Moody’s Analytics vähendab Filipiinide kasvuprognoseid

Katherine K. Chan, Reporter

FILIPIINIDE majanduse oodatakse kasvavat sel aastal 4,9%, mis peegeldab nõrka sisemist dünaamikat ja Lähis-Ida konflikti põhjustatud energiakriisi, ütles Moody’s Analytics.

Moody’s Analytics esitas oma esmaspäeval ilmunud aruandes Filipiinide brutosisene koguprodukt (BSP) kasvu prognoosi languse 5,1%-lt 4,9%-le sel aastal.

See on küll kiirem kui pärast pandeemiat registreeritud madalaim kasv 4,4% aastas 2025. aastal, kuid jääb siiski valitsuse 2026. aastaks seatud 5–6% kasvutargetist alla.

„Muudatus peegeldab sisemise dünaamika uuesti hindamist pärast 2025. aastal ootamatult nõrgemat kasvu, mitte mingit olulist muutust meie geopoliitilistes eeldustes“, ütles Moody’s Analyticsi abijuhataja ja majandusteadlane Sarah Tan e-kirjas. „Meie algses stsenaariumis eeldame, et Lähis-Ida konflikt jääb piiratudks ja lõppeb varsti, mistõttu peaks selle otsene mõju Filipiinide majanduskasvule olema piiratud.“

Tan märkis siiski, et Lähis-Ida sõda võib halvendada nende vaatenurka, kuna Filipiinid on netto naftaimportija ja seetõttu tundlikud naftahinnasokkude suhtes.   

„Kõrgemad impordikulud suruvad inflatsiooni, laiendavad kaubandusdefitsiiti ja avaldavad survet valuutale, mis võib sunnida Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) lõpetama oma rahalise leevendamise tsükli või isegi karmistama poliitikat, kui teise astme mõjud hakkavad ilmnema“, ütles ta.

Aruandes täpsustasid Moody’s Analyticsi majandusteadlased, et Lähis-Ida sõda võib halvendada majanduslikke šokeid, mille põhjustab USA uute tollipoliitikate ootatav mõju.

„See aasta kujuneb piirkonnale veelgi raskemaks kui esialgsetel kavatsustel,“ ütlesid Moody’s Analyticsi Stefan Angrick, Denise Cheok ja Tan. „Tõsisem ja pikem Lähis-Ida konflikt suurendaks olemasolevaid tolliprobleeme.“

Selle aasta alguses teatas USA president Donald J. Trump uue 15% tolli kehtestamisest kõigile Ameerika Ühendriikidesse importitavatele kaupadele, mille analüütikud hoiatasid, et see võib takistada riigi eksporttaastumist.

Moody’s Analytics vähendas ka Filipiinide kasvuprognosist 2027. aastaks 5,4%-lt 5,2%-le, mis jääb ka valitsuse 5,5–6,5% eesmärgist alla.

2028. aastaks prognoosib mõttemaja Filipiinide BSP kasvu 5,3%-ga, mis on muutumatu eelmise prognoosiga võrreldes ning palju madalam kui Arengu eelarve koordineerimiskomitee 6–7% eesmärk.

Moody’s Analytics märkis, et Aasia–Vaikse ookeani piirkond (APAC) näeb ka seda aastat aeglasemat kasvu – 4% asemel 4,3% aastas 2025. aastal, ning järgmisel aastal langeb see veelgi 3,6%-le, kuna uued USA tollid hakkavad mõjuma ja Lähis-Ida sõda põhjustab suuri hinnašokeid.

„Lähis-Ida konflikt on põhjustanud kaubamüügi hinnatõusu ja suurendanud uue inflatsioonilainu tekkimise riski. USA tollipoliitika on endiselt ebamäärane, kuna kõrgemate imporditollide ohu kaotamine on veel kaugel. Samuti hoiab rahutu globaalne tagafond finants turge pinges“, ütlesid nad.

