بحث واشنگتن: گنجاندن ارز دیجیتال در 401(k)ها می‌تواند تریلیون‌ها را جذب کند، با مقاومت اتحادیه‌ها مواجه است

• اتحادیه‌های کارگری مانند فدراسیون آمریکایی معلمان هشدار می‌دهند که نوسان ارزهای دیجیتال می‌تواند منجر به زیان‌های قابل توجه در صندوق‌های بازنشستگی شود.

• مدافعان صنعت کریپتو استدلال می‌کنند که مقررات تقویت‌شده خطرات را کاهش داده و دسترسی به دارایی‌های با بازده بالا را برای حقوق بازنشستگی فراهم می‌کند.

• بیش از 30 تریلیون دلار در حساب‌های بازنشستگی آمریکا قرار دارد، با پتانسیل جذب سرمایه قابل توجه از طریق گنجاندن کریپتو، طبق داده‌های موسسه سرمایه‌گذاری.

بحث داغ درباره کریپتو در صندوق‌های بازنشستگی را بررسی کنید: اتحادیه‌ها با قرار گرفتن در معرض کریپتو در 401(k) به دلیل خطرات مخالفت می‌کنند، در حالی که طرفداران برای دسترسی تنظیم‌شده فشار می‌آورند. از تغییرات سیاستی که آینده پس‌انداز شما را شکل می‌دهد مطلع باشید.

بحث پیرامون ارزهای دیجیتال در حساب‌های بازنشستگی 401(k) چیست؟

ارزهای دیجیتال در حساب‌های بازنشستگی 401(k) در مرکز بحث جنجالی در واشنگتن دی.سی. قرار دارند، زیرا بخش ارز دیجیتال برای تغییرات نظارتی فشار می‌آورد تا اجازه قرار گرفتن محدود در طرح‌های بازنشستگی سنتی را بدهد. اتحادیه‌های کارگری، از جمله سازمان‌های بزرگ معلمان، استدلال می‌کنند که نوسان ذاتی دارایی‌های دیجیتال آنها را برای محافظت از پس‌انداز بلندمدت کارگران نامناسب می‌کند و احتمالاً میلیون‌ها نفر را در معرض نوسانات غیرقابل پیش‌بینی بازار قرار می‌دهد. حامیان صنعت مقابله می‌کنند که نظارت خوب ساختاریافته می‌تواند کریپتو را به طور ایمن ادغام کند و تنوع و پتانسیل رشد تاریخی را ارائه دهد که دارایی‌های سنتی ممکن است فاقد آن باشند.

فشار برای گنجاندن از لوایح گسترده‌تر ساختار بازار که در کنگره در حال بررسی است، ناشی می‌شود که به دنبال روشن کردن چگونگی تناسب دارایی‌های دیجیتال در چارچوب‌های مالی تثبیت‌شده هستند. این پیشنهادات می‌توانند جریان‌های ورودی قابل توجهی را از مجموعه وسیع پس‌انداز بازنشستگی، که بیش از 30 تریلیون دلار در انواع مختلف حساب در ایالات متحده تخمین زده می‌شود، آزاد کنند. با این حال، منتقدان بر نیاز به احتیاط تأکید می‌کنند و به داده‌های تاریخی اشاره می‌کنند که نشان می‌دهد نوسانات قیمت کریپتو بسیار بیشتر از سهام یا اوراق قرضه است.

ارتباطات اخیر از ذینفعان کلیدی این تقسیم را برجسته می‌کند. روز چهارشنبه، فدراسیون آمریکایی معلمان (AFT) نامه‌ای رسمی به کمیته بانکداری سنای آمریکا ارسال کرد و نگرانی‌های عمیق خود را در مورد تسهیل محدودیت‌ها ابراز کرد. این گروه تأکید کرد که ماهیت سوداگرانه ارزهای دیجیتال می‌تواند ثبات صندوق‌های بازنشستگی را به خطر بیندازد و منجر به آسیب مالی واقعی برای معلمان و سایر کارمندان دولتی که برای امنیت بازنشستگی به این حساب‌ها متکی هستند، شود.

این موضع باعث پاسخ‌های سریع از درون جامعه کریپتو شد. یک سرمایه‌گذار برجسته موضع AFT را گمراه‌کننده و ضعیف اطلاع‌رسانی شده توصیف کرد و به نقص‌های منطقی در رد کامل ادغام کریپتوی تنظیم‌شده اشاره کرد. چنین واکنش‌هایی نشان‌دهنده ناامیدی فزاینده در میان طرفدارانی است که مخالفت را ریشه در برداشت‌های قدیمی به جای واقعیت‌های فعلی بازار می‌دانند.

