تحلیلگر NYDIG پیشنهاد می‌کند مزایای توکن‌سازی اتریوم ممکن است با ادغام امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای افزایش یابد

• مزایای اولیه شامل کارمزد تراکنش و اثرات شبکه از میزبانی دارایی‌های توکنیزه شده روی بلاک چین‌ها است.

• توکنیزه کردن با تسویه تقریباً آنی و عملیات ۲۴/۷ کارایی را افزایش می‌دهد.

• بیش از ۳۸۰ میلیارد دلار در RWAs در شبکه Canton قرار دارند، در حالی که اتریوم میزبان ۱۲.۱ میلیارد دلار است که به ترتیب نشان‌دهنده ۹۱٪ و پذیرش کلیدی عمومی است.

کشف کنید که چگونه دارایی های واقعی توکنیزه شده در حال شکل دادن به آینده دیفای و بازارهای ارزهای دیجیتال هستند. بینش‌های NYDIG در مورد مزایای ادغام RWA و تکامل نظارتی برای بهبود قابلیت همکاری بلاک چین را امروز کاوش کنید.

مزایای دارایی های واقعی توکنیزه شده در ارزهای دیجیتال چیست؟

دارایی های واقعی توکنیزه شده (RWAs)، مانند سهام ایالات متحده، از طریق کارمزدهای تراکنش و اثرات شبکه مرتبط با ذخیره‌سازی، مزایای اولیه‌ای برای شبکه‌های ارزهای دیجیتال فراهم می‌کنند، اما پتانسیل کامل آنها با قابلیت همکاری بیشتر و ترکیب پذیری در اکوسیستم‌های دیفای ظاهر می‌شود. گرگ سیپولارو، رئیس جهانی تحقیقات NYDIG، خاطرنشان می‌کند که در حالی که تأثیرات فوری متوسط هستند، مقررات در حال تکامل می‌توانند به RWAs امکان دهند به عنوان وثیقه، دارایی‌های وام‌دهی یا ابزارهای معاملاتی در پلتفرم‌هایی مانند اتریوم عمل کنند. این تغییر با بلوغ زیرساخت‌ها، دسترسی گسترده‌تر و ارزش اقتصادی برای شبکه‌های بلاک چین را نوید می‌دهد.

مقررات چگونه بر ادغام RWA با دیفای تأثیر می‌گذارند؟

مقررات نقش محوری در تعیین سرعت و میزان ادغام دارایی های واقعی توکنیزه شده با امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای دارند. سیپولارو تأکید می‌کند که قوانین فعلی ترکیب پذیری را محدود می‌کنند و حتی در شبکه‌های باز مانند اتریوم، ساختارهای سنتی مانند KYC، اعتبارسنجی سرمایه‌گذار و کیف پول‌های لیست سفید را الزامی می‌کنند. همانطور که مقررات تکامل می‌یابند، همانطور که پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده پیش‌بینی می‌کند که سیستم مالی ایالات متحده در چند سال آینده آن را اتخاذ خواهد کرد، RWAs می‌توانند دموکراتیک‌تر شوند و مشارکت و نوآوری گسترده‌تری را ترویج دهند.

در حمایت از این دیدگاه، روند توکنیزه کردن در حال افزایش است، با صرافی‌های بزرگی مانند Coinbase و Kraken که پلتفرم‌هایی برای سهام توکنیزه شده در ایالات متحده پس از موفقیت‌های خارج از کشور را بررسی می‌کنند. داده‌های NYDIG نشان می‌دهد که شبکه Canton، یک بلاک چین خصوصی توسط Digital Asset Holdings، با ۳۸۰ میلیارد دلار در ارزش نمایندگی شده - ۹۱٪ از تمام RWAs - پیشتاز است، در حالی که اتریوم با ۱۲.۱ میلیارد دلار مستقر، بر زنجیره‌های عمومی تسلط دارد. این ارقام تفاوت بین شبکه‌های خصوصی و عمومی را برجسته می‌کنند، جایی که بلاک چین‌های عمومی شفافیت ارائه می‌دهند اما با الزامات انطباق سخت‌تری مواجه هستند.

تحلیل کارشناسی از سیپولارو نشان می‌دهد که دارایی‌های توکنیزه شده از نظر شکل و عملکرد بسیار متفاوت هستند و در شبکه‌های عمومی و غیرعمومی میزبانی می‌شوند، که ادغام بی‌درز را پیچیده می‌کند. با وجود این چالش‌ها، فناوری بلاک چین مزایای ملموسی ارائه می‌دهد: تسویه تقریباً آنی تأخیرهای ذاتی در امور مالی سنتی را کاهش می‌دهد، عملیات ۲۴/۷ محدودیت‌های ساعات بازار را از بین می‌برد، و مالکیت برنامه‌ریزی شده امنیت و کارایی را افزایش می‌دهد. قابلیت حسابرسی و کارایی وثیقه بیشتر RWAs را به عنوان پلی بین سیستم‌های قدیمی و نوآوری ارزهای دیجیتال قرار می‌دهد.

سیپولارو در یادداشتی اخیر گفت: "مزایای شبکه‌هایی که این دارایی‌ها در آن قرار دارند، مانند اتریوم، در ابتدا کم است، اما با افزایش دسترسی و قابلیت همکاری بلاک چین و ترکیب پذیری آنها افزایش می‌یابد." او افزود که کاربردهای آینده دیفای می‌تواند شامل استفاده از RWAs به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن یا وام دادن باشد، اما این نیازمند پیشرفت‌های فناوری و وضوح نظارتی است. اظهارات اتکینز در اوایل این ماه این چشم‌انداز را تقویت می‌کند و نشان می‌دهد که توکنیزه کردن در حال تبدیل شدن به یک روند عمده در چشم‌انداز مالی ایالات متحده است.