Moody’s andmetel on Filipiinid APAC-i majanduste seas kuues kõige sõltuvam riik imporditud naftast, kus netoenergiaimpordid moodustavad üle 50% kogu kohalikust tarbimisest.

Tan ütles varem ajalehele BusinessWorld, et hiljutiste löökide tõttu Lähis-Ida oluliste energiaseadmetele ja piirkonna kaubandusliku häirimise tõttu tekkinud naftahinnasokud on tõenäoliselt ajutised ja ei põhjusta pikaajalist inflatsioonitõusu.

Moody’s prognoosib, et inflatsioon lõpeb aastaga keskmiselt 2,5%-ga, mis on kiirem kui eelmise kuu 2,3% prognoos.

Samas vähendas Moody’s oma inflatsioonihinnangut 2027. aastaks 3,1%-lt 3%-le, kuid säilitas 2028. aastaks 3,1% prognoosi muutumatuks.

Kiirenev inflatsioon võib põhjustada piirkonna keskpangadel otsust pidada oma poliitikatasemeid hoikudes või tõstades, ütles Moody’s.

Tan märkis, et BSP tõenäoliselt valib pikema pauseni, kuid naftahinnasokud, mis tõstavad transporditasusid ja elektrihindu, suurendavad intressimäära tõstmise tõenäosust.

KULUTUSPROBLEEMID
Samas ütles Nomura Global Markets Research, et aeglane valitsuse kulutuste kasv viimasel aastal toimunud üleujutuskaitse kaotuse järel võib järgmistel kuudel Filipiinide majandustaastumist ähvardada.

See tulenes valitsuse kulutuste järsust langusest jaanuaris, mille Nomura majandusteadlased peavad signaaliks süvenenud fiskaalse kärpimise kohta, mis toimub paralleelselt üleujutuskaitse pettusjuhtumi uurimisega.

„See peegeldab fiskaalse kärpimise halvenemist korruptsioonikontroversia tõttu“, ütlesid Nomura Global Markets Researchi ASEANi peamajandusteadlane Euben Paracuelles ja Lõuna-Aasia majandusteadlane Nabila Amani 20. märtsi aruandes.

„Nagu me juba varem väitsime, aastas 2024 toimunud eelostumiste puudumine põhjustab järgmistel kuudel nõrka eelarve täitmist enne kui valitsus rakendab oma „catch-up“ kulutusplaani“, lisasid nad.

Viimased andmed Riiklikust Rahandusametist näitavad, et valitsuse kulutused jaanuaris olid 303,5 miljardit peso, mis on 23,9% väiksem kui eelmise aasta sama ajal registreeritud 398,8 miljardit peso.

See oli kuues järjestikune kuu, mil kulutused langusid aastaselt.

Esmane kulutus, milles ei arvestata intressimakseid, langes järsult 40,32% – 175,5 miljardit peso kuus, võrreldes 294,4 miljardiga jaanuaris 2025.

Paracuelles ja Amani ütlesid, et kulutuste oluline langus „viitab piiratud majandustaastumisele lähitulevikus“, mis avaldab täiendavat survet nende kasvuprognosidele eriti USA ja Iisraeli sõja tekkiva riski kontekstis Iraani vastu.

Nomura prognoosib, et Filipiinide majandus taastub möödunud aasta langusest ja kasvab sel aastal 5,3%-ga.

Samas ütles Moody’s Analyticsi Tan, et valitsuse otsus vähendada infrastruktuurikulutuste eesmärgist SKP osas tähendab väiksemat toetust sisemisele nõudlusele.

„Madalamad infrastruktuurikulutuste eesmärgid umbes 4,3% SKP-st võrreldes varem planeeritud 5,1%-ga tähendavad, et avalik investeering ei paku üldisele nõudlusele nii palju toetust kui varem oodati“, ütles ta.

Valitsus soovib, et infrastruktuurikulutused moodustaksid sel aastal 4,3% SKP-st ehk umbes 1,3 triljonit peso, mis on madalam kui varem seatud eesmärk 5,1%.