Kasvav rõhk BTC-il: ketisandmed paljastavad Bitcoini institutsionaalse lahkumise

Bitcoin saadab häire signaale seestpoolt. CryptoQuanti blockchaini analüüsplatvormilt kogutud andmed näitavad kasvavat institutsionaalset ebamugavust ja kaks mõõdet näitavad samaaegselt hoiatusmärke, mis võivad määrata Bitcoinu arengusuuna kuu lõpuni.

Coinbase'i preemiakollaps

Üks selgeimaid aknaid institutsionaalse Bitcoinu käitumisse on nüüd oluliselt negatiivseks muutunud. Kriptoanalüütiku Darkfosti üle vaadatud CryptoQuanti andmete kohaselt on Coinbase Premium Index – mis mõõdab hinnaerinevust Coinbase Advanced’i ja Binance’i vahel – langenud oma kõige negatiivsemasse väärtusse alates varasest veebruaris toimunud krüptoturul toimunud kokkukukkumisest.

Selle näitaja tähtsus tuleneb sellest, millist kauplemist igas börsis peamiselt toimub. Coinbase Advanced on professionaalsete ja institutsionaalsete investorite eelistatud platvorm, samas kui Binance teenindab laiemat, peamiselt retaaliinves- torite baasi. Igal juhul, kui Coinbase’i hinnad on allpool Binance’i hindu, tähendab see, et institutsionaalsed osalejad müüvad rohkem kui laiem turu.

Bitcoinu Coinbase'i preemia. Allikas: @Darkfost_Coc X-is

Institutsionaalse meeleolu kujundavad praegu kestvad geopoliitilised ja majanduslikud arengud. Iraani konflikt, tõusvad naftahinnad ning inflatsiooni ja obligatsioonitoodangute suhtes esitatavad murekohad mõjutavad otseselt seda, kuidas institutsionaalsed investorid Bitcoinusse investeerivad.

Tegemist on just selliste makrovariablitega, millele suured fondid ja institutsionaalsed kauplemisplatvormid struktuuriliselt tundlikud on, ja viimaste päevade halvenenud tingimuste tõttu vähendavad need institutsioonid oma Bitcoinu eksponeeritust.

Stubborn lae $72 500 juures

Isegi kui makro-meelitus stabiilneks muutuks, siis on Bitcoin ikka silmitsi struktuurilise takistusega, mida blockchaini andmed ignoreerida raske on. CryptoQuanti andmete põhjal jälgitava teise näitaja kohaselt ei suuda Bitcoinu hind lihtsalt taastada oma realiseeritud hinda, kui välja jätta mitteaktiivne pakkumine. 

See kohandatud realiseeritud hind välistab Bitcoinud, mida pole liigutatud viimase seitsme aasta jooksul. Kui Bitcoinud on liigutatud viimati rohkem kui seitse aastat tagasi, siis loetakse neid kas põhjalikult kaotsi läinuks või pikemaajalisteks hoidjateks, kes ei osale turutegevuses. Selle mitteaktiivse pakkumise eemaldamine annab kulubasisi, mis täpsemalt näitab tegelikult turul ringluses olevaid Bitcoinusid. 

Artikli kirjutamise hetkel asub see kohandatud realiseeritud hind umbes $72 500 juures. Huvitav on see, et kogu Bitcoinu realiseeritud hind on isegi selle taseme all.

BTC kohandatud realiseeritud hind. Allikas: @Darkfost_Coc X-is

Selle taseme tähtsus muutub selgemaks ajaloos konteksti pannuna. Eelmiste bear marketi faaside ajal on Bitcoin sageli viibinud selle kulubasisi all kuus kuni kümme kuud enne seda, kui tal õnnestus uuesti sellest üle tõusta. Praegune struktuur hakkab juba sarnanema neile varasematele perioodidele. Kuigi Bitcoinu hind suutis keskel märtsis tõusta $76 000-ni, on ta alates sellest tagasi langenud kohandatud realiseeritud hinnataseme alla.

Kui praegune tsükkel järgib sama mustri, siis tähendab see, et Bitcoin võib veel mitu rasket kuud kauplemist $72 500 all ja selle ümber läbi elada, enne kui pikaajaline taastumine saab võimalikuks. 

Pilt Unsplash’ist, diagramm TradingView’st