Tokeniseeritud USA riigivõlakirjad on alates 2026. aasta algusest juurde toonud enam kui 1 miljardit dollarit turuväärtuses, kuigi investorid seisavad silmitsi makroökonoomilise ebakindluse ja föderaalse võla taseme tõusuga. RWA.xyz andmete kohaselt kasvas turukapitalisatsioon 1. jaanuari 8,9 miljardilt dollarilt kirjutamise ajaks 10,8 miljardile dollarile. See kasv toimus samal ajal, kui laiemad digitaalsed varad olid hädas volatiilsusega.
Tokeniseeritud USA riigivõlakirjade segment viitab valitsuse võlakirjainstrumentidele, mis on välja antud kui plokiahelal esindatud reaalse maailma varad. Need tooted jälgivad lühiajalist või likviidset riigivõlakirjade eksposuuri ning arveldatakse plokiahela infrastruktuuri kaudu. Vaatamata 2025. aasta lõpus toimunud turbulentsile krüptoturgudel jätkas see niši atraktiivsus kapitalivoolude suhtes, peegeldades nõudlust suveräänse võlaga seotud tootlikke varasid vastu võttes.
Token Terminali andmed näitasid, et sektor on 2024. aastast saadik viiekümnekordseks kasvanud, seda toetades BlackRocki USD Institutional Digital Liquidity Fundi käivitamine 2024. aasta märtsis. Fondi kapitalisatsioon ületas 1,2 miljardit dollarit, paigutades selle suurimate tokeniseeritud riigivõlakirjade fondide hulka. See laienemine toimus ajal, kui institutsionaalsed allokaatorid otsisid programmeeritava tootlikkusega alternatiive.
Tokeniseeritud USA riigivõlakirjade turg on kasvanud üle 10,8 miljardi dollari. Allikas: RWA.xyz.
Federal Reserve Bank of St. Louis’ andmed näitasid, et Maailma Ebakindluse Indeks jõudis 2025. aastal rekordtasemele. See hüpe peegeldas investorite süvenenud muret fiskaalse jätkusuutlikkuse ja majandusolukorra pärast. Siiski jätkasid tokeniseeritud USA riigivõlakirjad väärtuse kasvu, vihjates, et investorid eelistasid lühiajalist valitsuse eksposuuri riskivaradele.
Klassikalised riigivõlakirjade turud moodustavad globaalse korporatiivfinantseerimise selgroo tänu oma sügavale likviidsusele. Ettevõtted ja varahaldurid kasutavad üheaastaseid instrumente tavaliselt rahaliste vahendite ekvivalentidena. Plokiahelal esindatud variandid säilitasid sama eksposuuri, pakkudes samal ajal kiiremat arveldamist ja programmeeritavaid ülekandeomadusi.
Depository Trust and Clearing Corporation teatas 2025. aasta detsembris plaanist tutvustada tokeniseerimisteenust, alustades USA riigivõlakirjadega. Tegevjuht Frank La Salla ütles, et platvorm laieneb hiljem börsil kaubeldavate fondide ja aktsiatele pärast esialgset kasutuselevõttu Canton’i võrgustikus. See areng sidus traditsioonilised arveldussüsteemid plokiahelaradadega.
Allikas: FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis
Korporatiivsed dokumentatsioonid näitasid, et arvelduskoda töötles 2024. aastal 3,7 triljonit dollarit tehingu mahtu. Selle sisenemine tokeniseerimisse näitas, et vanad infrastruktuuripakkujad võtavad seda üha rohkem omaks. Pigem kui tavapäraseid arvelduskihte asendades, paistis plokiahelal põhinev emissioon integreeruvat olemasolevate arveldusmehhanismidega.
Lühiajalisi riigivõlakirju kasutatakse endiselt laialdaselt institutsioonide jaoks, kes otsivad likviidsuse säilitamist. Tokeniseerimine võimaldas emitentidel need instrumentid sisestada otse detsentraliseeritud finantseerimise ökosüsteemidesse. Toetajad väitsid, et plokiahelal põhinev emissioon võib genereerida teenustasusid võrkudele, mis mündivad ja arveldavad varasid.
Selle kasvutrend kattus ka 2025. aasta oktoobris alanud digitaalsete varade ulatusliku langusega. See erinevus vihjas, et kapital on pöördunud tootlikkusega varade poole, mitte spekulatiivsete tokenite poole. Investorid paistsid eelistavat ebakindlate makroolukordade tingimustes stabiilsust ja läbipaistvust volatiilsusele.
Lähiajal keskendutakse tõenäoliselt sellele, kas kapitalisatsioon suudab praeguste tasemete juures püsida, kui Washingtonis intensiivistuvad fiskaalsed debaadid. Turuosalised jälgivad ka arvelduskorraldaja tokeniseerimisplatvormi kasutuselevõtu ajakava ning selle integreerimist institutsionaalsete hoidlatesüsteemidega.
Artikkel “Tokeniseeritud USA riigivõlakirjad tõusid 1 miljardi dollari võrra hoolimata võlakartustest” ilmus esmakordselt The Coin Republic’is.


