ارز دیجیتال بیت کوین در آستانه کریسمس ۲۰۲۵ در موقعیتی شکننده اما جالب قرار دارد. قیمت پس از هفتهها فشار، در محدوده ۹۳,۰۰۰ دلار معامله میشود. چهار نمودار کلیدی نشان میدهد بازار در مراحل پایانی اصلاح خود است، اما هنوز فاقد محرک صعودی مشخصی است.
دادهها سه نیروی بزرگ در حال کار را نشان میدهند. خریداران اخیر در ضررهای سنگین قرار دارند، در حالی که نهنگهای جدید در حال تسلیم شدن هستند. شرایط کلان اقتصادی همچنان قیمت را هدایت میکند، حتی در حالی که قدرت خرید اسپات به آرامی بازمیگردد.
دارندگان کوتاه مدت بیت کوین در درد عمیقی هستند
اولین نمودار سود و ضرر محقق شده دارندگان کوتاه مدت (STH) را ردیابی میکند. این گروه شامل سکههایی است که در ماههای اخیر خریداری شدهاند. "قیمت محقق شده" آنها میانگین هزینه پایه برای این سکههاست.
سود و زیان محقق شده دارندگان کوتاه مدت بیت کوین. منبع: CryptoQuantاسپانسر شده
اسپانسر شده
اوایل سال ۲۰۲۵، دارندگان کوتاه مدت سودهای قوی داشتند. موقعیت متوسط آنها با افزایش قیمت بیت کوین، ۱۵-۲۰٪ سود داشت. این مرحله باعث تشویق به سودگیری و افزایش فشار فروش در نزدیکی قیمتهای بالا شد.
امروز، تصویر تغییر کرده است. بیت کوین زیر قیمت محقق شده دارندگان کوتاه مدت معامله میشود و این گروه حدود -۱۰٪ ضرر را نشان میدهد. هیستوگرام روی نمودار قرمز است که یکی از عمیقترین رژیمهای ضرر سال ۲۰۲۵ را نشان میدهد.
این دو پیامد دارد.
در کوتاه مدت، این دارندگان زیر آب میتوانند در هر جهش قیمت اقدام به فروش کنند. بسیاری فقط میخواهند در نقطه سر به سر خارج شوند، که باعث محدود شدن رالیها به سمت منطقه ورود آنها میشود.
با این حال، جیبهای ضرر عمیق و مداوم معمولاً بعداً در اصلاحات ظاهر میشوند. آنها نشان میدهند که دستهای ضعیف قبلاً آسیب سنگینی دیدهاند.
در نقطهای، قدرت فروش این گروه کاهش مییابد.
از نظر تاریخی، سیگنال کلیدی تغییر جهت زمانی میآید که قیمت قیمت محقق شده دارندگان کوتاه مدت را از پایین بازپس میگیرد. این حرکت نشان میدهد که فروش اجباری عمدتاً تمام شده و تقاضای جدید عرضه را جذب میکند.
تا زمانی که این اتفاق نیفتد، نمودار همچنان استدلال میکند که باید در سطوح فعلی احتیاط کرد و در محدوده معامله کرد.
نهنگهای جدید بیت کوین تازه تسلیم شدند
نمودار دوم سود و ضرر محقق شده توسط گروههای نهنگ را نشان میدهد. این نمودار جریانها را بین "نهنگهای جدید" و "نهنگهای قدیمی" تقسیم میکند. نهنگهای جدید دارندگان بزرگی هستند که اخیراً انباشته کردهاند.
سود محقق شده توسط نهنگهای بیت کوین از نوامبر ۲۰۲۵. منبع: CryptoQuantدیروز، نهنگهای جدید ۳۸۶ میلیون دلار ضرر را در یک روز متحمل شدند. نمودار آنها یک افت منفی بزرگ را نشان میدهد. چندین نمودار منفی بزرگ دیگر در اطراف کفهای اخیر خوشهبندی شدهاند.
اسپانسر شده
اسپانسر شده
نهنگهای قدیمی داستان متفاوتی را بیان میکنند. ضررها و سودهای محقق شده آنها کوچکتر و متعادلتر است. آنها با همان سرعت تازهواردان خارج نمیشوند.
این الگو در مراحل پایانی یک اصلاح معمول است. نهنگهای جدید اغلب دیر خرید میکنند، گاهی با اهرم یا تعصب روایتی قوی. وقتی قیمت علیه آنها حرکت میکند، آنها اولین کسانی هستند که تسلیم میشوند.
این تسلیم یک مزیت ساختاری دارد. سکهها از دستهای بزرگ ضعیف به دستهای قویتر یا خریداران کوچکتر منتقل میشوند. فشار فروش آینده از این گروه پس از چنین رویدادهایی کاهش مییابد.
در کوتاه مدت، این تخلیهها همچنان میتوانند قیمت را پایینتر بکشند. اما در میان مدت، آنها کیفیت پایگاه دارندگان بیت کوین را بهبود میبخشند.
بازار پس از خروج فروشندگان بزرگ وحشتزده، مقاومتر میشود.
نرخهای بهره واقعی همچنان بیت کوین را هدایت میکنند
نمودار سوم بیت کوین را با بازده واقعی دو ساله آمریکا به صورت معکوس نشان میدهد. بازده واقعی نرخهای بهره پس از تورم را اندازهگیری میکند. این سری تقریباً تیک به تیک با BTC در سال ۲۰۲۵ حرکت میکند.