در پاسخ مستقیم، کارشناسانی مانند شان جاج از کسل آیلند ونچرز بر مزایای بالقوه لایحه تأکید کردند. او اشاره کرد که چارچوب‌های نظارتی قوی‌تر نه تنها شفافیت را افزایش می‌دهند بلکه خطرات سیستمی کلی را کاهش می‌دهند و به مدیران صندوق‌های بازنشستگی اجازه می‌دهند با احتیاط کریپتو را به عنوان بخشی از یک پورتفوی متعادل در نظر بگیرند. جاج بر سابقه این کلاس دارایی در ارائه بازده‌های قوی بلندمدت تأکید کرد که می‌تواند نتایج بازنشستگی را برای پس‌اندازکنندگانی که به دنبال رشد فراتر از سرمایه‌گذاری‌های متعارف هستند، تقویت کند.

اظهارنظر بیشتر از بیل هیوز، وکیل در کانسنسیس، آمد که پیشنهاد کرد مقاومت AFT ممکن است تحت تأثیر همسویی‌های سیاسی به جای تحلیل صرفاً اقتصادی باشد. او اقدامات اتحادیه را به عنوان گسترش دستورکارهای برخی قانونگذاران توصیف کرد که احتمالاً مزایای گسترده‌تر مدرن‌سازی گزینه‌های سرمایه‌گذاری بازنشستگی برای شامل شدن فناوری‌های نوظهور مانند دارایی‌های مبتنی بر بلاک چین را نادیده می‌گیرند.

قرار گرفتن در معرض ارز دیجیتال برای صندوق‌های بازنشستگی چقدر خطرناک است؟

ارزیابی خطرات قرار گرفتن در معرض ارز دیجیتال برای صندوق‌های بازنشستگی نیازمند بررسی معیارهای نوسان و داده‌های عملکرد تاریخی از منابع معتبر است. ارزهای دیجیتالی مانند بیت کوین و اتر در سال‌های اخیر نرخ‌های نوسان سالانه اغلب بیش از 50-70 درصد را نشان داده‌اند، در مقایسه با 15-20 درصد معمول برای شاخص‌های اصلی سهام مانند S&P 500، طبق تحلیل فدرال رزرو آمریکا. این تفاوت می‌تواند عدم تطابق‌هایی برای سرمایه‌گذاران صندوق‌های بازنشستگی ایجاد کند که اولویت آنها بازده‌های قابل پیش‌بینی برای تطابق با تعهدات بلندمدت و تضمین پرداخت‌های پایدار به بازنشستگان است.

گروه حمایتی غیرانتفاعی بتر مارکتس این نگرانی‌ها را تکرار کرده است و در گزارش‌هایی بیان کرده که نوسانات قیمت دارایی‌های دیجیتال عدم قطعیت غیرضروری را در برنامه‌ریزی بازنشستگی ایجاد می‌کند. تحقیقات آنها به دوره‌های کاهش شدید اشاره می‌کند - بیت کوین، به عنوان مثال، بیش از 70 درصد از ارزش خود را در سال 2022 از دست داد - که نشان می‌دهد چگونه چنین رویدادهایی می‌تواند مانده‌های اصلی را در پورتفوی‌های محافظه‌کارانه فرسایش دهد. کارشناسان توصیه می‌کنند که هر گونه گنجاندن باید به درصد کوچکی محدود شود، شاید 1-5 درصد، با قوانین سختگیرانه تنوع‌بخشی برای کاهش قرار گرفتن در معرض ریسک نزولی.

رهبران اتحادیه این هشدارها را از طریق بیانیه‌های عمومی تقویت کرده‌اند. رندی واینگارتن، رئیس AFT، روز پنجشنبه اظهار داشت که سرمایه‌گذاری‌های تنظیم‌نشده و پرخطر مانند کریپتو در ساختارهای بازنشستگی جایی ندارند و این بخش را به سایر فناوری‌های اثبات‌نشده مانند هوش مصنوعی در زمینه‌های مالی تشبیه کرد. AFT که نماینده 1.8 میلیون معلم و متخصص آموزشی آمریکایی است، تأثیر قابل توجهی در بحث‌های سیاستی دارد و از قانونگذاران می‌خواهد از پس‌اندازکنندگان در برابر آنچه "غرب وحشی" دارایی‌های جایگزین می‌نامند، محافظت کنند.

مخالفت فراتر از AFT گسترش می‌یابد. در اکتبر، فدراسیون آمریکایی کار و کنگره سازمان‌های صنعتی (AFL-CIO)، بزرگترین فدراسیون اتحادیه کشور، نامه مشابهی به کنگره ارسال کرد. آنها استدلال کردند که ارزهای دیجیتال هم تهدیدهای فردی و هم سیستمی ایجاد می‌کنند، با نوسان که می‌تواند اکوسیستم بازنشستگی 30 تریلیون دلاری را بی‌ثبات کند و آسیب‌پذیری‌های مالی گسترده‌تر را تقویت کند. با استناد به داده‌های پرونده‌های نظارتی، AFL-CIO اشاره کرد که پذیرش کنترل‌نشده کریپتو می‌تواند منجر به زیان‌های همبسته در طول استرس بازار شود و بر آینده کارگران روزمره تأثیر بگذارد.

