega ja suuremate rahakottide ootamisega likviidsuse tagasipöördumiseni.

Koridor, kuhu turg pidevalt tagasi kaupleb

Glassnode’i viimane raamistik tõmbab koridori veidi madalamale: Tõeline Turu Keskmik asub ligi 79 000 dollarit ja Realiseeritud Hind ligi 54 000 dollarit.

Glassnode’i nädala blockchaini aruande järgi kujutatakse neid struktuursete markeritena aktiivse kulubaasi ja ajaloolise uuesti liitumise käitumise jaoks.

Kujutage seda kui koridori, mis on loodud ostudest. Ülemine riba tähistab, kus aktiivsed ostjad rühmana saavad hinge tõmmata.

Alumine riba tähistab, kus pikemaajaline kapital on tavaliselt astunud sisse, kui tape tundub katkenud.

Selles koridoris on Glassnode varem rõhutanud tihe URPD klaster hinnalt 66 900 kuni 70 600 dollarit.

Spot-hinnaga 63 000 dollarit on see klaster pigem kui koht, kuhu „asetuda“, vaid rohkem kui esimene üleliigese riiul, millest tagasilöök peab enne igasugust taastumisnarratiivi hingamist taas vallutama.

Laiemalt öeldes kirjeldab Glassnode’i viimane nädala blockchaini aruanne tihe nõudluse tsooni 60 000 kuni 69 000 dollari vahel, mis absorbeerib müügisurvet – see laiem klaster on nüüd oluline, sest just seda vahemikku turg tegelikult toetab.

See on oluline kasumlikkuse kokkuvarisemise lugu jaoks, sest igal tagasilöögil on esimene ülesanne mehaaniline.

Hind peab liikuma läbi tihe kulubaasi tsoonide ja seda tuleb teha piisava mahuga, et müüjad saaksid absorbeeritud, mitte premeeritud ootamise eest.

Blockchain näitab juba stressi kui rahavoogude fakti. Glassnode teatab realiseeritud kahjudest, mille seitsme päeva libisev keskmine on üle 1,26 miljardi dollari päevas, olles tugevate müügiakende ajal üle 2,4 miljardi dollari päevas.

Selline on see, kuidas kapituleerimine näeb välja, kui seda mõõta tehingute asemel sentimenti.

Samas tõusid front-endi impliseeritud volatiilsus ligi 70% peale ja allapoole kalduvus paisus.

Koos on see turg, mis maksab lähiaja kaitse eest ja suhtub diskontinuiteeti kui normaalsesse töötingimustesse.

Selline volatiliteeditase pakub puhta viisi, kuidas rääkida vahemikust lihtsa impliseeritud koonuse abil.

BTC hinnaga umbes 63 300 dollarit ja 70% aastase IV-ga kaardistub see umbes ±9,7% ühe nädala jooksul (umbes 57 100 kuni 69 400 dollarit) ja umbes ±20,1% ühe kuu jooksul (umbes 50 600 kuni 76 000 dollarit).

See on turbulentsi prognoos ja meeldetuletus, et turu rattad pöörlevad kiiresti ka siis, kui narratiiv aeglustub.

Vood, üleliigese varu ja pakkumine, mis vilgub

Kasumlikkuse kokkuvarisemine muutub oluliseks, kui see kohtub voogurežiimidega, ja viimased nädalad näevad välja nagu režiim, mis on kaotanud osa oma stabiilsest nõudlusest.

Glassnode kirjeldab allokaatorite nõudluse leevenemist ja spot-mahu struktuurset nõrkust, mis muudab leevendusrallid korrektsiooniliikumisteks, mis on rasked trendimuutusteks saamiseks.

ETF-tape aitab raamistada seda muutust päevade kaupa.

Alates oktoobri kõigi aegade tipust on ETF-idest väljavoolud miljardite ulatuses, kusjuures sel aastal on enamikul kauplemispäevadel bitcoine välja viidud, kuigi aeg-ajalt on ka sissevoolu.

Stablecoine lisavad teise voogulõigu, sest nad toimivad turu ümbruskonnana, hoides väärtust blockchainis, samas kui investorid valivad, millal riski võtta.

Selle kuu jooksul teatas CryptoSlate, et börsidelt on neto-stablecoinide väljavõtted ületanud 4 miljardit dollarit, sealhulgas umbes 3,1 miljardit dollarit Binance’ilt.

Sellele eelnes varasem oktoober 2025, mil keskmine igakuine neto-sissevool oli umbes 9,7 miljardit dollarit.

Koos toetavad need pilti, kus kapital taandub vahetu rakendamise ees ja liigub hoopis defensioonilisemasse positsiooni.

Maakarjäär lisab kolmanda survepunkti, sest maakarjääril on reaalmaailma kulukõver ja varakassa, mis võib stressirohketes tapeides müüjaks muutuda.

Hashrate Index pani USD hashprice umbes 34,05 dollarit PH päevas ja kirjeldas edasivaadet, mis eeldas keskmiselt umbes 28,73 dollarit kuue kuu jooksul.

Selline kitsas operatsioonikeskkond võib muutuda sundmüügiks, kui hind murdub alla oluliste nõudluse klasterite ja finantseerimine jääb kalliks.

Üleliigese varu on tagajärg, mis sidub neid niite.

