جفت ارزی USD/JPY در جلسه اولیه آسیایی روز دوشنبه به نزدیکی 157.50 کاهش یافت. چشمانداز کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده در سال 2026 بر دلار آمریکا در برابر ین ژاپن فشار وارد میکند. بازارهای مالی احتمالاً با روحیهای ضعیف معامله خواهند شد زیرا سرمایهگذاران خود را پیش از دوره تعطیلات طولانی آماده میکنند. گزارش شاخص فعالیت ملی فدرال رزرو شیکاگو ایالات متحده برای سپتامبر قرار است بعداً در روز دوشنبه منتشر شود.
گزارشهای اخیر تورم ضعیف و اشتغال سرد ایالات متحده انتظارات بازار را برای حداقل دو کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه از سوی بانک مرکزی ایالات متحده در سال آینده تقویت کرده است. این امر با چرخش تهاجمیتر بانک ژاپن در تضاد است و فشار فروش را بر دلار آمریکا در کوتاهمدت اعمال میکند.
بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارهای مالی تنها 21.0 درصد احتمال میدهند که فدرال رزرو در جلسه بعدی خود در ژانویه نرخ بهره را کاهش دهد، پس از اینکه در هر یک از سه جلسه اخیر خود یک چهارم واحد کاهش داده است.
با این حال، اظهارات تهاجمی مقامات فدرال رزرو ممکن است به محدود کردن ضررهای دلار آمریکا کمک کند. بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز یکشنبه گفت که پس از کاهش هزینههای استقراض فدرال رزرو در سه جلسه اخیر، نیازی به تغییر نرخ بهره ایالات متحده برای ماههای آینده نمیبیند.
اعضای هیئت مدیره بانک ژاپن پس از پایان جلسه دو روزه سیاستگذاری خود در روز جمعه تصمیم گرفتند نرخ بهره کوتاهمدت را 25 واحد پایه به 0.75 درصد افزایش دهند که بالاترین میزان در 30 سال است. کازوئو اوئدا، فرماندار بانک ژاژن، در کنفرانس مطبوعاتی گفت که اقتصاد ژاپن به طور متوسط در حال بهبود است، هرچند با برخی ضعفها. اوئدا همچنین اظهار داشت که بانک مرکزی تأثیر آخرین تغییر نرخ را از نزدیک زیر نظر خواهد گرفت و سرعت تعدیل پولی به چشمانداز اقتصادی، قیمت و مالی بستگی دارد.
علیرغم این چرخش تهاجمی، بانک مرکزی ژاپن از ارائه راهنمایی صریح آیندهنگر در مورد زمانبندی حرکات آینده خودداری کرده است. عدم قطعیت پیرامون مسیر نرخ بهره آینده بانک ژاپن میتواند ین ژاپن را تضعیف کرده و باد مساعدی برای این جفت ارز ایجاد کند.
سؤالات متداول ین ژاپن
ین ژاپن (JPY) یکی از پرمعاملهترین ارزهای جهان است. ارزش آن به طور کلی توسط عملکرد اقتصاد ژاپن تعیین میشود، اما به طور خاصتر توسط سیاست بانک ژاپن، تفاوت بین بازده اوراق قرضه ژاپن و ایالات متحده، یا احساسات ریسک در میان معاملهگران، در کنار عوامل دیگر.
یکی از دستورات بانک ژاپن کنترل ارز است، بنابراین اقدامات آن برای ین کلیدی است. بانک ژاپن گاهی اوقات مستقیماً در بازارهای ارز مداخله کرده است، معمولاً برای کاهش ارزش ین، اگرچه به دلیل نگرانیهای سیاسی شرکای تجاری اصلی خود از انجام مکرر آن خودداری میکند. سیاست پولی فوقالعاده سهلگیرانه بانک ژاپن بین سالهای 2013 و 2024 باعث کاهش ارزش ین در برابر ارزهای اصلی همتای خود شد که به دلیل افزایش واگرایی سیاست بین بانک ژاپن و سایر بانکهای مرکزی اصلی بود. اخیراً، خروج تدریجی از این سیاست فوقالعاده سهلگیرانه حمایتی به ین داده است.
در طول دهه گذشته، موضع بانک ژاپن مبنی بر پایبندی به سیاست پولی فوقالعاده سهلگیرانه منجر به گسترش واگرایی سیاست با سایر بانکهای مرکزی، به ویژه با فدرال رزرو ایالات متحده شده است. این امر از گسترش تفاوت بین اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده و ژاپن حمایت کرد که به نفع دلار آمریکا در برابر ین ژاپن بود. تصمیم بانک ژاپن در سال 2024 برای کنار گذاشتن تدریجی سیاست فوقالعاده سهلگیرانه، همراه با کاهش نرخ بهره در سایر بانکهای مرکزی بزرگ، این تفاوت را کاهش میدهد.
ین ژاپن اغلب به عنوان یک سرمایهگذاری امن دیده میشود. این بدان معناست که در زمانهای استرس بازار، سرمایهگذاران بیشتر تمایل دارند پول خود را به دلیل قابلیت اطمینان و پایداری فرضی آن در ارز ژاپن قرار دهند. زمانهای آشفته احتمالاً ارزش ین را در برابر سایر ارزهایی که برای سرمایهگذاری پرریسکتر دیده میشوند، تقویت میکند.
منبع: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-softens-to-near-15750-amid-fed-rate-cut-expectations-202512212324