وقتی بازده واقعی کاهش مییابد، خط معکوس افزایش مییابد. بیت کوین با بهبود نقدینگی، همراه با آن افزایش مییابد. بازده واقعی پایینتر، داراییهای پرخطر را نسبت به اوراق قرضه امن جذابتر میکند.
نرخ بهره واقعی ۲ ساله معکوس با BTC روی هم قرار گرفتهاسپانسر شده
اسپانسر شده
از اواخر تابستان، بازده واقعی دوباره افزایش یافته است. خط معکوس روند نزولی داشته و بیت کوین به دنبال آن کاهش یافته است. این نشان میدهد که شرایط کلان اقتصادی همچنان بر روند بزرگتر تسلط دارند.
کاهش نرخ فدرال رزرو به تنهایی ممکن است این مشکل را حل نکند. آنچه اهمیت دارد این است که بازارها انتظار دارند هزینههای استقراض واقعی چگونه تکامل یابند. اگر انتظارات تورمی سریعتر از نرخهای اسمی کاهش یابد، بازده واقعی حتی میتواند افزایش یابد.
برای بیت کوین، یک پای صعودی جدید و پایدار احتمالاً به شرایط واقعی آسانتر نیاز دارد. تا زمانی که بازارهای اوراق قرضه این تغییر را قیمتگذاری نکنند، رالیهای BTC با مخالفت کلان اقتصادی مواجه هستند.
خریداران سفارش بردار اسپات در حال بازگشت هستند
نمودار چهارم CVD سفارش بردار اسپات ۹۰ روزه را در صرافیهای بزرگ ردیابی میکند. CVD حجم خالص سفارشات بازار را که از اسپرد عبور میکنند، اندازهگیری میکند.
این نشان میدهد که آیا خریداران یا فروشندگان تهاجمی غالب هستند.
برای هفتهها در طول کاهش، رژیم فروش سفارش بردار غالب بود. نمودارهای قرمز نمودار را پر کردند زیرا فروشندگان در بازارهای اسپات به پیشنهادات ضربه میزدند. این با کاهش تدریجی قیمت همسو بود.
اکنون سیگنال تغییر کرده است. این معیار به تازگی به خرید سفارش بردار غالب تبدیل شده است، با بازگشت نمودارهای سبز. خریداران تهاجمی اکنون از فروشندگان تهاجمی در مکانهای اسپات پیشی گرفتهاند.
اسپانسر شده
اسپانسر شده
این یک تغییر زودهنگام اما مهم است. معکوس شدن روند اغلب با تغییرات ریزساختاری مانند این شروع میشود.
ابتدا خریداران وارد میشوند، سپس قیمت تثبیت میشود، سپس جریانهای بزرگتر دنبال میشوند.
یک روز داده هرگز کافی نیست. با این حال، یک رژیم سبز پایدار تأیید میکند که تقاضای واقعی بازگشته است. این نشان میدهد که بازارهای اسپات عرضه را از دارندگان کوتاه مدت و نهنگهای تسلیم شده جذب میکنند.
همه اینها برای قیمت بیت کوین در آستانه کریسمس چه معنایی دارد
در مجموع، چهار نمودار یک اصلاح مرحله پایانی را نشان میدهند، نه یک بازار گاوی تازه.
دارندگان کوتاه مدت و نهنگهای جدید ضررهای سنگینی را متحمل میشوند و همچنان در قدرت میفروشند. بازده واقعی کلان اقتصادی اشتهای ریسک را در سطح شاخص محدود میکند.
در عین حال، برخی از بلوکهای ساختمانی برای بهبود قابل مشاهده هستند. تسلیم شدن نهنگهای جدید پایگاه دارندگان را پاکسازی میکند.
خریداران سفارش بردار اسپات در حال بازگشت هستند، که سرعت نزولی را کاهش میدهد.
در آستانه کریسمس ۲۰۲۵، بیت کوین محدود به دامنه با تمایل نزولی به نظر میرسد و در حدود ۹۰,۰۰۰ دلار در نوسان است.
افتهای قیمت به میانه یا بالای ۸۰,۰۰۰ دلار همچنان ممکن است اگر بازده واقعی بالا بماند. یک تغییر صعودی واضح احتمالاً به سه سیگنال همزمان نیاز دارد:
اول، قیمت باید قیمت محقق شده دارندگان کوتاه مدت را بازپس بگیرد و بالای آن باقی بماند. دوم، بازده واقعی دو ساله باید کاهش یابد و شرایط مالی را آسانتر کند.
سوم، غلبه خرید سفارش بردار باید ادامه یابد، که تأیید کننده تقاضای قوی اسپات است.
تا زمانی که این همسویی ظاهر نشود، معاملهگران با بازاری پرتلاطم مواجه هستند که توسط دادههای کلان اقتصادی و دارندگان به دام افتاده شکل گرفته است. سرمایهگذاران بلندمدت ممکن است این را به عنوان یک منطقه برنامهریزی ببینند نه زمانی برای شرطبندیهای تهاجمی.
منبع: https://beincrypto.com/fourt-charts-bitcoin-price-prediction-christmas-2025/
