کاهش جریان‌های صرافی بیت کوین یک پرچم قرمز بازار است

تحلیلگران هشدار می‌دهند که کاهش فعالیت مبادلات ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند قیمت‌ها را شکننده‌تر کند، حتی بدون فشار فروش سنگین.

قیمت ارز دیجیتال بیت کوین در سطح ظاهری آرام به نظر می‌رسد، اما مکانیک عمیق‌تر بازار نشان‌دهنده شکنندگی فزاینده در زیر این محدوده است.

در تحلیل 15 دسامبر، مشارکت‌کننده CryptoQuant، XWIN Research Japan هشدار داد که کاهش شدید جریان ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) بین صرافی‌ها، نقدینگی داخلی بازار را تضعیف می‌کند. این امر خطر حرکات قیمتی ناگهانی و بزرگ را علی‌رغم نبود فشار فروش سنگین افزایش می‌دهد.

نقدینگی صرافی به آرامی در حال خشک شدن است

از ابتدای دسامبر، ارز دیجیتال بیت کوین پس از عقب نشینی از اوج اکتبر خود در نزدیکی 126,000 دلار، بین حدود 80,000 دلار و 94,000 دلار به صورت کناری نوسان داشته است. در حالی که این رفتار محدود به نظر سازنده می‌رسد، داده‌های درون زنجیره ای داستان ظریف‌تری را بیان می‌کند.

XWIN به Inter-Exchange Flow Pulse، معیاری از CryptoQuant که جریان ارز دیجیتال بیت کوین بین صرافی‌ها را ردیابی می‌کند، اشاره کرد. این شاخص قرمز شده است، که نشان‌دهنده جریان کندتر سرمایه بین مکان‌های معاملاتی است. 

وقتی پول آزادانه بین صرافی‌ها جریان دارد، آربیتراژگران از کتاب‌های سفارش عمیق و قیمت‌های پایدار پشتیبانی می‌کنند. با این حال، هنگامی که این جریان‌ها کاهش می‌یابد، نقدینگی کاهش می‌یابد. وقتی مومنتوم ایجاد می‌شود، حتی معاملات نسبتاً کوچک می‌توانند شروع به حرکت قیمت‌ها کنند، لغزش را افزایش داده و باعث نوسانات شدیدتر شوند.

این در زمانی اتفاق می‌افتد که موجودی ارز دیجیتال بیت کوین در صرافی‌ها نزدیک به کمترین میزان تاریخی است. در حالی که این می‌تواند در بازارهای آرام پشتیبان باشد، زیرا فشار فروش فوری کمتری وجود دارد، همچنین عرضه کمتری برای تسکین خرید یا فروش ناگهانی باقی می‌گذارد.

همانطور که XWIN اشاره می‌کند، نگرانی در حال حاضر توزیع سنگین نیست، بلکه ساختار شکننده بازار است. با بافرهای نازک‌تر و اهرم هنوز در بازی، حتی شوک‌های کوچک می‌توانند به سرعت به حرکات قیمتی بزرگ تبدیل شوند.

داده‌های مشتقات به تنظیم مجدد اشاره دارد، نه وحشت

داده‌های جداگانه از مشارکت‌کننده دیگر Cryptoquant، Arab Chain، این ایده را تقویت می‌کند که بازار در حال خنک شدن است نه فروپاشی. نمره Z ترکیبی علاقه باز و تأمین مالی برای معیارهای مشتقات بایننس نزدیک به -0.28 است، که کمی زیر میانگین تاریخی آن است. 

این سیگنال نشان می‌دهد که معامله‌گران به تدریج اهرم و ریسک کلی را کاهش می‌دهند به جای اینکه به شرط‌بندی‌های سوداگرانه جدید بپردازند، احتمالاً در پاسخ به افراط‌های قبلی.

در گذشته، عقب نشینی بازار اغلب پس از نمرات Z به شدت مثبت رخ می‌داد، که معمولاً در طول دوره‌های بیش از حد گرم ظاهر می‌شد. خوانش منفی فعلی داستان متفاوتی را بیان می‌کند، داستانی از ریسکی که به آرامی از روی میز برداشته می‌شود زیرا موقعیت‌های با ریسک بالاتر در طول زمان باز می‌شوند.

ارز دیجیتال بیت کوین عمدتاً در سطح 90,000 دلار نوسان داشته است، حتی با وجود کاهش فعالیت در بازار مشتقات. به نظر نمی‌رسد موجی از لیکویید شدن اجباری باعث این عقب نشینی شده باشد، بلکه معامله‌گران در حال کاهش اهرم خود هستند.

اگرچه این تا حدی رالی کوتاه‌مدت را کند کرده است، بسیاری از تحلیلگران آن را به عنوان یک تنظیم مجدد مثبت می‌بینند نه نشانه‌ای از ضعف جدی‌تر. آنها هشدار می‌دهند که تا زمانی که نقدینگی صرافی بهبود یابد، ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است همچنان مستعد حرکات ناگهانی در هر دو جهت باشد نه یک روند پایدار، حتی اگر پویایی عرضه بلندمدت و پذیرش نهادی همچنان مطلوب باشد.