استیکینگ اتریوم با افزایش‌های ناگهانی برداشت مواجه است اما نشانه‌هایی از رشد بلندمدت نشان می‌دهد

• افزایش برداشت از نهادهای کلیدی مانند Lido، Binance و Frax Finance به 800,000 تا 1.5 میلیون ETH هفتگی رسیده است.

• این تحرکات منعکس‌کننده تعادل مجدد عملیاتی و مهاجرت‌ها هستند، نه خروج گسترده از استیکینگ.

• کل ETH استیک شده بالای 33 میلیون باقی می‌ماند، با پروتکل‌های استیکینگ مجدد جدیدتری مانند ether.fi که ورودی‌های تازه و رشد بلندمدت را هدایت می‌کنند.

برداشت‌های استیکینگ اتریوم در میان چرخش‌ها افزایش یافته، اما کل ETH استیک شده به 33 میلیون+ رسیده و در حال افزایش است. کشف کنید چرا این نشان‌دهنده قدرت شبکه است. در مورد روندهای ETH اکنون مطلع بمانید.

افزایش‌های اخیر برداشت استیکینگ اتریوم چیست؟

برداشت‌های استیکینگ اتریوم اخیراً تشدید شده‌اند، با داده های درون زنجیره ای که دسته‌های بزرگی از خروج‌های کامل از پلتفرم‌هایی از جمله Lido، Binance و Frax Finance را نشان می‌دهد. این افزایش‌ها که در اوج به 800,000 تا 1.5 میلیون ETH در هفته می‌رسند، در درجه اول ناشی از فعالیت‌های عملیاتی روتین مانند تعادل مجدد اعتبارسنج و مهاجرت مشتری هستند. علی‌رغم حجم، آن‌ها نشان‌دهنده کاهش اعتماد نیستند بلکه تنظیمات اکوسیستم هستند.

طبق داده‌ها از Dune Analytics، یک پلتفرم تحلیلی پیشرو بلاک چین، این برداشت‌ها در موج‌هایی طی چند هفته گذشته رخ داده‌اند. نهادهایی مانند HTX، Rocket Pool و Coinbase نیز به کل‌ها کمک کرده‌اند. در حالی که اعداد ممکن است نگرانی‌های اولیه در مورد امنیت شبکه را ایجاد کنند، الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که این‌ها رویه‌های استاندارد در چشم‌انداز استیکینگ هستند. متولیان شرکتی و تامین کننده نقدینگی توکن استیکینگ نقدشونده (LST) اغلب اعتبارسنج‌ها را چرخه می‌دهند تا زیرساخت را بهینه کنند و کارایی را بدون کاهش تعهد کلی به شبکه اتریوم تضمین کنند.

مکانیسم اثبات سهام اتریوم که با ارتقای Merge در سال 2022 معرفی شد، به شرکت‌کنندگان اجازه می‌دهد ETH را استیک کنند تا شبکه را ایمن کرده و پاداش کسب کنند. برداشت‌ها که از زمان ارتقای Shanghai در سال 2023 فعال شده‌اند، انعطاف‌پذیری فراهم می‌کنند اما می‌توانند نوسانات موقتی در مقادیر استیک شده ایجاد کنند. در این زمینه، فعالیت اخیر بلوغ اقتصاد اعتبارسنج اتریوم را برجسته می‌کند، جایی که شرکت‌کنندگان به طور فعالانه موقعیت‌ها را برای هم‌راستایی با استراتژی‌های در حال تکامل مدیریت می‌کنند.

منبع: Dune Analytics

چرا کل عرضه استیک شده اتریوم هنوز در حال افزایش است؟

حتی با برداشت‌های استیکینگ اتریوم قابل توجه، کل مقدار ETH قفل شده در استیکینگ از 33 میلیون ETH فراتر رفته است که منعکس‌کننده یک مسیر صعودی قوی است. این رشد توسط اعتبارسنج‌های جدیدی که وارد شبکه می‌شوند با نرخی که از خروج‌ها پیشی می‌گیرد هدایت می‌شود، با پشتیبانی شرکت‌کنندگان متنوع از بازیگران نهادی تا استیکرهای فردی. Lido موقعیت پیشرو را با 24.26٪ از ETH استیک شده حفظ می‌کند، اما پروتکل‌های در حال ظهور در حال جذب توجه هستند.

داده‌های Dune Analytics افزایش چند ساله در عرضه استیک شده را برجسته می‌کند، با رقم فعلی که مدل امنیتی در حال تقویت اتریوم را تأکید می‌کند. خدمات جدیدتر هم‌راستا با استیکینگ مجدد، مانند ether.fi، Renzo و P2P.org، امسال گسترش‌های تندی را تجربه کرده‌اند و جریان‌های ورودی را در ساختارهای بازده پیشرفته جذب می‌کنند. این‌ها شامل توکن‌های استیکینگ مجدد نقدشونده (LRT) و اکوسیستم‌های ماژولار هستند که پاداش‌های اضافی را بر روی بازده استیکینگ پایه قرار می‌دهند و کاربران پیچیده‌ای را که به دنبال بازده مرکب هستند جذب می‌کنند.