توکنیزه کردن RWAs به عنوان یک موضوع داغ در صنعت ارزهای دیجیتال ظهور کرده است، که توسط پتانسیل ادغام ارزش دنیای واقعی با قابلیت برنامه‌ریزی بلاک چین هدایت می‌شود. با این حال، سیپولارو هشدار می‌دهد که حتی در شبکه‌های بدون مجوز، RWAs اغلب الزامات کارگزار-معامله‌گر و عوامل انتقال از امور مالی سنتی را در بر می‌گیرند. این رویکرد ترکیبی انطباق را تضمین می‌کند اما مزایای فوری بازار ارزهای دیجیتال را تعدیل می‌کند، که در حال حاضر بر کارمزدها به جای اثرات تحول‌آفرین شبکه تمرکز دارند.

با نگاه به آینده، سیپولارو به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند تحولات را از نزدیک زیر نظر بگیرند: "در آینده، اگر همه چیز بازتر شود و مقررات مطلوب‌تر شوند، همانطور که رئیس اتکینز پیشنهاد می‌کند، دسترسی به این دارایی‌ها باید دموکراتیک‌تر شود، و بنابراین این RWAs از دسترسی گسترده‌تری برخوردار خواهند شد." با تأثیرات اقتصادی حداقلی بر ارزهای دیجیتال سنتی امروز، وعده بلند مدت در ساخت زیرساخت‌های قوی است که چارچوب‌های نظارتی را با اتوس غیرمتمرکز بلاک چین همسو می‌کند.

سوالات متداول

مقیاس فعلی دارایی های واقعی توکنیزه شده در بلاک چین‌های اصلی چیست؟

شبکه Canton با ۳۸۰ میلیارد دلار، بزرگترین سهم را دارد که ۹۱٪ از کل ارزش RWA در بلاک چین‌های خصوصی را نشان می‌دهد، در حالی که اتریوم با ۱۲.۱ میلیارد دلار دارایی مستقر، شبکه‌های عمومی را رهبری می‌کند، طبق تحقیقات NYDIG. این توزیع، تسلط سیستم‌های مجوزدار در پذیرش اولیه را برجسته می‌کند، در حالی که زنجیره‌های عمومی از طریق باز بودن خود کشش پیدا می‌کنند.

چرا سهام توکنیزه شده بلافاصله بازار ارزهای دیجیتال را متحول نمی‌کنند؟

سهام توکنیزه شده و سایر RWAs با موانع نظارتی مواجه هستند که ترکیب پذیری و ادغام آنها با دیفای را محدود می‌کنند، و مزایای اولیه را به کارمزدهای تراکنش پایه در بلاک چین‌های میزبان محدود می‌کنند. همانطور که گرگ سیپولارو از NYDIG توضیح می‌دهد، ارزش واقعی با گذشت زمان با قوانین در حال تکامل، قابلیت همکاری بلاک چین بهبود یافته، و زیرساخت‌هایی که به RWAs اجازه می‌دهند به عنوان وثیقه یا دارایی‌های وام‌دهی در یک اقتصاد دیجیتال بی‌درز ۲۴/۷ عمل کنند، ظاهر می‌شود.

نکات کلیدی

• تأثیر اولیه متوسط: RWAs توکنیزه شده مزایای اولیه مانند کارمزدها و اثرات شبکه را برای بلاک چین‌ها به ارمغان می‌آورند، اما موانع نظارتی ادغام عمیق‌تر ارزهای دیجیتال را به تأخیر می‌اندازند.
• تکامل نظارتی کلیدی: پیش‌بینی رئیس SEC پل اتکینز از پذیرش در چند سال آینده می‌تواند دسترسی را دموکراتیک کند و ترکیب پذیری دیفای را در شبکه‌هایی مانند اتریوم افزایش دهد.
• هوشیاری سرمایه‌گذار: تحولات RWA را برای فرصت‌های بلندمدت زیر نظر بگیرید، زیرا دسترسی گسترده‌تر، شفافیت، کارایی و کاربردهای مالی جدید بدون گمانه‌زنی را نوید می‌دهد.

نتیجه گیری

دارایی های واقعی توکنیزه شده نشان‌دهنده تقاطع رو به رشد امور مالی سنتی و فناوری بلاک چین هستند، با تحلیل NYDIG که نیاز به تکامل نظارتی برای آزاد کردن پتانسیل کامل آنها در دیفای را برجسته می‌کند. از ۱۲.۱ میلیارد دلار RWAs اتریوم تا سهم غالب ۳۸۰ میلیارد دلاری شبکه Canton، چشم‌انداز مقیاس امیدوارکننده‌ای را در میان چالش‌هایی مانند طراحی‌های متفاوت دارایی و نیازهای انطباق نشان می‌دهد. با پیشرفت زیرساخت‌ها و تطبیق قوانین، این دارایی‌ها می‌توانند بازارها را از طریق تسویه آنی و مالکیت قابل برنامه‌ریزی متحول کنند. از روندهای توکنیزه کردن RWA مطلع باشید تا از فرصت‌های نوظهور در اکوسیستم ارزهای دیجیتال در حال تکامل بهره‌برداری کنید.