Kuidas NYSE blockchain-viisioon võib Wall Streeti viia koheseid kauplemistehinguid teostama?

See artikkel avaldati esmakordselt The Bit Journalis.

NYSE algatus plokiahelal põhineva tehingute vormistamise suhtes on kiiresti edenemas. New Yorgi börs ja selle emaettevõte Intercontinental Exchange (ICE) näitavad tugevat tahtmist finantssüsteemi keskse infrastruktuuri kaasajastada.

Selle plaani eesmärk on kasutada plokiahelatehnoloogiat tokeniseeritud aktsiate ja ETF-de kauplemiseks, mis võimaldaks reaalajas arveldamist ning ülemaailmset pidevat kauplemist.

Oluline on mõista, et tegemist ei ole kripto-aktiividega kui investeerimisklassiga, vaid sellega, kuidas finantsturud põhimõtteliselt toimivad. NYSE plokiahelapõhise tehingute vormistamise projekt on suunatud aeglaste protsesside vähendamisele, operatiivse keerukuse minimeerimisele ning arveldusriski ülekandmisele ühiste digitaalsete rööbastele.

Tokeniseeritud väärtpaberid, plokiahel ja ööpäevaringne kauplemine

Onchain-arvelduste, stabiilsete müntide ja tokeniseerimise kasutamine on arenenud akadeemilistest mõttemängudest juhtivate finantsinstitutsioonide praktilisteks tehnilisteks lahendusteks.

NYSE valmistab ette platvormi, mis kasutaks plokiahelat tokeniseeritud väärtpaberite võimaldamiseks. See tähendab, et investorid saaksid aktsiaid ja ETF-e kaubelda 24 tundi ööpäevas.

Selle disaini puhul integreeritakse traditsiooniline hinnakujundusmootor plokiahelapõhistesse protsessidesse pärast kauplemist. See võimaldab kohe järgnevaid arveldusi ja rahastamist stabiilsete müntide abil, tingimusel, et regulaatorid annavad vastava loa.

Mõte seisneb selles, et tehinguid arvestataks ja vormistataks pea hetkega. See erineb vanadest süsteemidest, kus arveldused toimuvad paketina, sageli alles päev või kaks hiljem.

Plokiahela rakendamine sellisel viisil võiks vähendada likviidsuspinget ja lühendada perioodi, mil kapital jääb seotuks, kuigi kauplemine on juba tehtud.

NYSE president Lynn Martin on avalikult kinnitanud börsi rolli digitaalsete turutehnoloogiate uurimises. Ta rõhutas, et ettevõte tunneb end vastutavana osaleda tokeniseerimise aruteludes, eriti turudel, mis võivad kunagi töötada ööpäevaringselt.

Kuidas NYSE plokiahelal põhinevad süsteemid vanade süsteemidega koos töötavad

NYSE plokiahelapõhine tehingute vormistamine ei hülgaks lihtsalt vanu infrastruktuure. Selle asemel kasutatakse plokiahelat peamiselt pärast kauplemist toimuvates protsessides: arvelduses, kokkulepete kontrollimises, raamatupidamises ja tagatiste liigutamises.

Tehingu elluviimine ehk ostjate ja müüjate ühendamine toimub endiselt NYSE praeguses Pillar Engine’is. Tehingu protsess siirdub seejärel plokiahelale, mis registreerib tehingu ühises digitaalses pearaamatus.

Selline hübriidne lähenemine on märkimisväärne. Turuinefektiivsused tekivad enamasti mitte kauplemise enda tõttu, vaid pärast seda lisanduvate vahendajate kihtide tõttu: deposiidipankadest, kliringukeskustest, ülekandepunktides ja andmete kontrolli meeskondades.

Ühine pearaamat arvelduste jaoks võimaldaks kaksikarveldusi ja kontrahendiriski elimineerida ning tagada tehingute lõplikkus pea reaalajas, kui tehingud on teostatud.

Stabiilsed müntid kui institutsionaalsed arveldussüsteemid

Teine oluline element, mis edendab NYSE visiooni, on stabiilsete müntide kasutamine. Selles mudelis toimivad stabiilsed müntid arvelduskraanadena, samal ajal kui tehingud arveldatakse. See võimaldab raha koheselt plokiahelasse ja tagasi liigutada.

Sarnaseid arenguid on juba näha laiemas ökosüsteemis. USA regulaatorid andsid hiljuti WisdomTree’le heakskiidu Treasury Money Market Digital Fundi erandkorras kasutamiseks. See võimaldab fondi US Securities and Exchange Commissioni (SEC) ja FINRA järelevalve all stabiilsete müntide abil ööpäevaringselt kaubelda ja arveldada.

