Krüptovaluutate uudised: Krüptovaluutainvestorid seisavad USA Vabariigi väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) viimase juhendkiri tõttu ebakindluse ees

Peamised sisukohad:

• Kriptovaluutate uudised muutuvad, kuna SEC juhised selgitavad tokenite kategooriaid, kuid jätab ebamäärasuseks küsimuse, millal investeeringukontraktid lõppevad.
• Investeeringukontraktide eraldamine jääb subjektiivseks ja sõltub väljaandja tegevustest.
• Mining, staking ja airdropid jäävad uue raamistiku kohaselt väärtpaberiseadustuse reguleerimisala alla.

Pärast Ameerika Ühendriikide Väärtpaberikomisjoni (SEC) uute tõlgenduslike juhistega digitaalsete varade kohta on kriptovaluutate uudiste keskmes nüüd Ameerika Ühendriikide regulatsioon.

Raamistik on mõeldud selgitama, kuidas rakenduvad föderaalsete väärtpaberiseaduste nõuded kriptovaradele ja blockchain-tegevustele.

Siiski väidavad väärtpaberiseadusega tegelevad advokaadid, et juhised jätavad siiski olulised küsimused lahendamata, eriti seoses küsimusega, millal tokeniga seotud investeeringukontrakt lõpeb. See ebamäärasus on oluline, sest väärtpaberiseaduse rikkumised toimuvad sageli range vastutuse põhimõttel.

Seetõttu tähendab struktureeritud regulatoorse lähenemise sisseviimine siiski turuosapooltele jätkuvat ebaselgust.

Kriptovaluutate uudised: investeeringukontrakti lõpp jääb ebamääraseks

Kriptovaluutate uudiste arutelud on rõhutanud muret selle üle, kuidas SEC defineerib investeeringukontrakti elutsükli. Juhised selgitavad, et mitteväärtpaberite kriptovarasid võib endiselt müüa investeeringukontraktide alusel.

Nii kontraktid kvalifitseeruvad väärtpaberiteks, kui väljaandjad annavad lubadusi, mis põhjustavad ostjatel ootusi kasumist.

Siiski väidab SEC, et tokenit võib pidada investeeringukontraktist eraldunuks, kui sellised ootused enam ei kehti. See võib juhtuda, kui väljaandjad täidavad oma kohustused või loobuvad neist. Selle selgitusest hoolimata väidavad advokaadid, et selle ülemineku kindlaksmääramine jääb subjektiivseks.

Paul Atkins tunnistas täpsuse puudumist. Ta ütles, et selgus tekib aeglaselt, kui turul toimub rohkem tegevust. Ta märkis, et regulaatorid tuginevad edaspidi pidevale suhtlemisele ja praktilisele kogemusele oma tõlgenduste täpsustamisel.

Kriptovaluutate uudiste kohaselt kinnitas Atkins ka seda, et turuosapooled võivad pöörduda nii regulaatorite kui ka õigusnõuandjate poole juhiste saamiseks.

Kriptoregulatsiooni raamistik määratleb tokenite kategooriad

Samas tutvustab uute juhistega kriptoregulatsioon struktureeritud tokenite taksonoomiat. SEC analüüsis viit kriptovara kategooriat Howey’i testi abil.

Digitaalsed kaubad hõlmavad varasid nagu Bitcoin ja Ether. Nende väärtus tuleneb võrgutegevusest ja pakkumise dünaamikast. Seetõttu ei peeta neid väärtpaberiteks.

Kaubapäraseid tuleviku tehinguid reguleeriv komisjon (CFTC) kinnitas, et ta rakendab Kaubavahetusakti vastavalt sellele tõlgendusele.

Digitaalsed kogumisobjektid hõlmavad kunsti, meedia või kultuuritoodetega seotud varasid. Siia kuuluvad memecoins ja paljud NFT-d. Nende väärtus ei sõltu juhtkonna tegevustest, mistõttu ei peeta neid väärtpaberiteks.

Digitaalsed tööriistad täidavad funktsionaalseid ülesandeid, näiteks juurdepääsu või identiteedi kontrolli. Nende väärtus tuleneb kasutusvõimalustest, mitte investeerimisootustest. Maksestabiilsed tokenid, mille väljaandmine vastab teatud õiguslikele definitsioonidele, on samuti väärtpaberite klassifikatsioonist väljas.

Kriptoregulatsioon laieneb ka blockchain-tegevustele

Juhised käsitlevad ka seda, kuidas kriptoregulatsioon rakendub tavalistele blockchain-tegevustele. SEC kinnitas, et mitmed tegevused ei ole seotud väärtpaberite tehingutega.

Protokolli mining ja mining-pools jäävad väärtpaberiseaduste reguleerimisala alla. Osalejad panustavad arvutusressursse tehingute valideerimisele. Samuti ei ole protokolli staking väärtpaberite pakkumine.

SEC välistas ka „wrapping“-tegevuse väärtpaberite klassifikatsioonist. See protsess hõlmab kriptovara vahetamist teise võrguga ühilduva varaga. Airdropid, millega tokenid jagatakse väga väikese või nulltasu eest, jäävad samuti väärtpaberite määratlusest välja.

Ülaltoodud selgitustest hoolimata on kriptouudistes näha laiemat ebamäärasust. Raamistik sätestab printsiibid, kuid ei määra fikseeritud piire.

Seetõttu peavad turuosapooled iga olukorra hindama konkreetsete asjaolude põhjal.