Euroopa Keskpank avaldas 26. märtsil tööpaberi, milles leiti, et nelja suurema DeFi protokolli valitsemise struktuur on väga keskendunud.
Tööpaber vaatleb Aave, MakerDAO, Ampleforth ja Uniswap protokolle ning leiab, et kuigi valitsemise tokenid on hoiutud tuhandetes aadressides, kontrollivad 100 suurimat hoidjat igas protokollis üle 80% kogu pakkumisest.
Novembri 2022 ja mai 2023 andmete põhjal leidsid autorid, et suur osa valitsemise tokenitest saab seostada kas protokollide endaga või kesksete ja detsentraliseeritud vahetusplatvormidega, millest Binance oli neljas protokollis tuvastatud suurim keskne vahetusplatvormi hoidja.
Autorid ütlesid, et nende leidmised kahtlustavad seda, et detsentraliseeritud autonoomsed organisatsioonid (DAO-d) on oma olemuselt detsentraliseeritud, tekitades küsimusi vastutuse eest ja raskendades võimalike reguleerimispiirkondade tuvastamist Euroopa Liidu krüptoaktivate turgude määruse (MiCA) raamistikus. MiCA ei hõlma praegu „täielikult detsentraliseeritud“ teenuseid.
Peamised tokenihoidjad domineerivad valitsemises
Autorid vaatlevad ka seda, kes tegelikult hääletab oluliste ettepanekute üle, ja jõuavad järeldusele, et peamised hääletajad on enamasti delegaadid, kellel on väiksemate tokenihoidjate poolt antud delegeeritud hääletusõigus.
Ampleforthis on 20 suurima hääletaja käes 96% delegeeritud hääletusõigusest, MakerDAO-s on 10 suurima hääletaja käes 66% delegeeritud hääletusõigusest ja Uniswapis on 18 suurima hääletaja käes 52%. Umbes kolmandikust peamistest hääletajatest ei ole avalikult võimalik tuvastada ning neist, kelle tuvastamine on võimalik, moodustavad suurimad grupid isikud ja Web3-ettedvõtted, järgnevad ülikoolide blockchain-ühingud ja riskikapitalifirmad.
Sarnane: DAO-del võib olla vaja loobuda detsentraliseerumisest, et meelitada institutsioone
ECB tööpaber DeFi kohta: Allikas: ECBCointelegraph pöördus Aave, Uniswap, MakerDAO ja Ampleforth poole, kuid väljaandmise ajaks ei olnud vastust saadud.
Bitwise’i vanem teadusuuringute abi Kavi Jain ütles Cointelegraphile, et paljud suured DeFi protokollid pole praktikas nii detsentraliseeritud, kui nad esmapilgul võivad tunduda, eriti varajasel staadiumil, kus väike grupp omab ikka „olulist mõju otsuste tegemisel“.
Ta viitas hiljutisele Aave valitsemise arutelule, mis rõhutas seda, kuidas isegi DAO struktuuri korral saab hääletusõigus „siiski olla keskendunud mõnede osalejate kätte.“
MiCA silmitsi DeFi vastutuse probleemiga
Paber kirjeldab seda, mida valitsemine tegelikult otsustab, ja leiab, et suurim osa ettepanekutest puudutab „riskiparameetreid“, mis kujundavad protokollide riskiprofiili. See teeb veelgi keerulisemaks vastutuse kindlakstegemise, eriti kuna avalike andmete põhjal „ei ole võimalik“ kindlaks teha, kas protokolliga seotud hoidlad on asutajad, arendajad või rahakott, või kas vahetusplatvormide portfellid hääletavad oma enda positsioonide või klientide positsioonide üle.
Sarnane: Kuidas 2,85% hindaviga põhjustas Aaves $27 miljoni likvideerimisi
Metoodikal on mõned piirangud ja paber ise hoiatab, et see ei kujuta „täielikku DeFi ekosüsteemi ulatust“, kuna andmed on puudulikud.
Paber rõhutab ka, et see peegeldab ainult autorite vaateid, mitte ametlikku ECB poliitikat, kuid hoiatab, et suurte protokollide juhtimise tegeliku kontrolli usaldusväärse tuvastamise raskused muudavad raskeks tugineda populaarsetele sissepääsupunktidele, nagu valitsemise tokenihoidjad, arendajad või kesksete vahetusplatvormide teenused, ja lisab, et asjakohane „ankrukoht“ võib erineda protokolliti ning nõuda teavet, mis ei ole avalikult kättesaadav.
Selle leidmised korduvad varasemaid hoiatusi Rahvusvaheliselt Finantsstabiilsuse Nõukogult ja teistelt asutustelt, millele paberis viidatakse, et DeFi lubadus vahendajate eemaldamisest peitub sageli uue kujuga keskendumise ja valitsemisriskide taga, mis sarnanevad ja mõnikord isegi tugevdavad traditsioonilises finantsvaldkonnas täheldatavaid riske.
Magazine: Ethereumi Fusaka fork selgitatud algajatele — Mis on siis ikkagi PeerDAS?
Allikas: https://cointelegraph.com/news/ecb-paper-says-defi-governance-highly-concentrated?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