کارشناسان در این زمینه، از جمله تحلیلگران از شرکت‌های تحقیقاتی بلاک چین مانند ConsenSys، خاطرنشان می‌کنند که چنین تنوعی خطرات تمرکز را کاهش داده و انعطاف‌پذیری کلی شبکه را افزایش می‌دهد. به عنوان مثال، پروتکل‌های استیکینگ مجدد به ETH استیک شده اجازه می‌دهند تا خدمات اضافی فراتر از لایه پایه را ایمن کند و به طور بالقوه درصد بازده سالانه (APY) را از استاندارد 3-5٪ به ارقام بالاتر از طریق مکانیسم‌های ثانویه افزایش دهد. این تغییر نه تنها برداشت‌ها را جبران می‌کند بلکه اتریوم را برای پذیرش پایدار در امور مالی غیر متمرکز (DeFi) و فراتر از آن قرار می‌دهد.

ورود مداوم استیکرهای جدید، از جمله آن‌هایی از متولیان نهادی، تقاضای پایدار برای پاداش‌های استیکینگ اتریوم را نشان می‌دهد. تا اواخر سال 2025، اعتبارسنج‌های فعال شبکه به صدها هزار می‌رسد، با پاداش‌های روزانه که مشارکت را تشویق می‌کند. این پویایی تضمین می‌کند که برداشت‌های دوره‌ای - که اغلب با کسب سود یا تعادل مجدد سبد سهام مرتبط است - روند صعودی بلندمدت در عرضه استیک شده را مختل نمی‌کند.

منبع: Dune Analytics

سؤالات متداول

چه چیزی باعث برداشت‌های ناگهانی استیکینگ اتریوم از ارائه‌دهندگان بزرگ می‌شود؟

برداشت‌های ناگهانی استیکینگ اتریوم از ارائه‌دهندگانی مانند Lido، Binance و Frax Finance معمولاً به دلیل تعادل مجدد عملیاتی، مهاجرت اعتبارسنج، یا رسیدگی به درخواست‌های مشتری است. این فعالیت‌ها می‌توانند منجر به دسته‌هایی از 800,000 تا 1.5 میلیون ETH که هفتگی خارج می‌شوند شوند، اما آن‌ها نگهداری روتین را نشان می‌دهند نه از دست دادن اعتماد به شبکه. داده‌ها از Dune Analytics تأیید می‌کنند که این الگو با هنجارهای تاریخی در اکوسیستم استیکینگ هم‌راستا است.

استیکینگ مجدد چگونه بر روندهای کلی استیکینگ اتریوم تأثیر می‌گذارد؟

استیکینگ مجدد چشم‌انداز استیکینگ اتریوم را با فعال کردن ETH استیک شده برای تولید بازده از طریق پروتکل‌های اضافی متحول می‌کند که منجر به رشد در کل عرضه استیک شده علی‌رغم برداشت‌ها می‌شود. خدماتی مانند ether.fi و Renzo جریان‌های ورودی قابل توجهی را جذب می‌کنند، با ETH استیک شده شبکه که اکنون بیش از 33 میلیون است. این رویکرد لایه‌ای امنیت و پاداش‌ها را تقویت می‌کند و استیکینگ را برای دارندگان بلندمدت و مؤسسات جذاب‌تر می‌کند.

نکات کلیدی

• افزایش‌های برداشت چرخشی هستند: برداشت‌های اخیر استیکینگ اتریوم تنظیمات زیرساختی توسط ارائه‌دهندگانی مانند Lido و Binance را منعکس می‌کنند، نه عقب‌نشینی از شبکه.
• عرضه استیک شده به اوج‌های جدید می‌رسد: کل ETH استیک شده از 33 میلیون فراتر می‌رود، هدایت شده توسط ورودی‌های جدید و پروتکل‌های استیکینگ مجدد، که حرکت رو به جلوی مستمر را تضمین می‌کند.
• امنیت شبکه قوی باقی می‌ماند: افزایش تنوع و مشارکت اعتبارسنج نشان‌دهنده تقاضای قوی است و اتریوم را برای مقیاس‌پذیری و پذیرش آینده قرار می‌دهد.

نتیجه‌گیری

به طور خلاصه، در حالی که برداشت‌های استیکینگ اتریوم افزایش‌های قابل مشاهده‌ای را در سراسر نهادهای بزرگ ایجاد کرده‌اند، روند زیربنایی افزایش کل ETH استیک شده بالای 33 میلیون انعطاف‌پذیری و جذابیت شبکه را نشان می‌دهد. تغییرات به سمت استیکینگ مجدد و مدل‌های بازده متنوع مشارکت را بیشتر تقویت می‌کند و نوسانات کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد. همان‌طور که اتریوم به تکامل ادامه می‌دهد، این پویایی‌ها نقش آن را به عنوان سنگ بنای امنیت بلاک چین تأیید می‌کند - سرمایه‌گذاران و استیکرها باید رشد مداوم اعتبارسنج را برای فرصت‌های پایدار در این حوزه نظارت کنند.