طرفداران، با این حال، بحث را حول فرصت به جای خطر قالب‌بندی می‌کنند. آنها به روندهای پذیرش نهادی اشاره می‌کنند، جایی که صندوق‌های بازنشستگی بزرگ در اروپا و آسیا قبلاً به طور متوسط به کریپتو با نتایج مثبت تحت شرایط تنظیم‌شده اختصاص داده‌اند. از سیاستگذاران آمریکایی خواسته می‌شود که از این روند پیروی کنند و انطباق با قوانین موجود اوراق بهادار را تضمین کنند در حالی که نوآوری را تقویت می‌کنند. این رویکرد متعادل می‌تواند دسترسی به دارایی‌های با رشد بالا را دموکراتیزه کند و احتمالاً بازده را برای صندوق‌های بازنشستگی با کمبود بودجه در میان افزایش طول عمر و هزینه‌های مراقبت‌های بهداشتی افزایش دهد.

شکاف مداوم منعکس‌کننده تقسیمات فلسفی عمیق‌تر است: اتحادیه‌ها اولویت را به حفظ سرمایه می‌دهند، در حالی که صداهای صنعت از تکامل کنترل‌شده در انتخاب‌های سرمایه‌گذاری حمایت می‌کنند. همانطور که مذاکرات در سنا ادامه دارد، ذینفعان در هر دو طرف برای حمایت بیشتر آماده می‌شوند، با نتایجی که احتمالاً نه تنها بر بازارهای کریپتو بلکه بر امنیت اساسی پس‌انداز بازنشستگی آمریکایی تأثیر می‌گذارد.

سؤالات متداول

استدلال‌های اصلی علیه اجازه دادن کریپتو در حساب‌های 401(k) چیست؟

اتحادیه‌های کارگری عمدتاً به دلیل نوسان شدید با کریپتو در حساب‌های 401(k) مخالفت می‌کنند، که می‌تواند منجر به زیان‌های قابل توجه در پس‌انداز بازنشستگی شود. گروه‌هایی مانند AFT و AFL-CIO استدلال می‌کنند که دارایی‌های دیجیتال فاقد ثبات لازم برای نتایج قابل پیش‌بینی بازنشستگی هستند و احتمالاً کارگران را در معرض خطرات سوداگرانه بدون حفاظت‌های کافی قرار می‌دهند.

چرا طرفداران کریپتو از گنجاندن دارایی‌های دیجیتال در طرح‌های بازنشستگی حمایت می‌کنند؟

طرفداران کریپتو معتقدند که گنجاندن تنظیم‌شده در طرح‌های بازنشستگی تنوع و دسترسی به دارایی‌هایی با بازده تاریخی قوی، مانند رشد بلندمدت بیت کوین را فراهم می‌کند. آنها استدلال می‌کنند که قوانین واضح ساختار بازار نظارت را افزایش می‌دهد، خطرات را کاهش می‌دهد و در عین حال به صندوق‌های بازنشستگی اجازه می‌دهد از فناوری‌های نوظهور به شیوه‌ای کنترل‌شده بهره‌مند شوند.

نکات کلیدی

• فشار نظارتی: لوایح پیشنهادی می‌توانند تریلیون‌ها دلار سرمایه بازنشستگی را به سمت کریپتو هدایت کنند، اما با مقاومت شدید اتحادیه‌ها بر سر نگرانی‌های نوسان مواجه هستند.
• موضع اتحادیه: گروه‌های بزرگ مانند AFT و AFL-CIO خطرات سیستمی را برجسته می‌کنند و بر حفاظت از پس‌انداز بلندمدت کارگران تأکید دارند.
• پاسخ صنعت: کارشناسان خواستار مقررات متعادل برای ادغام ایمن کریپتو هستند و نوآوری و رشد بالقوه برای صندوق‌های بازنشستگی را ترویج می‌کنند.

نتیجه‌گیری

بحث در مورد ارزهای دیجیتال در حساب‌های بازنشستگی 401(k) و قرار گرفتن گسترده‌تر صندوق‌های بازنشستگی در معرض آن، لحظه محوری برای سیاست مالی را برجسته می‌کند که تعادل بین نوآوری و مدیریت ریسک را برقرار می‌کند. همانطور که قانونگذاران ورودی‌های اتحادیه‌ها، سرمایه‌گذاران و تنظیم‌کنندگان را سنجش می‌کنند، دستورالعمل‌های روشن‌تری می‌تواند برای گنجاندن ایمن دارایی‌های دیجیتال ظاهر شود. سرمایه‌گذاران باید تحولات را از نزدیک زیر نظر داشته باشند و با مشاوران مالی مشورت کنند تا استراتژی‌ها را با فرصت‌های در حال تکامل در چشم‌انداز کریپتو هماهنگ کنند.