CryptoSlate’i varude juhend varasemalt sel kuul raamistab üleliigese varu 93 000 kuni 110 000 dollarit ja märgib lühiajaliste hoidjate kulubaasi ligi 98 300 dollarit.

Sedamoodi tasemed võivad turu torustikus toimida kui teibitud õmblused, hoides survet, kuni süsteem liigutab nende kaudu piisavat mahtu, et lekked sulgeda.

Kasumlikkuse-kompresseerimise režiimis määravad need õmblused, kus tasuvuspunktist müümine ilmneb.

Samuti aitavad nad selgitada, miks rallid võivad tunduda raskeks isegi siis, kui pealkirjad muutuvad helgemaks.

Makrokontekst, välisilm, mis imbub torustikku

Kripto kaupleb globaalse riskieelarve piires ja viimased makrostressid on ilmunud tavalistes üleküllaste turude märkides.

Ameerika Ühendriikide tollitariifide kohta käiv õiguslik pealkiri kattus liikumisega, mida kirjeldati kui USA dollari langust, kulda tõusu ja bitcoini langust.

Seda sobib stressi ajal täheldatud likviidsuse tundlikkuse muster.

Intresside osas hoidis Inglismaa Pank intressi 3,75% tasemel, jagades 5–4 häältega ja ütles, et Panga Intressi „tõenäoliselt vähendatakse veelgi“ sõltuvalt inflatsioonist.

Seda on leevendav suundumus, mis on ühendatud püsiva ebakindlusega.

Ameerika Ühendriikide intressiootused paiknevad samas naabruses.

BlackRock’i iShares’i väljavaade kirjeldas 2026. aasta ootusteed, mis liikus 3,50–3,75% pealt umbes 3% poole, ja märkis juhtimise ebakindlust kui seda tausta.

Morgan Stanley Research pani ette veel 25 baaspunkti intresside langetamist 3,0–3,25% lõpppiirkonda.

Seda seostati seisukohaga, et tollitariifid tõstavad lühiajaliselt inflatsiooni ja et tööpuudus jõuab 2026. aasta II kvartalis ligi 4,7% peale.

Selline makroliige on praktilisel moel oluline varude kasumis-segu loo jaoks.

Leevendavate ootuste toetamine võib aidata tagasilööki, kuid blockchaini pilt sõltub ikkagi kriptopõhisest likviidsusest, ETF-voodest, stablecoinide rakendamisest ja spot-nõudlusest.

Sellest sõltuvad torud, mis kannavad uut riskiinimest turu tegelike tellimustele.

Scenarid, raamistatud kui trigerid ja koridorid

Glassnode pakub siin kolme olulist: 60 000–69 000 dollarit hõlmav nõudluse tsoon, millele turg toetub, 66 900 kuni 70 600 dollarit hõlmav tihe URPD riiul ja Tõeline Turu Keskmik ligi 79 000 dollarit, kusjuures Realiseeritud Hind ligi 54 900 dollarit on sügavam struktuurne põhi.

Põhiline stsenaarium näeb välja kui absorptsioon ja vahemik.

Hind liigub 60 000–69 000 dollarit hõlmava nõudluse riba sees, realiseeritud kahjud jahutavad oma viimase tempo, ETF-voodi päevad lähenevad tasakaalule ja volatiilsus kompressioonib järk-järgult kõrgendatud tasemetelt.

Selles maailmas on turu „märk“ see, kas ta suudab taas vallutada 66 900–70 600 dollarit hõlmava riiuli ja hoida seda mitte kui tõrvikut, vaid kui elatud taset.

Allapoole suunduv stsenaarium näeb välja kui sügavam kapituleerimine.

Hind kaotab nõudluse tsooni alumise otsa momentumiga, likvideerimised kiirenevad, maakarjääril on majanduslikud tingimused pingestunud, mis viivad varakassasse rohkem müüki, ja tape liigub allapoole Realiseeritud Hinda ligi 54 900 dollarit.

See on ajalooline tsoon, kus pikemaajaline kapital on tavaliselt uuesti liitunud ja kus turg püüab sageli taastada usaldusväärsust pärast katkestust.

Ülespoole suunduv stsenaarium näeb välja kui vägivaldne tagasilöök üleliigese varu suunas.

Hind taasvallutab Tõelise Turu Keskmiku ligi 79 000 dollarit, turg testib kõrgemaid kulubaasi tsoone ja järgmine raske õmblus asub 93 000 kuni 110 000 dollarit hõlmavas üleliigese piirkonnas.

Lühiajaliste hoidjate kulubaas ligi 98 300 dollarit on tase, kus tasuvuspunktist müümine võib kiiresti ilmneda, kui likviidsus jääb lõhenenud.

Kõigi kolme puhul toimib kasumlikkuse kokkuvarisemine käitumusliku piiranguna.

Veel allpool olevad hoidjad müüvad tavaliselt, kui nad saavad hingamist, mis tähendab, et iga ralli peab tegema rohkem tööd ja absorbeerima inventari hiljutistelt ostjatelt, kes soovivad oma ostutšekki tagasi.

Järgmisel nõudluse tsoonil ebaõnnestudes langeb Bitcoin hind 54 000 dollarini – see artikkel ilmus esmakordselt CryptoSlate’is.