تحلیلگر درباره "جاروب نقدینگی" قریب‌الوقوع بیت کوین پیش از تصمیم بانک مرکزی ژاپن هشدار می‌دهد

میشائیل ون دی پوپه، تحلیلگر مستقر در آمستردام که به دقت توسط معامله‌گران ارزهای دیجیتال دنبال می‌شود، در آخر هفته به دنبال‌کنندگان خود هشدار داد که بیت‌کوین ممکن است در اوایل هفته یک "جاروب کلاسیک" را تجربه کند، یعنی کاهش سریع نقدینگی که دست‌های ضعیف را خارج می‌کند، قبل از اینکه دوباره به روند صعودی بازگردد.

او نوشت: "تعجب نمی‌کنم اگر روز دوشنبه یک جاروب کلاسیک در بیت‌کوین رخ دهد. پس از آن؛ روند صعودی دوباره برمی‌گردد،" و افزود که روزهای آینده احتمالاً "به طور قابل توجهی پر نوسان" خواهند بود زیرا بانک ژاپن در حال آماده‌سازی تصمیم سیاستی است و یک تقویم سنگین اقتصاد کلان در آخرین هفته کامل معاملاتی قبل از تعطیلات قرار دارد.

معامله‌گرانی که روند قیمت را دنبال می‌کنند، با معاملات بیت‌کوین در محدوده پایین 90,000 دلار بیدار شدند، محدوده‌ای که پس از یک دسامبر پر نوسان تاکنون به نوعی میدان نبرد تبدیل شده است. داده‌های زنده بازار نشان می‌دهد که بیت‌کوین در روز یکشنبه در حدود 90-90.5 هزار دلار در نوسان بوده است، با چندین ارائه‌دهنده داده که حرکت خالص حداقلی اما حجم کمتر از معمول را گزارش می‌کنند، دقیقاً همان شرایط بازاری که ون دی پوپه گفت معمولاً قبل از یک حرکت سریع جهت‌دار رخ می‌دهد.

ساختار بازار و موقعیت‌های باز مشتقات، لبه تیزتری به هر حرکت کوتاه مدت اضافه می‌کنند. تحلیل صرافی‌ها حدود 23.8 میلیارد دلار در قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین را نشان می‌دهد که قرار است این ماه منقضی شوند، تمرکزی از انقضاها که از نظر تاریخی می‌تواند نوسانات قیمت را تقویت کند زیرا پوشش‌های دلتا و لیکویید شدن اجباری در دفترچه سفارشات جریان می‌یابد. به زبان ساده، وقتی بخش بزرگی از قراردادهای اختیار معامله منقضی می‌شود، بازارسازان و معامله‌گران گاهی اوقات نیاز دارند که بیت‌کوین زیربنایی را به طور تهاجمی بخرند یا بفروشند تا ریسک را متعادل کنند، و این می‌تواند هر جهتی را که قیمت انتخاب می‌کند، بزرگنمایی کند.

معامله‌گران برای نوسان پایان سال آماده می‌شوند

روی هم قرار دادن این ریسک‌های فنی و مشتقات، یک پس‌زمینه اقتصاد کلان با تأثیرگذاری غیرمنتظره است. رسانه‌های اصلی و تقویم‌های بازار به بانک ژاپن به عنوان نقطه کانونی این هفته اشاره کردند، و رویترز گزارش داد که ناظران BOJ به طور گسترده‌ای انتظار اقدام بیشتر نرخ را دارند زیرا چرخه افزایش نرخ بانک مرکزی از سر گرفته می‌شود. این تصمیم، همراه با برنامه فشرده انتشار داده‌های آمریکا، از اشتغال تا آمار تورم، که به هفته‌های پایانی سال به تأخیر افتاده است، نوعی ریسک رویداد بین دارایی‌ها را ایجاد می‌کند که معامله‌گران از آن خوششان نمی‌آید، به ویژه زمانی که نقدینگی از قبل کم است.

در نمودارها، بسیاری از معامله‌گران به طور صریح همان مکانیزم‌هایی را که ون دی پوپه توصیف کرد، تماشا می‌کنند. یک نمودار چهار ساعته که به طور گسترده در میان معامله‌گران به اشتراک گذاشته شده است، خطی را در حدود 91,900 دلار به عنوان یک سطح کوتاه مدت مهم علامت‌گذاری می‌کند؛ بالاتر از آن یک باند مقاومت نزدیک به 100,700 دلار قرار دارد که احتمالاً برای یک از سرگیری صعودی تمیز باید پاک شود.

همان نمودار احتمال یک جاروب نزولی برای جمع‌آوری نقدینگی قبل از هر رالی پایدار را یادداشت می‌کند، سناریویی که با زبان "جاروب کلاسیک" سازگار خواهد بود. با حجم کم در 48 ساعت گذشته، مسیر کمترین مقاومت می‌تواند یک حرکت سریع و تیز باشد نه یک آسیاب آهسته. معنای این برای سرمایه‌گذاران به افق و تحمل ریسک بستگی دارد.

معامله‌گران کوتاه مدت ممکن است برای یک حرکت دو مرحله‌ای موضع بگیرند: یک جاروب نقدینگی برای از بین بردن توقف‌ها زیر تثبیت اخیر، به دنبال آن یک برگشت که فروشندگان را به دام می‌اندازد و قیمت را به سمت مقاومت بالاتر هدایت می‌کند. دارندگان بلندمدت‌تر در حال تماشای این هستند که آیا باندهای حمایتی کلیدی از طریق واکنش گسترده‌تر بازار به سیگنال‌های بانک مرکزی حفظ می‌شوند. همانطور که برخی از صداهای نهادی به مشتریان یادآوری می‌کنند، نوسان ناگهانی در این اواخر سال می‌تواند فرصت‌ها اما همچنین کاهش‌های شدید ایجاد کند، یادآوری برای اندازه‌گیری منطقی موقعیت‌ها اگر نوسانات روزانه نگران‌کننده است.

اگر دوشنبه جاروبی را که ون دی پوپه پیش‌بینی می‌کند به همراه داشته باشد، داستان فوری درباره این خواهد بود که بازارها چقدر سریع می‌توانند آن حرکت را جذب کنند و آیا انقضاهای قراردادهای اختیار معامله و تیترهای بانک مرکزی، جهش را به یک روند صعودی پایدار تبدیل می‌کنند. اگر اقدامات BOJ به سمت بالا غافلگیرکننده باشد یا داده‌های آمریکا روایت فدرال رزرو را تغییر دهد، فشار می‌تواند به ویژه شدید باشد.

برعکس، یک سقوط هماهنگ از طریق حمایت‌های کلیدی می‌تواند قبل از بازگشت شکارچیان معاملات ارزان، فروش سنگین‌تری را راه‌اندازی کند. در هر صورت، معامله‌گران باید انتظار سر و صدا داشته باشند و چشم به حجم داشته باشند، سیگنالی که بسیاری می‌گویند تعیین خواهد کرد که آیا حرکت پس از جاروب یک اشکال اصلاحی است یا شروع چیزی بزرگ‌تر.

در حال حاضر، دیدگاه ون دی پوپه نمایانگر یک خوانش آشنا در میان خوشه‌ای از معامله‌گران متمرکز بر فنی است: اول نوسان، دوم جهت. در بازاری که انقضاهای قراردادهای اختیار معامله، تصمیمات بانک مرکزی و نقدینگی کم پایان سال همه همگرا می‌شوند، این پیش‌بینی‌ای است که بسیاری با دقت آن را تماشا خواهند کرد همانطور که هفته پیش می‌رود.