Microsofti (MSFT) aktsiad langevad 30% kõrgematest tasemetest — kuid Cramer jätkab bullitüüpi hoiakut

KOKKUVÕTE

• Microsoft (MSFT) on langenud 32% oma oktoobris 2025 saavutatud kõrgemast tasemest $542,07 ja 20% aastas kaupa – see on halvim tulemus „Suurepäraste seitsme“ seas.
• UBS langetas oma 12-kuulise hinna eesmärgi $600lt $510ni, viidates nõrgale Copiloti kasutuselevõtule, kuid säilitas soovitus „Osta“.
• Copiloti kohtade müük on 15 miljonit – madalam kui investorid olid oodata – ja kaubandusliku M365 tulu kasv ei kiirendu.
• Iseseisvalt sellest, et aktsiad on langenud, teatas Microsoft eelmisel kvartalil 17%-lisest aastas kasvavast tulus ja aktsia hind on lähedal kümneaastaselt madalaimale müügihinnaga kasumisuheldile (P/E).
• Jim Cramer nimetab Microsoftit siiski endiselt „elite“ AI-aktsiaks, kuigi ta on märkinud muret ettevõtte suhte pärast OpenAI-ga.

Microsoftil oli rasked algused 2026. aastal. Aktsia sulges kolmapäeval $371,04 pealt – madalaim sulgumishind alates aprillist 2025 – ja on teel oma halvimasse kvartalisse alates 2008. aasta IV kvartalist.

Microsoft Corporation, MSFT

Aktsia on teel oma halvimasse kuuekuulisse perioodi alates 2009. aastast. Pärast oktoobris 2025 saavutatud kõrgimat tasemet $542,07 on Microsoft kaotanud turuväärtuses peaaegu $1,28 triljonit dollarit.

Praegu on see neljas suurim USA ettevõte turuväärtuse järgi, Nvidia, Apple ja Alphabeti järel.

Jim Cramer on Microsofti aktsiaid pikka aega omanud. Septembris nimetas ta neid üheks „elite kaheksast“ aktsiast ja ütles, et nad saavad kasu investorite pöördumisest spekulatiivsete AI-aktsiate alt kvaliteetsetele nimedele.

Kuid Cramer on märkinud ka pinget Microsofti ja OpenAI vahel. Ilmnesid teated, et OpenAI kaalus koostööd Amazoniga oma sõltuvuse vähendamiseks Microsoftist. Sel kuul teatas Reuters, et Microsoft kaalus õiguslikku tegevust OpenAI ja Amazon vastu $50 miljardi tehingu pärast, mis olevat rikkunud tema eksklusiivset pilveteenuste partnerluset.

Microsoftil on OpenAI-s umbes 27% osalus.

Copiloti kasutuselevõtt jääb alla ootustele

Põhiline probleem, mis surub aktsiahinda, on Copilot. Microsofti AI-assistent, mis on integreeritud Microsoft 365 paketti, pidanud olema kasvu mootor, mis õigustab aktsia ülehinna hindamist.

Selle asemel on kohtade müük 15 miljonit. Investorid nii Lääne kui Ida poolsest Vaiksest ookeanist arvavad, et see arv peaks olema kõrgem. UBS märkis, et kaubandusliku M365 tulu kasvujoon „peaks juba ülespoole kõverduma, kuid seda ei juhtu.“

UBS langetas oma 12-kuulise hinna eesmärgi teisipäeval $600lt $510ni. Firma säilitas soovituse „Osta“, kuid ütles, et Copiloti narratiiv „peab paranema, et aktsia hind tõesti tõusiks.“

Microsoft reageeris osaliselt. Ettevõte teatas UBS-le, et Copilot on viimase aasta jooksul üleehitatud nii OpenAI kui Anthropic paranduste põhjal ja et Q2 kasutus oli „väga hea“. Turu aga keskendub tulu – mitte kasutusele.

Konkurentsidele vaadates arendab Microsoft koos Anthropicuga toodet nimega Copilot Coworker, mille on integreeritud Copiloti sisse ilma lisatasuta klientidele. UBS nimetas seda „parimaks võimalikuks malekahjuks“.

Azure’i nõudlus jääb tugevaks, kuid küsimusi on endiselt

Copilotist väljaspool on Azure silmapaistev – kuid ilma tingimusteta. Pilveteenuste tulu tõusis viimasel kvartalil 39% aastas.

Microsoft ütles UBS-le, et on „väga optimistlik“ Azure’i nõudluse suhtes. Kuid ettevõte ei andnud mingit juhendit Azure’i kasvu kohta praeguse märtsikvartali järel.

Analüütikud märkisid, et GPU-võimsuse nihkumine – mis juba mõjutas aktsiat pärast Q2 tulemusi – võib järgmistel kvartalitel Azure’i kasvu edasi aeglustada.

Sell-off on Microsofti hindamise oluliselt lähtestanud. Aktsia hind on nüüd lähedal kümneaastaselt odavaimale müügihinnaga kasumisuheldile (P/E), pärast seda, kui viimased aastad on see enamasti olnud umbes 35-kordne kasum.

Tulu kasvas eelmisel kvartalil 17% aastas. Wall Street ootab järgmisel kvartalil 16% kasvu ja sarnast tulemust täis-aastas.

Aktsia sulges kolmapäeval $371,04 pealt, langenud 32% oma oktoobris 2025 saavutatud tipust $542,07.

Postitus „Microsoft (MSFT) aktsia langeb 30% tippudest – kuid Cramer jääb bullishiks“ ilmus esimesena CoinCentralis.