XRP pikaajaline turukapitalisatsiooni arutelu jätab kõrvale tegeliku küsimuse, väidab Digital Ascension Groupi tegevjuht Jake Claver: kas XRP võrgustik suudab absorbeerida institutsionaalse taseme maksevooge ilma täitmiskulude üleliialise tõusuta? Märtsi 26. videoesitluses väitis Claver, et turukapitalisatsioon on halb mõõt digitalsete varade funktsionaalse tugevuse hindamiseks, ja lisas, et XRP hind peaks oluliselt tõusma, kui see kunagi soovib toetada pangatasemelisi lõpparvutusi.
Claver esitas oma argumendi „likviidsusindeksi“ raames – mudel, mille ta ütleb olevat loodud „digitaalse vara tõelise kasulikkuse ja stabiilsuse“ mõõtmiseks, mitte ainult selle päistekirja väärtuse hindamiseks. Tema raamistik koosneb kuuest muutujast: turu sügavus, likviidsuse pidevus, slippage (hinnakao), saadaval olev pakkumine, lõpparvutuse kiirus ja juurdepääs. Kui neid tegureid hinnata kokku, siis tema sõnul ei ole maksedele mõeldud varade puhul oluline spekulatiivne kasvuvõimalus, vaid piisavalt kõrge hind, et suured tehingud oleksid läbi viidavad.
„Järgmise rahandussüsteemi põhjaks olevad varad ei saa olla lihtsalt volatiilne spekulatsioon,“ ütles Claver. „Nad nõuavad tegelikult kõrgemat stabiilset hinda, et töötada globaalsel skaalal.“
Miks võib XRP vajada palju kõrgemat hinda
Tema argumendist lähtudes on aluseks pakkumine. Claver võrdles XRP-d haruldase kogumisobjektiga ja ütles, et oluline arv pole mitte ainult kogu väljastatud summa, vaid see, kui palju tokeneid on tegelikult kauplemiseks saadaval. Kui nõudlus tõuseb samal ajal, kui pakkumise osa jääb efektiivselt lukku, siis järelejäänud vaba pakkumine muutub väärtuslikumaks. Ta seostas seda otse XRP maksedeteesiga, nimetades seda „fikseeritud pakkumiseks, kasvavaks nõudluseks“, kus turul jäänud väiksem kogus teeb rohkem tööd hinna moodustamisel.
Sellest edasi pöördus Claver turu sügavuse poole, mille ta pidas institutsionaalse kasutamise keskseks kitsaskohaks. Ta võrdles XRP likviidsust veekoguga, mis peab olema piisavalt sügav, et suur siseneja seda kaoseta absorbeerida. Kui pank sooviks XRP abil üle piiri liigutada 100 miljonit dollarit, siis, nagu ta ütles, ei suudaks pinnasügav turu seda voogu puhtalt absorbeerida ja see kaasaks kaasa hinnaerinevuse.
„Selle käivitaja peab olema hind,“ ütles ta. „Kui XRP väärtus on 1 dollar ja sul on vaja võrgustikku liigutada 100 miljonit dollarit, siis peab veekogus olema valmis 100 miljonit tokenit, et seda tehingut absorbeerida. Kuid kui veekogus suureneb ja ütleme, et XRP väärtus on 100 dollarit, siis on sama 100 miljoni dollari tehingu absorbeerimiseks vaja vaid ühte miljonit tokenit.“
See loogika kehtib ka slippage’i kohta, mille Claver nimetas üheks selgemaks põhjuseks, miks pangad ei kasuta veel crypto-ronge suurte väärtustega ülekannete tegemiseks. Ta ütles, et tänapäeval võib 100 miljoni dollari XRP tehing kaotada „umbes 10% ainult slippage’i tõttu“, st umbes 10 miljonit dollarit, samas kui traditsioonilised aktsiaturud suudavad sarnase suurusega tehinguid töödelda vähem kui poole protsendi eest. Selle lünka kitsendamiseks, väitis ta, peaks tellimuste raamatus olev väärtus kasvama umbes 20–100 korda. Kuna tokenite pakkumine on fikseeritud, siis, ütles ta, peab hind tegema „kogu selle töö“.
Claver väitis ka, et XRP saadaval olev pakkumine võib aeglaselt veelgi kitseneda. Ta viitas ETF-toodetele, ettevõtete ja pankade rahakottide varudele ning DeFi-poolidele kui allikatele lukustatud tokenitele, mis ei ole vahetuslikkuse tagamiseks saadaval. Sellises olukorras, ütles ta, põrkuvad kasvav nõudlus ja kahanev vaba pakkumine kokku ning hind ei „tõuse sujuvalt“, vaid hüppab üles, kui müüjaid hakkab puuduma.
Kiirus on teine teesi tugipunkt. Claver ütles, et XRP 3–5 sekundi pikkused lõpparvutused annavad sama kapitali kogumi palju suurema pöörde kui aeglasemad võrgustikud, lubades turu tegijatel likviidsust tõhusamalt taaskasutada. Kuid ta rõhutas, et kiirus üksi ei piisa. „Kui iga üksik tehing maksaks sulle 1–2% slippage’i eest,“ ütles ta, „siis kiiruse eelis muutub kiiremaks viisiks raha kaotada.“
Ta lõpetas väites, et turukapitalisatsioon pakub vaid pinnasügavat pilku, kuna see eeldab, et iga token võib olla hinnatud viimase tehingu hinnaga. Võrgustiku puhul, mille eesmärk on suurtes kogustes üle piiri väärtuse töödelda, on tegelik test see, kas selle tellimuste raamatud suudavad absorbeerida institutsionaalse mahuga tehinguid ilma kapitali hävimiseta. Claveri sõnul muudab see kõrgemad XRP hinnad vähem hype’iks ja pigem struktuuriliseks tingimuseks selleks, et võrgustik saaks täita oma toetajate poolt ette nähtud rolli.
Artikli kirjutamise hetkel oli XRP hind $1,3337.
Allikas: https://www.newsbtc.com/xrp-news/xrp-needs-higher-prices-bank-scale-flows-claver/
