RLUSD ریپل به تازگی قدرتمندترین اهرم رشد بایننس را دریافت کرده است، آیا این می‌تواند آن را به یک دارایی 3 برتر تبدیل کند؟

بایننس، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال بر اساس حجم معاملات، استیبل کوین RLUSD ریپل را در پلتفرم خود لیست کرده است.

در 1403/11/01، صرافی اعلام کرد که جفت‌های معاملاتی اسپات، از جمله RLUSD/USDT، RLUSD/U و XRP/RLUSD را در 1403/11/02 ساعت 08:00 UTC باز خواهد کرد.

نکته مهم این است که بایننس معاملات روی جفت‌های RLUSD/USDT و RLUSD/U را با کارمزد صفر تا اطلاع ثانوی آغاز خواهد کرد.

برای یک معامله‌گر معمولی، این به نظر می‌رسد یک اعلامیه لیست کردن ساده است. با این حال، کارشناسان صنعت اشاره کردند که این حرکت می‌تواند به طور اساسی سلسله مراتب بازار را تغییر دهد و رشد سریع RLUSD را در سال گذشته تثبیت کند.

منطق اینجا این نیست که بایننس به طور جادویی ارزش ایجاد می‌کند، بلکه این است که صرافی می‌تواند نحوه هدایت ارزش توسط بازار را تغییر دهد. اگر این هدایت به انتشار خالص پایدار تبدیل شود، RLUSD می‌تواند به طور قابل قبولی به سه استیبل کوین برتر در یک بازار به سرعت در حال گسترش بپیوندد.

مهندسی یک رویداد نقدینگی

مکانیزم‌های خاص لیست کردن بایننس نشان‌دهنده فشار برای تسلط به جای صرفاً مشارکت است.

با حذف کارمزدها، بایننس صرفاً در حال اضافه کردن جفت‌های معاملاتی نیست؛ بلکه در حال یارانه دادن به پذیرش است. جفت‌های استیبل کوین با کارمزد صفر سابقه تغییر سهم بازار در صرافی‌های متمرکز را با تغییر مسیر محل تسویه معاملات دارند.

تحلیل Kaiko از پویایی‌های استیبل کوین در بایننس، سابقه‌ای برای برهم زدن این اعداد ارائه می‌دهد. پس از اینکه صرافی USDC را در 1402/01/24 مجدداً لیست کرد، سهم بازار این توکن در صرافی‌های متمرکز گزارش شد که از تقریباً 60% به بیش از 90% افزایش یافت.

این تغییر لزوماً به این معنا نبود که USDC فوراً به دارایی برتر تبدیل شد. این به معنای آن بود که بایننس آن را به ارزان‌ترین و راحت‌ترین مسیر تبدیل کرد و بازار از مشوق‌ها پیروی کرد.

Kaiko همچنین مستند کرده است که چگونه رژیم‌های کارمزد صفر می‌توانند بر حجم صرافی تسلط داشته باشند و ساختار بازار را تغییر دهند.

این هم یک وعده و هم یک هشدار برای استیبل کوین ریپل ارائه می‌دهد. مشوق‌ها می‌توانند به سرعت نقدینگی عمیق ایجاد کنند، اما همچنین می‌توانند فعالیتی را باد کنند که وقتی یارانه پایان می‌یابد، تبخیر می‌شود.

برای حرکت RLUSD به سمت سه برتر، دو "چرخ طیار" متمایز باید به ترتیب بچرخند.

اولی پذیرش مسیریابی است. کارمزد صفر، بازارسازان و میزهای با فرکانس بالا را تشویق می‌کند تا اسپردهای محکم‌تری را ارائه دهند و جریان‌های بیشتری را از طریق جفت‌های RLUSD هدایت کنند.

این تجربه را برای همه شرکت‌کنندگان با عمیق‌تر کردن دفتر سفارشات، کاهش لغزش و اطمینان از اجرای قابل اعتمادتر بهبود می‌بخشد. در بازارهای استیبل کوین، جایی که تمایز محصول اغلب کم است، دارایی ترجیحی اغلب داراییی است که به طور کارآمدتری معامله می‌شود.

چرخ طیار دوم پذیرش ترازنامه است. ارزش بازار تنها زمانی رشد می‌کند که RLUSD واقعاً نگهداری شود، چه به عنوان وثیقه صرافی، در بازارهای وام‌دهی دیفای، یا در تخصیص‌های خزانه‌داری.

بایننس با گسترش کاربرد RLUSD، محیط را برای این کار ایجاد می‌کند. اعلامیه لیست کردن تأیید کرد که واجد شرایط بودن مارجین پرتفولیو اضافه خواهد شد، که کاربرد این توکن را در استراتژی‌های معاملاتی اهرمی افزایش می‌دهد.

علاوه بر این، گنجاندن در Binance Earn برنامه‌ریزی شده است. این به کاربران مشوق‌های بازدهی برای نگهداری دارایی به جای صرفاً معامله آن می‌دهد.

ریاضیات پشت صعود

با وجود این تنظیم استراتژیک، شکاف عددی که RLUSD باید برای رسیدن به سه برتر ببندد قابل توجه است.

داده‌های CryptoSlate نشان می‌دهد که RLUSD عرضه در گردش حدود 1.4 میلیارد دلار دارد. این آن را در میان 10 استیبل کوین بزرگ‌تر بر اساس ارزش بازار قرار می‌دهد اما به طور قابل توجهی پشت رهبران بازار USDT تتر و USDC سرکل است.

