Stripe'i 1,9 triljoni dollari suurune panus PayPalisse on kiireim viis maailma suurima krüptovõrgustiku loomiseks.

Aastaid oli fintech-lugu üksnes binaarne valik: kas olid vanakooli digitaalne rahakott nagu PayPal või kaasaegne infrastruktuuripõhine platvorm nagu Stripe. Kuid sel nädalal avaldas Bloomberg šokeeriva raporti, mis viitab, et see binaarne jaotus on peagi implodeerimas.

Stripe, kes on äsja saanud kopsaka 159 miljardi dollari suuruse hinnangu, olevat varjatud läbirääkimistel oma vanima rivaali, PayPal’i, ostmise üle. Pinnalt tundub see konsolideerija unistus: kõrge lennuga privaatne hiiglane ostab enda juurde avaliku pioniri, kelle aktsia hind on pandeemia tipust langenud 85%.

Kuid vaadates lähemalt – see ei ole traditsiooniline M&A-tehing turuosa või sünergiate eesmärgil. See on 1,9 triljoni dollari suurune panus uude globaalsesse finantsarhitektuuri. Edu korral ei saa Stripe mitte ainult maailma väärtuslikumaks fintech-ettevõtteks, vaid muutub maailma esimeseks globaalseks stabiliseeritud valuuta superjõuks.

Selleks, et mõista, miks Stripe soovib PayPal’i, tuleb vaadata, mida Stripe on ehitamas varjus, samal ajal kui ülejäänud maailm oli krüptokülma tõttu segaduses.

2024. aasta lõpus investeeris ettevõte 1,1 miljardit dollarit Bridge’i ostmisse – stabiliseeritud valuutade orkestreerimise platvormi. Toona nimetasid skeptikud seda liiga kulukaks hobiks; aeg on aga tõestanud, et nad eksisid. Bridge sai hiljuti OCC-lt tingimusliku Rahvapanga Usalduskirja, andes Stripe’ile tegelikult võimaluse emiteerida, hoida ja hallata stabiliseeritud valuutade reservasid sama föderaalse järelevalve all, nagu seda teeb suur pank.

Samal ajal ühines Stripe Paradigm’iga Tempo arendamiseks – kõrge jõudlusega Layer-1 plokiahela. Erinevalt Ethereumist või Solanast on Tempo loodud spetsiaalselt üheks eesmärgiks: raha liikumine. Arvatavalt 100 000 tehingu sekundis ning tasudega, mis ulatuvad vaid kümnendikku sentist, ei ole Tempo lihtsalt veel üks krüptoprojekt, vaid otsene rünnak vananenud SWIFT-i võrgustikule.

Stripe on viimased kaks aastat töötanud välja omakorda pankade raudtee, mis on kiirem, odavam ja programmeeritavam kui ükski traditsiooniline pangandussüsteem. Kuid raudtee on kasutu ilma rongita, ja just siin tuleb mängu PayPal.

Mida PayPal annab Stripe’i tehingule

Stripe’i geniaalsus on alati olnud tema nähtamatus. Ta toetab Amazoni, Google’i ja Shopify’i tagaotsi. Kuid selleks, et tõesti ümber kirjutada globaalset arvelduskihti, on vaja tarbijate front-end’i. Vaja on rahakotti, mis istub igapäevaste inimeste taskutes.

PayPal pakub kahte asja. Stripe’il puudub hirmus massiline leviala ja reguleeritud stabiliseeritud valuuta (PYUSD). PayPalil on rohkem kui 400 miljonit aktiivset kasutajat ja 35 miljonit müüjat, kes usaldavad juba seda brändi.

Samuti ületas tema kodumaine stabiliseeritud valuuta hiljuti 4 miljardi dollari turuväärtust. Kuigi sellel on olnud raskusi leida kasutust väljaspool nišikauplemist, kujutab see endast tohutut valikut eelnevalt kontrollitud ja reguleeritud likviidsust.

Lugege ka: Stripe on läbirääkimistel PayPal’i ostmiseks, aastaid pärast Nigeeria Paystack’i omandamist

PayPal’i ostmisega saab Stripe oma 1,9 triljoni dollari suuruse aastase tehingute mahuga üle öö Tempo plokiahelale üle viia.

Stripe teostab sisuliselt “vampiirirünnakut” traditsioonilise pangandussüsteemi vastu. Nad ostavad vanast maailmast kliente ja viivad nad uude maailma enne, kui pangad üldse mõistavad, et uksed on lukku keeratud.

See annab ka märku “keskme” ajastu lõpust. Praegune globaalne maksesüsteem on korrespondentpankade, arveldushoone ja 3–5 päeva pikkuste arveldusakende segadus. Iga hüpe võtab oma osa, mistõttu on piiriülesed tasud jätkuvalt kangekaelselt kõrged.

PayPal

Selles “Stripe’ifitseeritud” tulevikus saab Hiinas asuv müüja Ladipo turult oma Nigeeria kliendilt makse, mille Stripe’i Bridge infrastruktuur edastab, ja makse arveldatakse hetkega Tempo plokiahelas. Samal ajal hoitakse või kulutatakse väärtust PayPal/PYUSD rahakoti kaudu. See näeb välja pigem kogu globaalse majanduse vertikaalne integreerimine, muutes arvelduse mitme päeva pikkusest protsessist sekunditega toimuvaks tarkvarasündmuseks.

Muidugi on sellise suurusega tehingu puhul oodata mitmeid regulatiivseid takistusi. Kuna PayPal valmistub juhtimiskandumiseks uue tegevjuhi Enrique Lores’i käe all 1. märtsil, on ajastus eriti õrn. Antitrust-regulaatorid nii USAs kui ka EL-is vaatavad kahtlustavalt ettevõtet, kes võiks kontrollida ligi 80% sõltumatute digitaalsete maksete turust.

Kuid Stripe’i praegune hinnang, mis ületab isegi Charles Schwabi omast, annab talle vajalikud vahendid selleks, et selline samm astuda. Collisoni vennad on alati mänginud pikema perspektiivi. Neid ei huvita olla parim makseteenuse pakkuja; nad tahavad olla globaalse kaubanduse operatsioonisüsteem.

Kui see tehing lõpule viiakse, ei saa 2026. aasta olema lihtsalt stabiliseeritud valuutade suveaasta. See saab olema aasta, mil traditsiooniline pangandusrööp muutub ametlikult vananenud süsteemiks.

Postitus Stripe’s $1.9 trillion bet on PayPal on the fastest way to create the world’s largest crypto network ilmus esmakordselt Technext.