Circle palub EL-i tugevdada digitaalsete varade reegleid turu integratsiooni paketi raames

Kokkuvõte:

• Circle soovitab kohanduvaid DLT-piirmäärasid, mis põhinevad turu kasutusel, likviidsustingimustel ja järelevalveasutuste hindamistel.
• Hetkel ei vasta ükski eurodenomineeritud EMT olulisuse piirmääradele, mis loob struktuurilise takistuse nende kasvule.
• Circle kutsub ESMA-d keskenduma ainult suurtele, piiriülestele krüptofirmadele, mis esindavad tõeliselt süsteemset riski.
• Circle nõuab seaduslike muudatuste tegemist, et tunnistada EMT-e ametlikult lubatud tagatisena EL-i finantsraamistikus.

Circle on ametlikult vastanud Euroopa Komisjoni turuintegratsioonipaketi kohta, esitades üksikasjalikke soovitusi selle kohta, kuidas saaks EL paremini integreerida digitaalseid varasid oma kapitaliturude raamistikku.

Ettevõte esitas oma tagasiside 20. märtsil 2026, kattes nelja peamist reformivaldkonda: DLT-i katseregulaatori, e-raha tokenite arvelduse, keskendunud järelevalve ja tagatisraamistikud.

Circle nõuab reforme DLT-i katseregulaatori ja e-raha tokenite arveldusreeglites

Turuintegratsioonipakett pakub DLT-i katseregulaatori laiendamist ning Circle toetab seda suunda. Siiski usub ettevõte, et praegused mahupiirmäärad piiravad endiselt institutsionaalset osalemist.

Circle soovitab võtta kasutusele kohanduvad piirmäärad, mis põhinevad turu kasutusel, likviidsustingimustel ja järelevalveasutuste hindamistel. See lähenemisviis annaks turuosalistele selgemat juhendit, säilitades samas järelevalve tugevuse.

Circle rõhutab ka vajadust kindla teega katsefaasist püsiva seadusandluseni. Selle puudumisel on pikaajaliste infrastruktuuriinvesteeringute põhjendamine edasi keeruline.

Praegune ettepanek nõuab, et ESMA esitaks katse kohta aruande 2030. aastaks, kuid selle järgsed sammud jäävad määramata. Circle soovitab DLT-i katseregulaatori uuendusi edendada eraldi, et vältida viivitusi.

E-raha tokenite osas tervitab Circle komisjoni tunnustust MiCA-kompatiibelsest EMT-ist kui rahavahetuse vahendist väärtpaberite tehingutes. Ettevõte hoiatab siiski EMT-de arvelduse kitsendamise eest ainult „olulistele“ EMT-dele.

Nagu Circle oma tagasisides märkis, „piirab CSD-de kaudu arvelduse kitsendamine ainult ‚olulistele‘ EMT-dele ohtu eurodenomineeritud EMT-de väljajätmiseks ning loob munakas-ja-kanne stsenaariumi, mis takistab nende kasvu.“ Hetkel ei vasta ükski eurodenomineeritud EMT olulisuse piirmääradele, mistõttu on see struktuuriline mureküsimus.

Circle soovitab ka CSD-määruse ühildamist DLT-i katseregulaatoriga EMT-de rahakontode osas. Hetkel on rahakontod piiratud krediidiasutustega ja CSD-dega.

Ettevõte pakub laiendada seda juurdepääsu volitatud krüptoaktiivide teenusepakkujaile, mis on kooskõlas olemasoleva EBA juhisega.

Järelevalve reformid ja tagatisraamistikud nõuavad täpselt kalibreerimist

Keskendunud järelevalve osas toetab Circle sihipäraseid meetmeid, kuid kutsub ettevaatuslikkusele. Crypto-Asset Service Providerite järelevalve üleandmine ESMA-le peaks keskenduma ainult firmadele, mis esindavad tõeliselt süsteemset riski.

Nagu Circle ütles, „on riiklikud pädevad asutused sageli paremini positsioonis pakkuma paindlikku järelevalvet mitte-süsteemsetele firmadele.“ MiCA põhijärelevalve mudeli uuesti avamine võib tekitada pikenenud regulaatorset ebakindlust.

Circle märgib ka, et EL-i firmad on juba nüüd mitme erineva režiimi alusel mitme asutuse järelevalve all. Lisakomplekssus võib ohustada EL-i kasvu- ja tõhususjuhte. Mõõdukas üleminek, mis keskendub ainult süsteemsetele tegelastele, vähendaks administraativset riba kogu süsteemis.

Tagatisraamistikute osas kutsub Circle seaduslike muudatuste tegemisele, et tunnistada EMT-e ametlikult lubatud tagatisena. Euroopa turualuse infrastruktuuri määruse (EMIR) täiendused vähendaksid elluviimise takistusi.

Circle viitas sellele, et „rahvusvahelised partnerid, sealhulgas USA CFTC ja Suurbritannia Bank of England, uurivad tokeniseeritud instrumentide integreerimist oma tagatis- ja marginaaliraamistikusse.“ See seab EL-i ohtu jääda tagaplaanile, kui reforme ei rakendata kiiresti.

Circle pakub Euroopa finantsteenuste jaoks reguleeritud infrastruktuuri USDC ja EURC kujul. Ettevõte peab turuintegratsioonipaketti otsustava hetkena EL-i kapitaliturude arengus.

Lõpetades oma märkused, kirjeldas Circle paketti kui „otsustavat hetke EL-i visiooni jaoks sügavas ja integreeritud kapitaliturude liidus.“

The post Circle Urges EU to Strengthen Digital Asset Rules Under Market Integration Package appeared first on Blockonomi.