Valdkonna analüüsid näitavad, et stabiilsed müntid käitlesid 2025. aastal suuremat arveldusmahtu kui eelnenud aastal.

Tokeniseerimise suurem hoog 2026. aastal

Kõigis turgudes kiireneb reaalsete varade tokeniseerimine – väärtpaberite, fondide ja rahaliste instrumentide muutmine programmeeritavateks digitaalseteks tokeniteks.

USA aktsiad, ETF-id ja riigivõlakirjad, mida hoitakse Depository Trust & Clearing Corporationis (DTCC), on USA regulaatorite kirja järgi lähedal tokeniseerimisele. See avab teed klassikalise finantssüsteemi onchain-arveldustele.

Samas areneb digitaalsete turgude infrastruktuur. Selle kuu alguses viisid ettevõtted nagu BitGo ja Figure esimesed reguleeritud, plokiahelapõhised aktsiate kauplemised läbi Alternative Trading Systemis (ATS). See tõestab, et plokiahelal põhinev tõeline aktsiate arveldamine toimub juba reguleeritud raamistikus.

Lisaks käsitseti tokeniseeritud riigivõlakirju piiriülestes intraday repo-tehingutes Canton Networki kaudu. Nii lähenevad keskpangad plokiahela operatiivsele kasutamisele kriitilistes finantstehingutes.

Järeldus

NYSE plokiahelapõhise tehingute vormistamise nüüdsest positiivne vastuvõtt on osa finantsturgude sügavamast arengust. Institutsioonid ja regulaatorid ehitavad süsteeme, kus plokiahel muutub arvelduse, hoidmise ja pärast kauplemist toimiva infrastruktuuri aluslikuks tehnoloogiakihiks.

See ei ole olemasolevate turgude asendamine, vaid parendus, mis võib kõrvaldada aastakümnete pikkused hõõrumis- ja kaotusprotsessid. Lühemate arveldusaegade tõttu vabaneb kapital ja investorid saavad võimaluse pidevaks kauplemiseks ning koheseks arvelduseks.

Glossaar

Onchain-arveldus: Protsess, mille käigus makse tasutakse otse ülekandes varalist väärtust jaotatud pearaamatus reaalajas, vähendades vahendajate arvu.

Tokeniseeritud väärtpaberid: Klassikalised varad nagu aktsiad ja ETF-id, mis on muudetud plokiahelatokeniteks, millel on õiguslik võrdväärne väärtus.

Stabiilsed müntid: Plokiahelal põhinevad tokenid, mis on seotud fiat-valuutaga või mis toimivad finantstehingute arveldussüsteemina.

Pärast kauplemist toimuv töötlemine: Meetmed, mida rakendatakse pärast tehingu täitmist, sealhulgas kliring ja arveldus, kokkulepete kontrollimine ning tagatiste hoidmine ja liigutamine.

Sageli esitatud küsimused NYSE plokiahelapõhise tehingute vormistamise kohta

Mis on NYSE plokiahelapõhise tehingute vormistamise projekt?

See on New Yorgi börsi ja selle emaettevõtte ICE projekti raames välja töötatud programm, mis võimaldab tokeniseeritud väärtpaberite kauplemist ja plokiahelal põhinevat koheseid arveldusi. Siin kohtuvad vanad kauplemistehnikad plokiahelapõhistega pärast tehingut.

Kas see asendab praeguseid arveldussüsteeme?

Mitte kohe. Lähenemine seisneb plokiahelapõhise tehingute vormistamise lisamises olemasolevate süsteemidele, neid segamata. Tegemist on samm-sammulise strateegiaga, mis säilitab regulaatorite kaitsemeetmeid ja samal ajal tõstab efektiivsust.

Kas stabiilsed müntid kuuluvad plaani?

Jah. Stabiilsed müntid on ette nähtud institutsionaalseks arveldussüsteemiks, mis võimaldab ööpäevaringset liikumist ja pea reaalajas arveldamist.

Kas see nõuab regulaatorite heakskiitu?

Jah. NYSE platvorm tuleb enne käivitamist veel SEC-i ja teiste regulaatorite poolt kontrollida ja heaks kiita.

Kas tokeniseerimine ulatub ka teistesse turgudesse?

Jah. Tokeniseerimine tungib üha rohkem turgude sisse, kuna regulaatorid lubavad traditsiooniliste varade tokeniseerimist, samal ajal kui plokiahelapõhised aktsiate kauplemised toimuvad juba reguleeritud keskkondades.

Viited

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block