برای نفوذ به "3 استیبل کوین برتر"، RLUSD به تقریباً 5.1 میلیارد دلار در گردش جدید برای جابجایی USDe اتنا که عرضه آن حدود 6.47 میلیارد دلار است، نیاز دارد.

در یک دوره 12 ماهه، رسیدن به آن معیار نیاز به تقریباً 424 میلیون دلار انتشار خالص جدید RLUSD در ماه دارد

این‌ها اعداد بزرگی هستند که نیاز دارند RLUSD چهار تا هفت برابر از پایه فعلی خود در یک بازه زمانی نسبتاً محدود رشد کند.

با این حال، بادهای مطلوب کلان ممکن است به این صعود کمک کنند.

خزانه‌داری ایالات متحده به طور عمومی استدلال کرده است که بازار استیبل کوین، که در حال حاضر حدود 300 میلیارد دلار ارزش دارد، می‌تواند تا پایان دهه ده برابر رشد کند. این به این معنا است که بازار می‌تواند تا سال 2030 به 3 تریلیون دلار برسد.

در همین حال، غول بانکی ایالات متحده JPMorgan خوش‌بین‌تر است و پیش‌بینی می‌کند که استیبل کوین‌ها می‌توانند در یک سناریوی پذیرش صعودی ظرف دو سال به 2 تریلیون دلار برسند.

اگر این مسیرها محقق شوند، رسیدن RLUSD به سه برتر نه تنها در مورد سرقت سهم بازار از شرکت‌های موجود، بلکه در مورد سواری بر یک موج در حال افزایش نیز خواهد بود.

لوله‌کشی نهادی بر هیپ خرده‌فروشی

در حالی که لیست کردن بایننس جرقه نقدینگی را فراهم می‌کند، بهترین حالت ریپل برای سه برتر به لوله‌کشی نهادی متکی است.

در دو سال گذشته، ریپل مجموعه‌ای را جمع‌آوری کرده است که بیشتر شبیه ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت‌ها و بازارهای سرمایه است تا یک صادرکننده ارز دیجیتال معمولی.

پایه هر رشد بالقوه، یک وضعیت نظارتی است که منجر به صدور RLUSD تحت منشور شرکت امانی با هدف محدود DFS نیویورک شده است. در همان زمان، ریپل تأیید مشروط برای یک منشور OCC دریافت کرده است.

این لایه دوگانه نظارت ایالتی و فدرال، معیاری برای شفافیت و انطباق تعیین می‌کند که تعداد کمی از صادرکنندگان دیگر می‌توانند ادعا کنند.

برای خزانه‌داران شرکتی و افسران انطباق بانک، این محیط نظارتی اغلب بیش از شناخت برند اهمیت دارد.

شاید مستقیم‌ترین کاتالیزور برای پذیرش نهادی چسبناک این است که ریپل خود را به آرامی در مرکز شبکه پرداخت جهانی به عنوان پلتفرمی که پول دیجیتال را تسویه، ایمن و منتقل می‌کند، قرار داده است.

سال گذشته، ریپل یک موج خرید 4 میلیارد دلاری داشت که شامل خرید کارگزار اصلی Hidden Road، شرکت نگهبانی Palisade، پلتفرم مدیریت خزانه‌داری GTreasury و ارائه‌دهنده پرداخت‌های استیبل کوین Rail بود.

این شرکت‌ها، پایه یک شرکت یکپارچه عمودی را تشکیل می‌دهند که معاملات، نگهبانی، پرداخت‌ها و مدیریت نقدینگی را در بر می‌گیرد.

این حرکت اساساً مسیر رشد RLUSD را فراتر از کیف پول‌های صرافی ارز دیجیتال گسترش می‌دهد. این دارایی را به گردش‌های کار مارجین چند دارایی و تأمین مالی منتقل می‌کند، جایی که موجودی‌های استیبل کوین می‌توانند به سرعت مقیاس‌پذیر شوند.

یک تست استرس

خطر همچنان باقی است که در حالی که حجم معاملات می‌تواند ساخته شود، پذیرش نمی‌تواند.

بازار اسپات خود بایننس اخیراً سرد شده است، با گزارش CoinDesk Data که حجم اسپات در 1404/09/30 به 367 میلیارد دلار کاهش یافت، کمترین میزان از 1403/06/30.

با این حال حتی در این سطوح کاهش یافته، بایننس به اندازه کافی بزرگ باقی مانده است که یک یارانه کارمزد می‌تواند مسیریابی نقدینگی را تغییر شکل دهد.

بنابراین، خطر نهایی در این حرکت این است که RLUSD می‌تواند به یک "مسیر ارزان" تبدیل شود اما نه به یک "دارایی نگهداری شده".

اگر حجم معاملات منفجر شود اما عرضه در گردش به سختی رشد کند، بازار پاسخ خود را خواهد داشت: بایننس می‌تواند نقدینگی ایجاد کند، اما لزوماً پذیرش پایدار نه.

برای اینکه RLUSD به طور قابل اعتمادی برای سه برتر به چالش بکشد، داستان باید از "لیست شده و معامله شده" به "استفاده شده و نگهداری شده" تکامل یابد.

پست RLUSD ریپل به تازگی قوی‌ترین اهرم رشد بایننس را دریافت کرد، آیا این می‌تواند آن را به یک دارایی 3 برتر پرتاب کند؟ ابتدا در CryptoSlate ظاهر شد.